天鵝是一種冬候鳥，喜歡羣棲在湖泊和沼澤地帶，主要以水生植物為食。每年三四月間，它們大羣地從南方飛向北方。雌天鵝都是在每年的五月間產下二三枚卵，然後雌鵝孵卵，雄鵝守衞在身旁，一刻也不離開。一過十月份，它們就會結隊南遷。在南方氣候較温暖的地方越冬，養息。天鵝的飛行高度可達9000米，可輕易地越過喜馬拉雅山......新疆天山腳下，巴音布魯克 ——天鵝湖，每年夏秋兩季，這裏有成千上萬的天鵝在碧綠的水面漫遊，就像藍天上飄動着的朵朵白雲，好看極了。非常幸運，九月新疆之旅經過這片神奇的湖泊，欣賞到白天鵝，美麗羽毛和矯健的身姿.......
新疆巴音布魯克天鵝湖位於巴音布魯克草原珠勒圖斯山間盆地，海拔2000-2500米，是一個東西長30公里，南北寬10公里的高源湖泊，面積300多平方公里。湖區面積1000多平方公里，由幾百個互相通連的淺水湖沼組成。每逢春末夏初，冰雪消融，大地復甦，大批天鵝從印度和非洲南部成羣結隊的飛越叢山峻嶺，來到天鵝湖棲息繁衍，在和煦的陽光下，湖水、天光、雲影、天鵝，構成一幅"片水無痕浸碧天，山容水態自成圖"的畫卷。9月以後又攜雛南飛，這就是我國著名的巴音布魯克天鵝湖自然保護區。
近日，趙麗穎最新亮相的黑天鵝造型，一出場就凸顯了跟以往不同的美感，可萬萬沒有想到，這麼完美的造型也有尷尬的時候，撞衫旁人也就算了，可她這次偏偏撞上了“國際章”！
看了兩人的對比照之後，是不是完全想象不出這是同一件衣服？一模一樣的衣服卻被兩個人穿出了完全不一樣的味道，趙麗穎雖然當天美得如同一隻黑天鵝，可是遇到了章子怡，她就完全被秒殺掉了。
章子怡的氣質可是衝出國界，走向國際化的，這高貴又冷豔的氣質，實在是太強大了，穿上這件黑色禮服，怎一個“美”字了得！而且搭配上精緻性感的妝容，這樣強大的氣場，是趙麗穎這個小萌妹望塵莫及的！
雖然當晚趙麗穎這個造型顯得自己又美腿又長，可是遇到“國際章”也是毫無勝算，畢竟穎寶長了一家鄰家小妹妹的娃娃臉，再怎麼時尚性感的衣服，到了她身上也都成了萌萌的公主裙了呢~
而被國際認可的章子怡就不一樣了，無論什麼衣服到她身上都能穿出大牌的時尚感。畢竟人家可是身經百戰，走過無數高端紅毯的人吶~
不過對於這次撞衫事件，網友們也紛紛表示理解，畢竟細看整個貴圈，有幾個人能修煉成章子怡這樣的級別？也有網友安慰穎寶：輸給章子怡不丟人！
(2017-09-12)
紅刊財經趙康傑
近年來，資產併購之事愈演愈烈，多家上市公司短期業績暴漲的“神話”均因併購而來。對於一些小公司或業績不佳的公司而言，高溢價外延式併購已經成為他們保證利潤增長和做大市值訴求的重要手段之一，但同時併購標的業績變臉也是防不勝防的，大量商譽減值現象的出現使得部分公司業績出現暴跌，直接拖累了二級市場股價表現。商譽減值已經成為很多上市公司頭頂上的“達摩克利斯之劍”。
併購催生萬億商譽規模
Wind數據統計顯示，截至今年8月30日，A股公司半年報披露的商譽總值共計1.18萬億元，相較去年中期的8499.61億元的商譽總值，同比增長超過了39%。
在擁有商譽的上市公司中，中國石油在報告期內的商譽規模最大，高達459.16億元；美的集團、濰柴動力、青島海爾、中國平安、廣匯汽車等11家上市公司的商譽規模也均超過100億元，另有290家公司商譽超過10億元。從近半年商譽變化看，唐德影視的商譽規模增長幅度最快，截至今年6月底，唐德影視商譽資產共計1455.69萬元，較去年年報的商譽數據暴增2922963.45%，增幅位列第二名的安圖生物則形成商譽1.65億元，較去年年報暴增510422.17%；同時還有海聯金匯、飛馬國際、國藥一致等13家公司的商譽也均暴增百倍以上。相比之下，在資產端和利潤端方面，金利科技的商譽卻在總資產中所佔的比例最高，達到80.27%。
《紅週刊》記者瞭解到，導致A股上市公司上半年商譽規模明顯增長的原因基本在於併購的落實，如安圖生物的商譽之所以在今年上半年出現暴增，就是因為其以近10倍的溢價收購百奧泰康75%的股權。
我們知道，商譽增加雖然在一定程度上意味着併購標的在未來能夠為企業經營帶來超額利潤的潛在經濟價值，但同樣不能否認的是，商譽也是把“雙刃劍”——從資本市場過往的案例來看，在商譽暴增背後的高溢價收購往往藴藏着巨大的風險，在業績承諾不達預期的背景下，商譽減值日漸成為一些上市公司業績下滑的“黑天鵝”。如在2016年年報發佈期間，二六三上市6年來業績首虧的原因就是計提商譽減值致淨利減少了3.55億元。
商譽減值“黑天鵝”頻現
《
紅週刊》記者注意到，從近兩年的A股上市公司實際案例看，商譽的快速增長確實會給上市公司業績帶來了極大的不確定性和負面影響，特別是創業板和中小板公司，做為近兩年併購最熱鬧的羣體，恰恰也是受商譽減值影響最大的羣體。
統計數據顯示，僅在2016年年報期間，A股市場共有341家公司計提商譽減值101.24億元，其中，中小板公司119家，合計商譽減值46.09億元；創業板公司83家，合計商譽減值20.38億元。特別是在計提商譽減值損失最大的10家上市公司中，全部為“中小創”企業（見附表）。
記者還注意到，在上述10家上市公司中，因商譽減值的影響，有6家上市公司淨利潤虧損，7家公司在年報披露後股價下跌。其中，*ST三泰2016年年報淨利潤虧損了13.04億元，其中計提商譽減值損失就高達6.53億元，商譽減值帶來業績大幅虧損的同時，公司股價也在年報披露後10個交易日內大幅下跌了22.87%；吉艾科技年度淨利潤虧損4.39億元，其中計提商譽減值達3.98億元，在年報披露後10個交易日內，股價跌幅也高達31.34%。
其實，有關提減商譽值損失導致業績暴跌的案例在此前也是屢見不鮮的，如作為“中小創”的金利科技就曾在2014年擬計提商譽減值準備1.12億元至1.32億元，其原因在於收購的宇瀚光電經營業績未能達到預期。要知道，金利科技在2011年至2013年的累計淨利潤才1.30億元，一樁因併購產生的商譽減值就幾乎毀掉了該公司3年的經營成果。“跨界專業户”中科雲網在2014年商譽也減值1.6億元，主要是由併購的上海味之都等子公司業績虧損導致，要知道，中科雲網歷史上最好的業績也僅為其在2011年創造的9312.87萬元淨利潤。
除了這些歷史案例，在今年市場整體商譽規模“水漲船高”的背景下，商譽減值的“黑天鵝”風險也仍然存在。在2017年半年報發佈期，已有多家上市公司因商譽規模增長而發佈了風險提示。如全通教育在8月25日就發佈《關於2017年半年度報告的補充公告》稱：“截至報告期末，公司商譽賬面價值為129592.4萬元，佔公司報告期末合併淨資產的61.21%，主要系公司收購全通繼教、西安習悦、湖北音信、河北皇典等公司帶來的商譽。若全通繼教、西安習悦等子公司未來經營狀況未達預期，將存在商譽減值的風險，從而對公司經營業績產生不利影響。”
對於商譽減值的問題，著名經濟學家宋清輝在接受《紅週刊》採訪時就指出，“中小創”上市公司因併購活動頻繁，成為商譽減值的“重災區”，對有些發生過併購重組並作出業績承諾的上市公司，投資者更應對其商譽減值風險給予高度關注，“同時，投資者還應甄別並避開高商譽個股，以免受到利益損害”。
誰將成為下一個商譽減值“地雷”？
在梳理2017年半年報數據過程中，《紅週刊》記者發現市場中確實有不少上市公司的商譽在今年中期出現了大幅增加，這背後很有可能隱藏着一顆顆商譽減值的“地雷”。
以近年來熱衷於併購式外延擴張的LED封裝企業鴻利智匯為例，在8月29日披露的半年報中，鴻利智匯披露其商譽為8.91億元，這一數字相較2016年年報時的1.81億元商譽暴增393.23%，對此，鴻利智匯將商譽暴增歸結為收購速易網絡所致。《紅週刊》記者瞭解到，這起讓鴻利智匯商譽暴增的收購起始於去年9月份，當時，鴻利智匯與速易網絡股東簽訂的購買資產框架協議中，鴻利智匯以每股12.70元的價格斥資9億元收購速易網絡100%股權，僅這起收購案就給鴻利智匯帶來了7.10億元的商譽。
根據交易協定，速易網絡承諾在2017年度和2018年度實現的扣非淨利潤不低於7600萬元和9650萬元，也就是説，一旦速易網絡未能在規定的期限內完成業績承諾，則鴻利智匯將陷入商譽減值的“旋渦”，並最終影響上市公司業績。值得注意的是，這種擔心並非是“杞人憂天”，要知道鴻利智匯在2016年年報中就曾出現過併購“後遺症”。
在去年年報中，鴻利智匯一共計提了商譽減值9920.68萬元，並最終導致上市公司的業績由前3季度的大增八成轉為暴跌，雖然鴻利智匯在業績預告中提前釋放了利潤驟降的消息，但還是讓市場投資者措手不及——2016年12月19日至27日的7個交易日中，鴻利智匯累計跌幅高達30%，總市值蒸發了30億元。對於鴻利智匯大幅計提商譽減值的原因，其併購企業斯邁得業績承諾不達標是“罪魁禍首”，此外，鴻利智匯為了整合LED封裝業務，計劃將斯邁得產能搬遷併入江西鴻利光電有限公司，因此計提商譽減值約1億元。如今，公司又高溢價收購速易網絡，是不是還會重蹈覆轍呢？對此，在2017年報中或將會有所體現。
無獨有偶，一直以來立志要打造“中國迪士尼”的長城動漫也面臨着商譽減值的壓力。兩年前，長城動漫通過重大資產重組併購了諸暨美人魚、宏夢卡通、東方國龍、新娛兄弟、宣誠科技、天芮經貿和滁州長城國際動漫旅遊創意園等多家涉及動漫、遊戲、旅遊創意園等業務的文化娛樂類公司，並正式進入文化娛樂行業。隨着上述收購資產並表，長城動漫的賬面商譽出現了大幅增長，在2016年末達到5.89億元。不過，隨着2016年年報的披露，《紅週刊》記者注意到，長城動漫旗下如宣誠科技、東方國龍等多家子公司業績並未達標，但長城動漫對此卻未計提商譽減值。如今，從公司2017年半年報披露的數據，截至今年6月，長城動漫商譽仍有5.99億元，在母公司業績羸弱、子公司2017年業績承諾能否完成尚且存疑的情況下，長城動漫高達6億元商譽“懸頂”的尷尬不容小覷。
(2017-09-03)
亞市早盤日本及中國發布的一系列經濟數據成為市場關注焦點，中國貿易數據走強帶動人民幣繼續大漲，紐元暫時擺脱近期頹勢出現一定反彈。午盤墨西哥地震消息爆出後避險資產全線快速走強，美元/日元、美元/瑞郎紛紛創出近期新低。
北京時間12時49分在墨西哥恰帕斯州沿岸近海附近發生8.2級左右地震，震源深度33公里。日本二季度GDP中值大幅差於前值及預期，但7月未季調經常帳23200億日元，創歷史新高。德國7月未季調貿易帳+195億歐元，增幅大幅不及預期。
野村證券外匯交易日本主管Koichi Takamatsu表示，美元/日元在跌破107.87日元之後，並無短線技術目標，市場可能跌向105的心理水平。此外市場分析人士指出，颶風侵襲美國、重創經濟，美聯儲勢必不敢加息，再加上朝鮮引發避險需求，這些都有利金價繼續上漲、目標上看1400美元。
行情動態
亞市早盤市場波動較為平穩，日本貿易數據表現靚麗但對於日元的利好幅度有限。不過午盤墨西哥地震引發市場巨震，日元、黃金等避險資產快速走強。
不過就亞盤時段整體表現來看，中國數據走強帶動澳元、紐元走出一波反彈行情，紐元為亞盤最強貨幣。而美元指數延續昨日美盤弱勢，主要貨幣中處於明顯弱勢區域運行。
美元/日元USDJPY
美元/日元早盤維持橫盤整理姿態，不過午盤墨西哥地震消息爆出後開啓快速下跌，盤中直接跌穿108整數關口，創2016年11月以來新低，而由於108是年內重要心理支撐，因此破位後美元/日元恐進入空頭趨勢之中，野村分析認為有望跌至105一線。
亞洲股市
今日亞洲股市延續前兩個交易日表現，市場漲跌參半波動性相對有限，近期市場避險情緒高漲導致股市仍處防禦狀態。
亞盤要聞概覽
北京時間12時49分在墨西哥恰帕斯州沿岸近海附近發生8.2級左右地震，震源深度33公里。美國地質調查局(USGS)也稱，墨西哥南部海岸發生8級地震，首都墨西哥城的建築發生搖晃
在岸人民幣兑美元日內較夜盤漲250點，較昨日官方收盤漲近400點，至近17個月新高；離岸人民幣兑美元漲近300點，創近18個月新高
日本二季度實際GDP年化季環比終值 2.5%，預期 2.9%，初值 4%；實際GDP季環比終值 0.6%，預期 0.7%，初值 1%；名義GDP季環比終值 0.7%，預期 0.9%，初值 1.1%；實際GDP平減指數同比終值 -0.4%，預期 -0.4%，初值 -0.4%
日本7月未季調經常帳 23200億日元，創歷史新高，預期 20301億日元，前值 9346億日元；季調後經常帳 20329億日元，預期 16518億日元，前值 15225億日元；貿易帳 5666億日元，預期 5180億日元，前值 5185億日元
紐約聯儲主席Dudley講話中指出，即便通脹低於美聯儲的目標，但繼續逐步的退出寬鬆貨幣政策是合理的。但他並未重申對2017年加息的預期。同時，杜德利指出，再次任命耶倫為美聯儲主席將是個好選擇
媒體稱，委內瑞拉宣佈，官方匯率機制從下週開始將使用人民幣等一籃子貨幣，棄用美元
德國7月未季調貿易帳 +195億歐元，預期 +210億歐元，前值由 +223億歐元修正為 +250億歐元；季調後進口環比 2.2%，預期 2.8%，前值由 -4.5%修正為 -4.4%；季調後出口環比 0.2%，預期 1.3%，前值由 -2.8%修正為 -2.7%
市場熱點
墨西哥8級地震恐引發破壞性海嘯日元、黃金等避險資產全線暴漲
9月8日亞市午盤，受墨西哥發生8.0級地震消息刺激，市場避險情緒快速走高，有報道稱墨西哥海岸地震後可能出現破壞性海嘯。日元大幅走強，美元/日元跌破108關鍵支撐，創2016年11月以來新低。
美聯儲三號人物：支持繼續加息 低通脹或源於“結構性變化”
紐約聯儲主席杜德利（William Dudley）今日表示，即便通脹低於美聯儲的目標，但繼續逐步的退出寬鬆貨幣政策是合理的。但他並未重申對2017年加息的預期。同時，杜德利指出，今年通脹低迷可能是源於“結構性變化”，暗示美聯儲或將下調通脹預期。
野村證券：美元/日元延續上日跌勢 下看105日元心理水準
野村證券的G-10外匯交易日本主管Koichi Takamatsu表示，美元/日元週五盤初走低並無明顯誘因，僅是延續週四紐約交易時段的疲勢。美元/日元在跌破107.87日元（始自101日元特朗普漲勢的61.8%回撤位）之後，並無短線技術目標，市場可能跌向105的心理水平。
德國貿易帳順差收窄至三個月低位，歐元回落逾20點
德國週五（9月8日）公佈7月未季調貿易帳低於預期，季調後進出口環比均低於預期，德國7月未季調貿易帳順差195億歐元，順差收窄至三個月低點。數據發佈後歐元從1.2085的高點回落了大約20點。
避險情緒高漲 黃金等避險資產遭市場“哄搶”
避險情緒主導近期資金流向，基金追蹤機構Lipper資料顯示，投資人過去一週（截至9月6日）從美國股票型基金撤走11億美元，並轉投貨幣市場或黃金等安全資產。
颶風重創美國經濟美聯儲加息難度劇增 黃金望衝擊1400
市場分析人士指出，颶風侵襲美國、重創經濟，美聯儲(Fed)勢必不敢加息，再加上朝鮮引發避險需求，這些都有利金價繼續上漲、目標上看1400美元。
歐美盤關注
16:00 證監會召開例行新聞發佈會
16:30 英國7月工業產出、製造業產出
20:00 英國8月三個月NIESR-GDP預估
20:45 美國費城聯儲主席Harker（2017年FOMC票委）講話
次日01:00 美國油服貝克休斯發佈石油鑽井機週報
贈金時代已經過了？這裏還有！
(2017-09-08)
文章大綱：
一、行情回顧
二、什麼是“黑天鵝事件”
三、英國大選在即，謹防“黑天鵝事件”
四、今日操作策略
五、金品夫人寄語
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行情回顧——————
國際現貨黃金週二（6月6日）大漲至7周以來的高位，美市盤中最高上探至1295.97美元/盎司，漲幅逾1%，金價已運行在1290美元/盎司一線之上，劍指1300美元/盎司。由於美國疲弱的經濟數據，美聯儲加息預期降低，美元和美債收益率跌至7個月的低點。本週四即將發生的三件重磅事件：歐洲央行議息會議，英國大選以及美國前聯邦調查局局長詹姆斯·科米（James Comey）將在參議院見證，對金價也是支撐。日內公佈的4月JOLTS職位空缺創新高，據美國勞工統計局的數據，美國職位空缺在4月增加至604.4萬個，環比上漲4.5%，史上首次超過600萬並創紀錄新高，3月前值574.3萬也上修至578.5萬。
個人觀點：昨日單邊上漲行情，我白盤就預測到會單邊上漲，關注我博客的金友都知道，可以去看昨天博客記錄。我每天的觀點都是非常鮮明，拒絕模稜兩可了策略，拒絕馬後炮，做單子就是要明確方向，方向都弄錯了，還做什麼單子。昨天一天都是做的多單。只要回撤1-2個點就直接做，1281的多單，後來早上到1283的時候還有客户問我能不能進，我説能！就是單邊上漲，想回撤做多肯定是做夢，單邊行情根本是不給你回撤機會的，只會越看越遠，然後一天都沒做一個單子。遇到單邊行情一定要果斷！説做就做，不要猶豫！
（圖—6.6黃金分析策略）
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什麼是“黑天鵝事件”——————
黑天鵝事件（Black swan event)指非常難以預測，且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆。從次貸危機到東南亞海嘯，從9.11事件到“泰坦尼克號”的沉沒，瑞士央行放棄歐元兑瑞郎匯價下限後,瑞郎的暴漲。黑天鵝存在於各個領域，無論金融市場、商業、經濟還是個人生活，都逃不過它的控制的。
在發現澳大利亞的黑天鵝之前，17世紀之前的歐洲人認為天鵝都是白色的。但隨着第一隻黑天鵝的出現，這個不可動搖的信念崩潰了。黑天鵝的存在寓意着不可預測的重大稀有事件，它在意料之外，卻又改變一切。人類總是過度相信經驗，而不知道一隻黑天鵝的出現就足以顛覆一切。然而，無論是在對股市的預期，還是政府的決策，或是普通人日常簡單的抉擇中，黑天鵝都是無法預測的。9·11事件的發生、美國的次貸危機、我國的雪災，都證實了這一點。
一般來説，“黑天鵝”事件是指滿足以下三個特點的事件：
第一，它具有意外性。
第二，它產生重大影響。
第三，雖然它具有意外性，但人的本性促使我們在事後為它的發生編造理由，並且或多或少認為它是可解釋和可預測的
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英國大選在即，謹防“黑天鵝事件”——————
英國將於週四舉行大選，民意調查仍然顯示首相特雷莎·梅(Theresa May)所屬的執政黨保守黨擁有優勢，不過領先幅度最近幾周已經明顯縮小。
市場擔心，若勝負差距不大則英國可能以跛腳狀態進入定於本月晚些時候開始的脱歐談判。
據民調公司YouGov週一的一項預測，英國首相特雷莎·梅有望在週四的議會選舉中獲得305席，差21席未能達到326席的多數地位。
在4月份提議提前舉行大選時，特雷莎·梅的保守黨佔據330個席位。YouGov週一的預測顯示，反對黨工黨可能贏得268個席位，高於週六預測的261個。
Survation在倫敦週末遇襲前的民調顯示，特雷莎·梅的保守黨領先幅度降至一個百分點。
個人觀點：雖然目前拉梅倫的支持率高一些，但是也要謹防“黑天鵝事件”，要等到數據公佈之後再進行操作，看誰的支持率更高，再進場單子，不要盲目去賭一邊。金品夫人提示投資者，一定要控制好倉位風險，30%倉位操作即可。
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今日操作策略——————
預計今日白盤會有小幅回落，但是空間利潤不大，那麼下方空間到底有多大呢？
先從日線上看，金價受MA5支撐於1282一線，日內任意時間段見此點位可以進場多單！止損帶在1278，止盈看1288-1290即可。當然今天行情預計回落空間沒有這麼大，白盤震盪區間也就4-5美金，甚至沒有4美金波動。金品夫人依舊建議投資者區間操作為主。因為每次行情衝高之後都會盤整震盪一段時間，1295是前期高點，昨日剛好觸及此點位，第一波觸及沒有打破此點位，今天就很可能回落下來。那麼盤整究竟在哪個區間呢？首先我們要看，先關注短線1小時區間boll中軌1291是否能下破，下破我們的區間在1294-1288.目前正處於1291一線。1小時目前處於收口狀態，必將震盪到一定程度後有所突破，那麼這個突破口究竟是向上還是向下，就看週四數據的方向了。屆時金品夫人會陪同投資者一起來享受這場“黃金盛宴”
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金品夫人寄語——————
在這個投資市場上，大多投資者開始的時候都是抱着賺錢的心態入市，可是虧損的原因日益加重，對賭的心態，不服輸的心態，慢慢滋生。開始為了賺錢做單，後來只為解單做單，丟掉初心，心態怎能平靜下來，這個社會一直在淘汰有學歷的人，但是不會淘汰有學習力的人！既然有投資，市場也會有很多分析師的存在，我不希望投資者虧損過後才來找我，有多麼的崇拜我，敬佩我，我只能説既然投資者選擇相信於我，那麼我就得為之負責；信任是建議交往溝通的首先條件，如果信任上出現了問題，談再多也是無濟於事。下對單，贏一時，跟對人，贏一世；不要抱着僥倖的心理去做投資，只有讓自己內心和實才得到了昇華，你才能站的更高，看的更遠。
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文/金品夫人
(2017-06-07)
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