2021年首月開門紅，汽車板塊掘金“潛力股”
自去年3月份底以來，港股汽車板塊一路長紅，誰都沒有想到，至今不到一年的時間，板塊漲幅竟然高達3.2倍，一直持有的投資者賺的盆滿缽滿。
汽車板塊上漲邏輯主要為兩點：一是行業持續復甦，4月份開始銷量恢復性增長；二是政策持續推動，包括汽車促銷政策以及新能源汽車政策。在行業和政策雙重影響下，汽車板塊持續成為市場熱點，個別股票資金高度關注，如比亞迪(002594,股吧)（01211）和長城汽車（02333），步入2021年，資金對板塊的熱情仍未消減。
中汽協近日公佈了2021年1月汽車銷量，汽車銷量250.3萬輛，同比增長29.5%，而新能源車銷量17.9萬輛，同比增長高達238.5%，連續7個月持續高增長。汽車行業復甦勢頭遠超市場預期，中汽協仍為市場需求仍在恢復，而新能源汽車繼續刷新單月銷量歷史紀錄。行業增長勢頭加速，哪些個股仍具有投資機會呢？
行業強勢復甦
智通財經APP瞭解到，迄今為止，各大汽車製造商均以公佈2021年1月份汽車銷量，基本都實現了單月高增長水平，其中比亞迪、長城及長安銷量增長分別高達68.44%、73.2%和87.24%。2020年疫情加劇了車企的分化，行業老大哥上汽集團(600104,股吧)銷量恢復緩慢，今年1月銷量僅增長0.72%，遠低於行業水平。
雖然去年疫情導致基數較低，但也看出一些勢頭，大部分車銷量恢復至2019年的同期水平，部分車企創新高，比如長城汽車，銷量較2019年同期還增長24.43%。值得一提的是，長安汽車(000625,股吧)基於過去幾年業績低迷，2020年觸底反彈，在疫情期間脱穎而出，銷量重回增長軌道，2021年或將繼續領跑行業。
比亞迪作為新能源汽車龍頭，持續領跑行業，今年1月新能源車銷量20178輛，同比增長達182.88%。該公司龍頭地位穩固，主要得益於多品牌策略，根據乘聯會的1月份數據，新能源銷量前15名榜單中，比亞迪佔了兩名，而根據蓋世汽車的數據，去年12月份，EV及PHEV銷量前十中，比亞迪分別佔了2名及3名。
該公司是國內車企中唯一具有完整的新能源產業鏈優勢，擁有核心競爭力，在多品牌策略下，打造核心品牌。該公司較暢銷的車型為比亞迪漢，於去年7月上市以來銷量火爆，2020年不足半年時間漢EV累計銷售了40556輛，今年1月共售出12103輛，按月實現了連續6個月的銷量增長，同時也是連續第三個月銷量超過10000台。
吉利和長城穩固自主品牌雙龍頭，今年1月銷量均實現了較高的增長水平，其中吉利的領克品牌崛起，期間銷量達到25501輛，同比增長達183%，連續第七個月打破品牌月銷量記錄，新能源化繼續推進。長城各品牌全面開花，期間哈弗系列、WEY品牌、皮卡以及歐拉新能源銷量分別增長60.9%、87.93%、65.86%及689.23%。
廣汽的強勢品牌為廣汽豐田及本田，1月份銷量分別增長24.23%和32.8%，自主品牌廣汽乘用車偏弱勢，銷量僅增長5%，不過廣汽埃安新能源單月銷量7373輛，同比增長150%。值得一提的是，在1月15日，廣汽發佈“石墨烯電池”，充電8分鐘續航1000公里，引發熱議，市場普遍質疑。
長安汽車1月銷量繼續領跑行業，自主品牌重慶長安銷量增長迅猛，期間增長了102.24%，合資品牌中，長安福特及馬自達銷量分別增長96.1%和33.77%。該公司銷量增長猛，除了基數較低外，還得益於智能化戰略，得益於全新品牌戰略，藍鯨動力打造，同時加大布局智能網聯以及智能駕駛，品牌影響力得到快速復甦。
進入者的“競爭威脅”
新能源汽車參與者不斷湧入，造車新勢力以及外來勢力成為傳統汽車不可忽視的競爭對手。國內新勢力一線品牌的主要包括蔚來（NIO.US）、理想（LI.US）以及小鵬（XPEV.US），而外來勢力主要為特斯拉（TSLA.US），以及潛在的國際車企巨頭，如寶馬及奔馳等新能源化的佈局。
造車新勢力交付量按月翻倍成長，2021年1月份，蔚來交付量7225輛汽車，創下了月度新紀錄，同比增長352.1%，理想汽車交付量5379輛汽車，同比增長355.8%，而小鵬汽車交付量6015輛，同比增長470%，連續7個月同比翻番，領跑造車新勢力。蔚來的車上市較其他新勢力早，在2020年全年，交付量增長121%。
特斯拉於1月份國內銷交付量達到15484輛新車，其中國產的Model 3交付量13843輛，同比增長461.4%，而在2020年全年，於國內銷量達到14萬輛。特斯拉在價格帶上對傳統車企威脅較低，但對造車新勢力造成了一定的競爭壓力，同時降價導致價格帶下移，對傳統車企存在潛在的威脅。
傳統車企的新能源車價格帶在10-20萬元，並向中高端上移，造車新勢力在20-50萬元，其中蔚來的車較貴一些，ES8高端品牌可超過50萬元，即使ES6也要35萬元以上。特斯拉價格已下移至30萬元，在價格帶上的衝擊對蔚來的車影響最大，替代效應也會比其他品牌車要高。
根據乘聯會公佈的新能源零售品牌排名，排前五的有四名是國產品牌，宏觀MINI以25778輛排第一，特斯拉13843輛，排名第二，而比亞迪漢EV以9298輛排第三，排名前十五中，比亞迪進了兩個品牌，其他的都是單一個品牌。值得注意的是，寶馬5系PHEV以2579輛排第十五。
實際上，除了寶馬，大眾、日產、奔馳及奧迪等國際性傳統頭部車企都在積極進軍新能源汽車行業，其中寶馬和大眾的新能源車型於2020年全球銷量均超10萬輛。新能源汽車行業已由政策導向過渡到市場導向，行業不斷湧入新的參與者，參透率將持續提升，未來競爭將加劇。
“價格帶”的混戰格局
電動系統汽車目前是燃油車主流的替代方式，隨着參透率提升，行業分化主要表現在兩個方向上：一是新能源路徑的分化，龍頭保持強勢，後來者趁勢追趕；二是在動力系統趨同的競品環境下，各大車企都在打造智能化車型差異，並通過價格優勢獲得市場，具有資金優勢者更有獲勝籌碼。
從格局上看，比亞迪穩固國內主流的價格帶龍頭，特斯拉吞噬造車新勢力的中高端價格帶市場，國產化的Model 3躍居龍頭，吉利及長城等則後來居上，在中低端價格帶市場份額持續提升。但各大車企在價格帶的競爭逐步模糊，為取得更大的競爭市場，價格帶覆蓋更加全面，從而形成多頭混戰。
不過電動汽車是清潔出行的能源方案之一，但仍有其他的替代方式，比如氫燃料汽車，實際上，“充電時間長”和“續航里程短”是限制新能源汽車行業發展的兩大難題，而氫燃料汽車可以有效解決這兩個問題。氫能源也成為各國重點發展的能源方案，據瞭解，2020年已有20個國家或聯盟制定了《國家氫能戰略》。
氫燃料汽車發展並不順利，主要為儲運技術不成熟以及儲氫站基礎設施建設落後，2021年1月，燃料電池汽車產銷分別完成29輛和63輛，同比分別下降80%和63.2%。國內製氫資源豐富，氫能源的發展進程依賴於中下游技術的改進，若基礎設施跟上，將是最有可能快速替代燃油車市場。
綜上看來，汽車行業復甦態勢超市場預期，而在資本市場也持續獲得資金追捧，2021年首月延續高增長態勢，多家車企銷量已恢復至2019年同期水平，在政策驅動下，今年仍將是受資金關注的熱門板塊之一。電動汽車目前仍是主流的行業替代方案，可持續關注龍頭比亞迪，以及吉利和長城市場份額的變化。