隨着市場無風險利率的下行，“固收 ”品種持續受到市場關注。一方面，全球降息、貨幣政策持續寬鬆有利於債市，另一方面股市整體估值不高具備安全邊際，注重股債合理配置的“固收 ”策略產品迎來配置的時間窗口。據悉，由中歐基金“固收 ”團隊負責人黃華擔綱的中歐真益穩健一年持有混基將於5月25日正式發行。
3:7股債配置 比固收“加一點”
中歐真益是中歐基金打造的又一款“固收 ”產品。在產品設計上，該基金通過合理的大類資產配置，在挖掘固定產品收益的基礎上爭取更高的投資回報。從投資者的角度出發，力爭以更低的風險贏得回報，追求長期穩健回報，控制短期回撤，注重提升持有人的盈利體驗。
具體來看，中歐真益穩健投資於固收類資產的比例超過70%，這部分作為基礎配置鎖定基礎收益，注重安全性、流動性，主要關注中短久期、高信用品種，由中歐基金獨立的信用研究團隊對信用風險嚴格把關，並助力投資精選alpha個券。同時，該基金的權益類資產配置不超過30%，屆時將充分發揮中歐基金權益投資優勢，通過主動選股、可轉債投資等獲取彈性收益；此外，考慮利用適當回購加槓桿、轉債打新、股票打新、利率波段等增強收益。
運作期設置上，該基金採取1年期持有運作模式，鎖定1年到期後進入開放持有期，自開放持有期首日起即可贖回或轉換。
“固收 ”團隊負責人黃華擔綱
在市場利率下行環境下，“固收 ”產品成為穩健型投資者的理財新寵，本質上，爭取“穩定收益率”仍是這類產品的核心目標，需在嚴格控制風險、降低淨值波動的基礎上追求超額收益，提升投資者持有體驗。因此，基金管理人資產配置能力的重要性凸顯。
中歐真益穩健擬任基金經理黃華從業超 13 年，管理基金3年，擁有豐富的資產配置經驗，現任中歐基金多資產策略組投資總監、固收 團隊負責人，其基金管理業績很好地詮釋了“穩定收益”。Wind數據顯示，截至4月30日，黃華自2017年管理公募基金以來，現管理的所有產品全部取得正收益，平均年化回報率6.83%。
以黃華最早開始管理的產品之一中歐雙利A為例，自2017年4月5日至2020年4月30日任職期間，總回報19.17%，年化回報率5.87%。在此期間，申購中歐雙利A並持有滿一年，100%獲得正收益，平均回報率4.68%，最高回報率9.44%。
基金經理觀點：債市趨勢未發生方向性轉變
近期債券市場出現快速調整，黃華認為，短期市場調整更多屬於受情緒波動和技術走勢影響的技術性調整，債券市場趨勢尚未發生方向性轉變。後市重點可以關注兩個方面：一是主要關注機構負債成本變化，後續的負債成本能否有效下行將直接決定債券收益率下行空間，可以關注以存款基準利率為代表的機構負債成本的變化；二是關注融資需求變化，融資需求作為經濟增長領先指標，融資需求變化會直接影響市場後續經濟增長預期，進而影響債券收益率水平，可以關注以基建和地產為代表的逆週期融資主體的融資需求變化。