糧草未動，股價先行。
消息稱A股上市公司江淮汽車母公司江淮集團正與大眾集團洽談股權收購事宜，大眾集團有意以35億人民幣左右的價格收購江淮集團50%股權。
雖然不是直接收購江淮汽車，但其股價還是受到二級市場追捧，7個交易日漲幅70%。
除了江淮汽車，近期大眾還和A股的國軒高科“緋聞不斷”，國軒高科股票已停盤，公司公告稱擬引進戰略投資者，可能導致公司控股股東的實際變更。國軒擬引進的戰投，正是大眾集團。 大眾這兩筆交易看似不相干，實則透露出其在中國加碼電動車業務的決心。 大眾提速電動車佈局，實為政策倒逼？ 作為全球第一的汽車集團企業，大眾汽車不可能看不到電動汽車的潛力。大眾已經在加速電動車業務進程，原計劃2028前推出50款電動車型，後繼續擴大規模，將計劃推出車型提升到70款。目前大眾的電動汽車平台主要是旗下的PPE和MEB平台，兩款平台未來產能可達2200萬輛。 中國市場則被大眾當作電動車業務的主戰場。大眾明確表示，2028年前中國的電動車產能將達1160萬輛，佔其全球規劃產量2200萬輛的一半以上。 這裏就可以順理成章地理解大眾在A股市場的收購。 國軒高科是中國動力電池領先廠商。數據統計顯示，2019年國內動力電池裝機量約為62.38GWh，國軒高科動力電池裝機量約為3.2GWh，國內市佔率為5.2%，行業排名全國第三，其中磷酸鐵鋰電池裝機量2.9GWh，排名全國第二。 江淮汽車在2017已和大眾集團合作成立了江淮大眾，雙方合作建立電動車生產線，其生產線已投入使用，併為中國造車新勢力蔚來提供了代工生產。此次收購江淮集團股份，則是大眾對電動車業務的進一步深化佈局所需。 中國汽車行業目前實行雙積分政策，這其實對車企是一場考試。 車企所產燃油車和新能源車按產量分別計分，且新能源車產量必須達到最低計分標準，否則可能面臨沒有生產配額的情況。 該政策曾被解讀為全世界最嚴的汽車產業政策，但從長遠看是國家節能減排、發展綠色交通的戰略安排。 大眾作為中國合資汽車品牌的領跑者，旗下產品受消費者信賴歡迎的同時，也必須滿足中國雙積分政策要求。 如果積分計算大眾的新能源積分不能抵消燃油車所產生的負積分，那麼，大眾汽車的業務發展將極其被動。這可能也是大眾集團在中國當前政策環境下，選擇加快其新能源佈局的重要原因。 江淮看似抱上大腿，則為大眾長期受益 2018年開始，我國取消外資對汽車行業最高股權佔比50%的限制，外資可根據自己的需要自行在市場上談判，股權收購100%收購都不是問題。所以，從政策上，大眾對江淮集團50%股權收購沒有阻力。 大眾角度看，對江淮的投入其實增加了未來和上汽、一汽的談判籌碼。 上汽和一汽的控股權都在中方手裏，大眾肯定覺得吃虧，未來大眾若狠心把新能源生產全交江淮手裏，那一汽和上汽的訂單必然減少，這樣的戰略威脅還是很大的。 江淮汽車擅長輕卡等商用車型生產，商用車收入佔比超50%。收購完成後，對大眾介入到中國商用車型市場是一個極好的機會，能進一步完善其產品線和全球的業務佈局。 表面看，江淮這次抱上了大眾的大腿，但其實各取所需。 大眾集團市值5600多億人民幣，江淮汽車市值僅有140億，大眾是江淮的40倍左右。大眾想要的是話語權，江淮想要更好的發展機會，兩者一拍即合。 雖然2020年車企日子艱難，但大眾依然有超1000億人民幣的現金儲備，花35億完成一筆“一箭多雕”的收購，大眾還是下得去手的。
