多省豬價下跌明顯 3月或觸底反彈
目前來看，市場普遍判斷下半年豬價有望出現反彈，新一輪“豬週期”或許將到來。
2022年春節之後，生豬價格再次跌穿13元/公斤，並多日在底部徘徊。
2月中旬，農業農村部生豬產業監測預警首席專家王祖力對媒體表示，近期養殖場户每出欄一頭商品豬，頭均虧損要超過300元。
浙商期貨研究中心農產品研究員萬曉泉對21世紀經濟報道記者表示，由於飼料成本的抬升以及豬價的下行，近期養殖利潤虧損明顯加劇，目前養殖户自繁自養每公斤虧損在300-400元/頭，平均虧損3元/公斤左右。外購仔豬育肥由於前期仔豬價格較低，所以目前虧損情況相對好些。
2月22日，《中共中央 國務院關於做好2022年全面推進鄉村振興重點工作的意見》發佈，提出穩定生豬生產長效性支持政策，穩定基礎產能，防止生產大起大落。
“這是一個綱領性文件，配合綱領性文件，我們也可以看到過去兩年陸續有政策出台，包括生豬預警機制、收儲機制等，我認為相應的政策會延續，目的就是保價穩供。”中信建投期貨農產品事業部研究員魏鑫對21世紀經濟報道記者表示。
專家預測繼續下行空間有限
春節之後，生豬價格再度“觸底”。
中國養豬網的數據顯示，生豬(外三元)2月13日跌穿13元/公斤，並在之後多日圍繞12.3元-13元之間震盪。
農業農村部的數據也顯示，截至2月23日14時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為18.96元/公斤。2月7日，全國農產品批發市場豬肉平均價格為22.38元/公斤，豬肉價格半月跌去15%。
“節後消費處於傳統淡季，白條肉走貨不暢，屠宰維持低位，而供應端又是過剩的狀態，養殖集團企業按計劃積極出欄，豬源供應充足，導致了近期價格的快速走弱。”萬曉泉表示。
不過目前來看，生豬的下跌動力並不算強。
魏鑫指出，現在生豬的價格已經比較低，未來生豬價格或將低位震盪，不會有太大向下的空間。“底部有可能在3月份，然後反彈就有可能出現。”
同時，生豬價格或許將迎來新一輪政策“託底”。
2月8日，國家發展改革委發佈消息稱，全國平均豬糧比價為5.57∶1，進入過度下跌二級預警區間。國家發展改革委將會同有關部門視情啓動豬肉儲備收儲工作，並指導地方按規定開展收儲工作。
而根據規定，當豬糧比價低於5∶1，將發佈一級預警。
“按照玉米價格2.7-2.8元/公斤計算，豬糧價比5:1，豬價在13元多一公斤，而現在生豬價格已經跌穿13元，且已經維持一段時間，應該觸發一級預警，可以密切關注本週發改委公佈的豬糧價比數據。”魏鑫指出。
目前，多省已經發布了一級預警。
比如2月16日，陝西稱豬糧比價4.70∶1，連續兩週進入過度下跌一級預警區間，將視情啓動豬肉儲備收儲工作。
此外，據吉林省價格監測中心監測，截止到2月16日，吉林省豬糧比價為 4.90:1，進入過度下跌一級預警區間。2月18日，山西發佈消息，2月14日-18日，全省平均豬糧比價為4.74：1，進入過度下跌一級預警區間。
“就目前的價格來看，已經觸發過度下跌一級預警，所以國家收儲啓動的預期無疑是增強的。”萬曉泉表示。
她進一步指出，收拋儲對於豬肉供需影響有限，主要是通過對市場情緒的引導來平抑價格的過度波動。在價格偏弱的趨勢下，收儲將引導市場情緒好轉，影響市場供需的調整，從而起到支撐作用。
養殖户承壓
不斷下跌的豬價，使養殖户承壓。
2月20日，華創證券發佈研報稱，在2月14日這一週，養殖虧損加劇，其中自繁自養生豬養殖利潤-495.14元/頭。
“生豬養殖企業的模式不同，有的是自繁自養，有的是外購仔豬，有的養殖效率較高，有的較低，因此成本的差距比較明顯。一些養殖效率低的企業，成本可能達到17-18元/公斤，養殖成本控制較好的企業，成本能夠在14.5-15元/公斤。”魏鑫指出，“從目前的情況來看，全行業平均的虧損在每公斤3元左右。”
他進一步指出，現在對於養殖户來説，最大的問題是現金流。“由於生豬養殖行業整體的虧損已經持續9個月左右，不少企業現金流承壓。”
這使“去產能”成為近幾個月生豬養殖行業的“主旋律”。不過，目前來看，生豬養殖户去產能呈現“參差不齊”的情況。
2月21日，格林大華期貨發佈一份專題報告稱，2月14日-18日，該期貨研究員前往河南，調研生豬去產能的情況，發現被本輪養殖紅利吸引入場的新晉養殖户，已經基本去產能化完成。此外，還有部分專業養殖户，因三番五次的豬瘟疫病被動離場。
萬曉泉則指出，散户生豬養殖成本主要是飼料，飼料採購可以採用賒銷的模式，即等賣豬後再結算飼料費用，所以短期價格低位對散户的退出影響不明顯。
“2021年7-9月，生豬養殖行業快速去產能，現在則到了考驗養殖企業資金的時刻。如果有資金的企業，反而覺得下半年豬價有可能反彈，因此甚至會在這個時刻選擇補充一部分產能。而缺乏資金的養殖户，就只能被動去產能。”魏鑫指出。
萬曉泉表示，豬價可能在四季度有所回升，但是因為整體生豬供應仍將維持高位，所以上游漲價空間並不會很大，而明年的價格可能需要根據今年上半年的去產能情況來看。
而隨着更多大型養殖户的“入場”，新一輪“豬週期”或許將不會如這一輪豬週期一樣，出現非常明顯的大漲大跌。
萬曉泉認為，豬週期主要是由養殖利潤驅動呈現出的價格的週期性變化，其中產業集中度低是基礎，生豬繁殖生長週期是根本原因，疫病等事件是驅動助力。未來隨着散户逐步退出、大户入場，產業集中度將進一步提升，規模化、專業化、科學化的養殖，將使得生豬的供給更加的理性，這很大程度將平抑豬週期。