俄烏衝突對世界經濟的影響
俄烏衝突已持續近兩個月。這場衝突不僅是俄烏間的軍事衝突，而且是俄羅斯與美國及其盟友之間的經濟戰。在戰事和經濟制裁等連鎖反應下，世界股市、匯市、原油、糧食和有色金屬期貨市場等隨之反覆震盪。
俄烏衝突既是地緣之爭，也是幣緣之爭。現有國際貨幣體系的裂痕已現，新的國際貨幣體系大幕正在拉開。美元佔國際支付的40%，佔全球儲備貨幣的59%，短期內美元霸權地位無法撼動。然而，將美元用作武器，正是所謂的金融戰爭。美西方對一國高達數千億美元的儲備資產進行凍結，不僅給國際貨幣金融體系和秩序的穩定性、可靠性蒙上陰影，更讓世界對儲備資產這類“無風險資產”產生質疑，繼而顛覆對當前全球支付和儲備體系的認知。“去美元化”力量將加速二戰後牙買加體系以及國際金融格局的深刻重大調整與重構。
首先，國際儲備貨幣格局“去美元化”進程將進一步加快。美西方對俄實施空前的制裁充分暴露出世界經濟體系過度依賴美元和美國金融系統的弊端，將使世界各國將保障儲備資產安全放在突出重要位置，並促使更多國家尋求外匯儲備、結算貨幣和支付體系的多元化，加速“去美元化”進程，進而動搖現行國際金融體系基礎。為應對制裁，俄羅斯宣佈在能源、大宗商品等領域與“不友好國家”直接以盧布結算，加快與美元和美歐金融體系脱鈎將成大趨勢。與此同時，印度央行正與俄羅斯央行探索建立“盧比—盧布”貿易支付機制，以繞過美元。沙特阿拉伯也正與中國方面積極磋商，討論將其向中國出售的部分石油以人民幣計價。而此前，中俄雙邊貿易已有17%以人民幣結算，俄烏衝突及對俄製裁將推動人民幣結算支付比例繼續上升。新興經濟體的這些戰略新動向勢必會削弱美元在全球石油市場中的主導地位，對石油美元體系形成巨大沖擊。
其次，國際資本流向和全球債權債務結構將更趨於分散化。金融制裁將深刻改變全球資本流向與資產配置結構，不排除國際資本流動加速從華爾街向其他國際金融中心遷移。在金融上制裁俄羅斯，還將導致全球債權債務結構更加分散化。出於安全性考慮，亞洲、拉美、非洲地區國家企業和金融機構很可能減少美元融資，以降低被美歐政府“圍獵”的風險。在這一格局下，全球跨境資本流動在傳統以美元、歐元為主體的基礎上將形成多元化貨幣循環，對外金融資產將會流向值得信任的地區甚至迴流至境內。
資料圖 中國經濟網 吳菁 攝
再次，SWIFT作為全球金融基礎設施的公信力受到嚴重挑戰。制裁導致其作為全球金融基礎設施的中立性遭受極大質疑，這促使各國積極尋求替代品，加快全球非SWIFT支付結算系統發展，並形成雙邊或小多邊的支付結算格局。目前，20多個國家已建成自主金融清算系統，這場危機還直接催生了重要能源交易國的新支付結算體系建立。一旦新的支付結算格局成形，美元比重將進一步下降，出現兩套甚至多套支付結算規則標準，非政治化將成為一國選擇支付結算渠道的重要考量，勢必加速國際貨幣體系和全球金融秩序重塑。（作者 張茉楠 中國國際經濟交流中心美歐所首席研究員）