新冠病毒疫情在全球爆發後，全球各大央行紛紛出台了史無前例的刺激措施，海量流動性湧入金融系統的最直接影響之一，就是美股為代表的股市大反彈。
然而，有“新興市場教父”美譽的麥樸思（Mark Mobius）卻一針見血地指出，這些實質上的股市救援資金，真正的受益者只能是那些組成指數的大公司，而為數眾多的小企業卻只能繼續在絕望中困頓下去。
這位業界老兵2018年從效力了三十多年的富蘭克林鄧普頓退休，建立了Mobius Capital Partners，他對英國Financial News的記者解釋説，這正是美股當下表現與經濟現實脱節的重要原因之一——雖然經濟正遭受着疫情的殘酷折磨，但是央行注入的流動性卻保證了股市已經很難大跌了。
雖然標普500指數已經從3月23日的低點反彈了大約32％，但是美聯儲和各國央行的行為實質上是扭曲了現實，掩蓋了眾多中小企業處境的持續惡化。
麥樸思説，看看“任何一個主流指數的具體成份股清單，你就會發現，它們幾乎全部都是由大公司股票組成的。在這場危機當中，大公司近水樓台先得月，最可能成為政府救援，尤其是央行流動性注入的受益者，因此他們的表現要好得多。可是與此同時，眾多中小型企業都在滑向破產。只不過，人們從指數當中看不到這一點而已”。
事實上，許多投資顧問和分析師們都紛紛表示，他們近期收到了大量的客户問詢——為什麼在經濟惡化的跡象一個又一個冒出來的同時，股市卻還在上漲？美國銀行美林剛剛發佈的全球投資經理人調查結果顯示，68％的受調查者都認為，當下所發生的其實不過是一輪熊市反彈而已。換言之，眼下的漲勢並不足以改變下滑的大趨勢。
Mobius Capital Partners對全球十一個主要市場的歷史數據進行了分析，結果發現，1987年至今，熊市的平均跌幅大約為50％。
比如在英國，富時100指數在2月到3月間的市場拋售中雖然下跌了超過30％，但是正如麥樸思所説，這和之前的熊市相比已經“相當温和”了。目前，富時100指數已經挽回了大約20％的損失。
“損失32％之後止跌，人們總是很容易覺得可能事情也就到此為止了。”
雖然政府正在拼命阻止局面惡化，但是疫情已經導致英國若干家著名企業崩潰，比如連鎖餐廳Carluccio’s、服裝零售商Debenhams、Oasis、Warehouse等。
“各央行以驚人的力度和速度向全球經濟系統注入了大量流動性，這在很大程度上確實幫助人們減輕了對企業和經濟未來生存能力的擔心。與此同時，許多股票的價格都已經大打折扣，投資者開始覺得現在也許是時候再度開始買入股票了。”
麥樸思曾經準確地預測到了2009年牛市的到來，不過，他也有一些失手的時候。比如2018年，他曾經對Financial News表示，美股將下跌30％，而事實上，在那之後，美股連續上漲兩年，達到了創紀錄的水平，直至疫情危機爆發才崩盤。即便如此，今天的標普500指數點位較之他做出那預言時還要高出大約10％。
在疫情期間，麥樸思曾經表示，他一直在四處尋找不受投資者青睞的，被低估的股票。在暴跌暫告段落的3月底，他披露説，自己已經買進了一些醫藥股票和奢侈品股票，比如法國的路威酩軒。
“當然，這些低點完全可能再度到來，只是這種事情發生的可能性已經不大了。”麥樸思表示，“可是，如果我這相當樂觀的判斷被證明是不準確的，那麼我們就真的可能會退回到不久前的低點，甚至更低的地方。”