外匯天眼APP訊 : 在經過五一節前的窄幅波動後，A股市場節後再度震盪上行。與此同時，4月份以及5月以來的傳統基建及地產、電煤消耗量、可選消費等高頻經濟數據快速回升。在此背景下，私募整體對於宏觀經濟帶動的A股階段性“復甦牛”抱有較強預期，其中新老基建、消費及科技成為私募普遍看好的三類核心資產。
看好5月復甦投資邏輯
對於目前A股市場所處的宏觀經濟環境，泊通投資董事長盧洋表示，4月製造業PMI略低於預期，但非製造業PMI表現較為強勢，尤其是建築業PMI和建築業業務活動預期均體現出了地產和基建鏈的強勢。而近期多項高頻數據也同樣驗證了國內經濟在快速復甦中，如1-4月基建項目審批投資額同比增速、房地產銷售的累計回升幅度、土地市場相關數據、4月重卡銷量和乘用車銷量、5月以來的旅遊等服務業消費、5月以來大型發電廠電煤消耗量等等。在此背景下，A股5月將大體處於基本面逐步恢復、政策預期明朗的環境中，這一市場環境對於風險資產將構成支撐，A股在復工復產、“政策面對沖”等方面的主線依然有望延續。
對於5月份A股市場的整體運行態勢，廬雍資產董事長李思思表示，當前A股市場有長期估值底部作為支撐，同時在流動性充裕的環境下，現階段權益資產的長期風險收益比也處於歷史高位。另外，中短期內國內宏觀經濟處於逐步復甦過程中，經濟政策也在不斷加碼發力，A股市場同樣有較為友好的政策和經濟基本面氛圍。整體而言，對於5月份A股市場的表現並不悲觀。風險因素方面，考慮到國內企業的盈利面、投資者情緒的修復進程、海外市場面臨不利因素擾動，市場在沒有強大的內外因素推動下，預計中短期市場也難以出現大幅上漲或下跌。
於翼資產進一步分析表示，近期海外疫情進入可控狀態，歐美權益市場走勢積極；國內疫情風險響應等級下調，經濟與社會活動逐步恢復，這對國內市場風險偏好提升具有積極意義。展望5月，在流動性寬裕與政策面樂觀預期助推下，A股結構性機會將持續演繹，尤其市場在復工復產方面的邏輯有望持續增強。
三類資產獲私募聚焦
在5月具體個股佈局上，李思思指出，4月市場的階段性震盪調整，給予了投資者以相對低價買入優質公司的良機。5月份廬雍資產將堅持好賽道、好公司、好價格的選股原則，在持倉結構上重點關注雲計算、網絡安全等科技類核心資產，同時在新基建等高景氣度板塊和偏剛需類的消費個股品種上進行重點配置。
盧洋表示，泊通投資在5月將遵循兩條配置思路進行資產佈局：一是因疫情影響並會長期改變人們生活生產方式的科技賽道，如互聯網巨頭、新零售、人工智能 場景、雲計算 場景；二是一季報利空出盡的純內需公司。預計這些內需消費類的優質上市公司在財報表現上大體為一季度見底、二季度企穩回升、明年二季度之前出現環比逐步抬高、同比基數較低的業績狀態。
於翼資產則表示，在市場流動性寬裕狀態持續的背景下，看好三大投資方向：一是沿着復工復產的邏輯，尋找前期受損的可選消費優勢公司；二是隨着紅籌股迴歸等資本市場制度的開啓，進一步關注硬科技及各類在線經濟領域優質個股的長期佈局機會；三是積極把握受益財政政策發力的方向，如傳統基建產業鏈等。