CFO被調查再引風波 “賣身未果”的SOHO中國將走向何方？

近日，SOHO中國高管被查一事，將其再度拉回至公眾視線中。市場上傳言“SOHO中國首席財務官倪葵陽因涉嫌內幕交易被警方帶走調查”的消息，最終被SOHO中國證實。

之前黑石終止要約收購、SOHO中國“賣身”落空，如今公司CFO又身陷調查，風波不斷的SOHO中國，未來究竟該何去何從？

“首席財務官倪葵陽因涉嫌內幕交易被警方帶走調查”的消息，最終被SOHO中國證實。  圖/IC photo 

7月6日，有消息稱，SOHO中國首席財務官倪葵陽因涉嫌內幕交易被警方帶走調查，公司多名高管亦被調查，隨後有媒體跟進報道。對此，7月7日，SOHO中國發布一則“關於某些媒體報道的澄清公告”。

公告稱，公司注意到，近期有媒體報道稱，公司首席財務官倪葵陽因涉嫌公司股票內幕交易正在接受警方調查。公司知悉倪葵陽因涉嫌公司股票內幕交易，正在接受調查，公司董事及其他高管均不知悉有關涉嫌內幕交易的情況，亦沒有被調查，但對於有關部門要求提供的數據給予了充分配合。由於上述調查，在調查完成前，倪葵陽已經無法履行公司首席財務官的職責，公司已將她的職責臨時移交給公司財務總監；董事認為，有關調查對集團的業務運作並無重大的不利影響。

公開信息顯示，倪葵陽於1999年畢業於中國石油大學會計系，加入SOHO中國已有14年時間，其於2008年7月加入SOHO中國，2011年至2013年擔任財務總監，於2014年出任副總裁，並於2018年10月擔任首席財務官。天眼查顯示，倪葵陽僅在SOHO中國任職，無其他關聯公司。新京報記者注意到，目前，在SOHO中國官網董事會及高級管理層介紹中，已經下架了倪葵陽的簡介。

消息一傳開，SOHO中國股價應聲下跌。7月7日，SOHO中國股價下跌2.78%。截至7月8日，SOHO中國股價為1.41港元/股，總市值為73.31億港元。

對此，中國企業資本聯盟副理事長柏文喜分析稱，CFO屬於公司決策與運營的核心人員，因而知悉公司經營與決策的很多內幕消息。此次倪葵陽因涉嫌內幕交易而接受調查，應該是監管部門可能已經掌握了一些證據，且會造成其暫時無法履職。不過，就SOHO中國這樣的大型上市公司而言，一般都有比較完善的內部治理架構，個別人員變動或者不能履職，並不會給公司運作帶來太大影響。

值得一提的是，自2007年10月8日SOHO中國在香港聯交所上市以來，十餘年間，共歷任5位CFO，分別是王少劍、唐正茂、林戰、閻巖及倪葵陽。

新京報記者翻閲公告獲悉，2008年6月25日，SOHO中國公告稱，王少劍獲委任為公司執行董事、財務總裁。彼時，王少劍與SOHO中國訂立的書面服務合約，由2008年6月2日起為期3年。不過，2010年5月31日，SOHO中國就宣佈，入職不到2年的王少劍，已辭去上述職務以尋找其他商機。

2010年12月24日，唐正茂正式成為SOHO中國新的CFO。彼時，唐正茂在SOHO中國任職已逾8年，晉升前曾先後出任SOHO中國金融與投資者關係部總監以及財務總監。唐正茂在CFO這個崗位上呆了三年多，直到2014年5月13日，她辭任公司執行董事兼財務總裁，但仍為SOHO中國的高級顧問。

值得一提的是，2014年期間，林戰加盟SOHO中國，不過，直到2015年8月20日，SOHO中國才正式宣佈林戰擔任公司執行董事及財務總裁，戲劇性的是，不到一個月，同年9月11日，SOHO中國就宣佈，林戰因尋求其他商機而辭任公司執行董事及首席財務官的職務。這也就意味着，林戰成為SOHO中國首個入職僅一年便辭職的CFO。

時至2016年的5月18日，SOHO中國在公告中宣佈，唐正茂重新加入，並獲委任為公司執行董事及財務總裁。唐正茂的再次迴歸，並沒有維持太久，兩年後的2018年8月17日，SOHO中國宣佈唐正茂辭職。由此，唐正茂徹底告別SOHO中國。

可以説，在SOHO中國曆年的CFO中，閻巖是最為關鍵的人物。資料顯示，閻巖於1996年底加盟SOHO中國，曾任職常務總裁、財務總裁、執行董事及總裁等職務。值得一提的是，每當CFO位置懸空時，閻巖就會在第一時間頂上。比如，2014年唐正茂離開時，SOHO中國的執行董事兼總裁閻巖出任財務總裁一職；而後，在林戰離開到2016年唐正茂迴歸期間，首席財務官的職務同樣由閻巖兼任。

2018年3月8日，SOHO中國發布公告稱，閻巖因尋求個人發展而離開SOHO中國，前往有着“PE之王”之稱的黑石集團，擔任亞洲房產部董事總經理。隨之，SOHO中國才有了後續跟黑石之間的交易糾葛。

如今，SOHO中國在其公告中，未具體指明倪葵陽所涉嫌的內幕交易，不過之前有消息稱，倪葵陽被調查的原因，或與黑石收購相關。

“香港對內部交易有嚴格要求，而且需要真憑實據才能定罪，猜想可能與黑石收購SOHO中國期間的一些行為有關，因為SOHO中國過去股價波動不大，但黑石收購SOHO中國期間股價波動較大。”匯生國際資本總裁黃立衝如是表示。

過去2年間，SOHO中國的私有化和與黑石的合作均引起市場的廣泛關注，但最終還是以失敗告終。新京報記者注意到，早在2020年3月，就有消息稱，黑石集團正與SOHO中國就後者私有化進行談判，交易價值40億美元。當月11日晚間，SOHO中國發布公告稱，公司在與海外金融投資者洽談，以探討進行戰略合作的可能性，其可能導致公司全部已發行股份作出全面要約。

時至2021年6月16日，SOHO中國才正式發佈公告稱，黑石集團旗下公司Two Cities Master Holdings II Limited現金要約收購SOHO中國已發行全部股份，收購價格為每股5港元，最高現金代價為236.58億港元，以取得SOHO中國的控股權。此次要約完成後，SOHO中國現有控股股東將保留9%的股權，公司將繼續在香港證券交易所上市。受此消息影響，6月17日，SOHO中國復牌，高開25.26%，報4.76港元，市前成交額達2.81億，總市值約237.1億港元。而停盤前一個交易日SOHO中國的收盤價為3.8港元，總市值約197.6億港元。

不過，到了2021年8月6日，SOHO中國發布公告稱，要約方已收到國家市場監管總局簽發的通知，對其根據《中國反壟斷法》提交的申報，正式立案審查。一個月後的9月10日，SOHO中國公告稱，黑石終止收購SOHO中國，而這距離6月16日SOHO中國宣佈“黑石集團擬以現金要約收購公司全部股份”，不到3個月。值得一提的是，9月10日，SOHO中國股價異動，開盤後直線拉昇漲近16%，截至收盤股價報3.50港元，漲幅高達9.38%。

而在公司經營層面，財報顯示，2021年，SOHO中國實現營業收入17.42億元，同比下降20.53%；同期，SOHO中國錄得公司權益股東應占淨虧損約1.31億元。SOHO中國方面稱，虧損主要是因為2021年確認集團附屬公司發生的一次性税費開支約4.39億元。

時至2022年，“賣身”失敗後，SOHO中國重新開啓“賣賣賣”模式。今年3月10日，在SOHO中國舉辦的2022年首場租賃表彰會暨優質房源推介會上，潘石屹宣佈，將以七折價格銷售3.2萬平方米京滬兩地的部分物業，房源覆蓋銀河SOHO、三里屯SOHO、SOHO東海廣場、SOHO中山廣場等9個項目。值得注意的是，潘石屹明確回應了外界對於資金流向的猜測。他表示，此次銷售房源的收入將全部用於降負債，不會用作股票分紅。

3月10日，潘石屹宣佈，將以七折價格銷售3.2萬平方米京滬兩地的部分物業，圖為銀河SOHO。  圖/企業官網

那麼，SOHO中國的未來會如何？對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進分析指出， SOHO中國目前經營遇到了一些困難和壓力，但因為其整體業務或產品組合方面，跟其他企業相比有其特點，因此，在未來發展上，還是值得期待的。

不過，在柏文喜看來，SOHO中國經營上的入不敷出早晚會吞噬自身，因為其更多是自持型商辦物業，需要龐大現金流供養，加上SOHO中國缺乏長期、低息資金來源，出售和轉讓或是其最終出路。此外，黃立衝指出，SOHO中國的房地產資產是以北京和上海的寫字樓為主，這些資產在未來增值的機會比較小，找到一個較強的接盤俠比較困難，也不太可能高估值接盤，加上SOHO中國的發展動力已經很弱，未來或是一家表現平平和低調的公司。

值得一提的是，SOHO中國的微信公眾號已許久未更新，至今還停留在6月1日。

新京報記者 張曉蘭 

編輯 楊娟娟 校對 付春愔