蔚來Q2財報：7月交付量增速放緩，明年要推出低價車型

作為造車新勢力的老大哥，蔚來不僅要吃新能源汽車高端市場的肉，還想喝新能源汽車中低端市場的湯。

關於蔚來針對平價市場推出新品牌的傳聞早已傳出，此次在蔚來二季度財報電話會議上，蔚來汽車創始人、董事長兼CEO李斌表示，“蔚來進入大眾市場的相關準備工作已經提速，將通過新的品牌進入大眾市場，目前已建立了核心團隊。”

關於這個大眾市場新品牌與蔚來品牌的關係，李斌稱其類似於奧迪與大眾、雷克薩斯與豐田這樣的關係。

同時，李斌也對業內關於這個新品牌的一些猜測做出了回應，他説，“新品牌不會進入五菱MINI EV的細分市場，希望以比特斯拉更低的價格提供更好的產品和服務。”

由此來看，蔚來也看上了新能源汽車中低端這個大市場，但又不想“拉垮”蔚來這個已經做起來且深入人心的高端品牌，因而順勢推出一個做低價車型的新品牌，來搶奪瓜分中低端市場這塊大蛋糕。

但值得注意的是，蔚來之所以在此時急於推出大眾市場的新品牌，或許與其交付量增長疲軟有關。

根據蔚來Q2財報數據顯示，蔚來Q2共交付了21896輛，其中ES8為4433輛，ES6為9935輛，EC6為7528輛，環比2021年Q1增長9.2%。

然而8月初，蔚來、小鵬、理想三家造車新勢力發佈的交付量數據顯示，理想和小鵬紛紛突破8000輛大關，向月銷10000輛的目標挺進，而蔚來的交付量卻從6月份的8083輛下降到7931輛，環比下降近2%，同比增長124.5%，增速低於小鵬汽車的228%及理想汽車的251.3%。

在交付量增速放緩的同時，近期一輛蔚來ES6發生碰撞起火、用户遇難，以及蔚來多位車主投訴座椅存缺陷等話題衝上了微博熱搜榜，這些都讓蔚來陷入輿論的漩渦中心。

對於Q3交付量指引，蔚來預計2021年Q3交付量在2.3萬輛至2.5萬輛之間，較2020年同期增長約88.4%至104.8%，較2021年第二季度上升約5.0%至14.2%。

結合7月份的銷量數據，該指引意味着蔚來在8月份、9月份的平均銷量會在7500-8500輛之間，與理想計劃9月衝刺萬輛、小鵬即將交付新款G3和P5相比，蔚來下半年銷量是否能保持造車新勢力一哥地位，還存在很大不確定性。

當下，造車新勢力的營收主要來源於汽車銷售收入，財報顯示，蔚來今年Q2營收84.5億元，同比增長127.2%，環比增長5.8%；歸屬於普通股股東的淨虧損為6.59億元，同比收窄45.4%。其中，Q2汽車銷售額為79.118億元，同比增長127.0%，環比增長6.8%。

蔚來預計今年Q3總收入在89.130億元至96.311億元之間，較2021年第二季度增長約5.5%~14.0%。

不過，蔚來Q2的綜合毛利率和整車毛利率相較今年Q1均有不同程度下滑。財報顯示，蔚來Q2整車銷售毛利率為 20.3%，綜合毛利率為 18.6%，而其Q1整車毛利率為21.2%，綜合毛利率為19.5%。

對於毛利率下降的原因，蔚來財務副總裁曲玉給出的解釋是，單車ASP 下降了8000元，主要是ES6的銷售比重較第一季度增加，而ES6的ASP和毛利率相對比較低；同時，得益於持續的努力，單車的平均成本也下降了3000元。兩者相疊加，蔚來單車的毛利下降了約5000元。

同時，曲玉還指出，蔚來明年會發布三款新車型，還更新了產品的研發和發佈計劃，因此，以更保守的視角，縮短了目前產品的攤銷折舊的週期，也導致了單車攤銷折舊的增加。這一部分在今年下半年對整車毛利率的影響是2%。

目前，NIO Pilot 的選裝率已達到了80%，但由於其價格包含在車價裏面，因此並未對整車的毛利率帶來影響。

李斌透露，“NT2.0會採用ADaaS的模式，將來這部分訂閲費是進入到其他毛利率裏面。”

從長遠規劃的角度來講，李斌表示，NT2.0的車型毛利情況跟現在相比會有提升，總體的策略就是希望在整車毛利部分長期計劃是在25%左右，不包含積分的收入。

財報顯示，蔚來2021年Q2研發費用為8.84億元，同比增長62.1%，環比增長23.2%。全年研發的支出預計為50億元。

根據李斌在財報會議上透露，蔚來從今年Q2開始，研發就開始提速。目前自動駕駛相關團隊規模在500人左右，年底將增加300人，達到800人的規模。

根據蔚來規劃，2022年，將交付包括ET7在內的三款基於NT2.0技術平台的新車型；2022年，將同時有六款車型在售，NT2.0的三款車型將具備點到點的自動駕駛能力。

明年將要推出的另外兩款車型，李斌並未在財報會議上透露太多消息，但他表示，“電池的成本這兩年下降不少，整個銷量上來之後，我們也會有一定下降的空間，明年肯定有一款車比現有所有的車要再低一些。所以，我們明年會發布一款在NIO的品牌下面價格最低的車型，但是NIO自己不會去發佈太便宜的車型，會通過一個新的品牌進入到大眾市場。”

關於蔚來長期市場份額和大眾市場新品牌的計劃，李斌在財報電話會議上表示，蔚來非常看重所在的細分市場份額的提高，他從來不會對外去説蔚來市場份額的目標。

如果拿五菱MINI EV的銷量與蔚來的銷量作對比，李斌覺得意義不是特別大，要看價格區間。比如蔚來所在的價格區間，在高端純電SUV市場裏面，其現在是超過一半的市場份額。

李斌指出，推出大眾市場的品牌是長期的戰略思考，其研發速度和研發效率在蔚來的基礎之上肯定更快，但是具體的時間，還要根據各方面技術的情況、市場的情況，會更從容的去決定，現在還太早去説到底什麼時候推出。

除了在研發方面加大投入外，在銷售和服務網絡方面，目前，蔚來已建成25個蔚來中心和243個蔚來空間，覆蓋中國128個城市。根據蔚來的規劃，接下來還會繼續加強蔚來中心和蔚來空間的建設，擴大銷售網絡覆蓋，更快地滲透到二三線城市。

值得注意的是，在2019年下半年到去年上半年，蔚來與一些合作伙伴合作運營NIO Space，但從去年Q3開始，蔚來逐步將NIO Space轉成直營，目前新開的NIO House和NIO Space完全採取直營模式。

李斌在財報電話會議上解釋稱，之所以當時採取合作運營方式，主要是因為當時對於蔚來而言，可以快速拓展銷售網絡，對那個階段的發展起到了非常大的作用，但也給管理帶來了很多挑戰。

同時，在充換電網絡方面，蔚來已建成361座換電站，覆蓋103個城市，在7月份發佈了NIO Power 2025換電站佈局計劃，計劃到今年底建成超過700座換電站。到2025年底，蔚來換電站全球總數將超過4,000座。

雖然蔚來依舊還在虧損，但其也並不差錢，手握384億現金，有充足的錢可以讓其研發新產品，擴大銷售服務網絡與部署換電站。

相比新能源汽車中低端的市場規模，高端市場的增長空間畢竟有限。但在當下激烈的新能源汽車市場上，既想吃肉，又想喝湯，對於任何一家新能源車企而言，都充滿了挑戰。

蔚來從高端市場向下孵化，能否再造一個有“蔚來”的子品牌，還要等平價產品上市之後的口碑來決定。（本文首發鈦媒體APP，作者/張敏）