金融開放再進一步 惠譽評級落户中國

　　北京商報訊（記者 孟凡霞 宋亦桐）我國金融對外開放又有大動作。5月14日，央行營業管理部發布公告表示，對美國惠譽評級公司（Fitch Ratings）在我國境內設立的獨資公司——惠譽博華信用評級有限公司（以下簡稱“惠譽博華”）予以備案，這標誌着惠譽博華評級公司成為繼2019年標普全球公司之後第二家獲准進入中國市場的外資信用評級機構。在分析人士看來，本次惠譽博華進入中國，是我國高質量對外開放金融服務市場的體現，也是穩外資工作的又一重要成果。

　　同日，中國銀行間市場交易商協會發布公告，接受惠譽博華開展銀行間債券市場B類信用評級業務的註冊，業務範圍為銀行間債券市場金融機構債券、結構化產品信用評級業務。信用評級業對外開放是我國金融業開放的重要組成部分，有利於促進我國信用評級業和金融市場高水平、國際化發展。早在2019年7月，央行發佈的11條《關於進一步擴大金融業對外開放的有關舉措》中就提到了“允許外資機構在華開展信用評級業務時，可以對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級”。

　　央行表示，惠譽博華進入中國信用評級市場，是我國主動擴大金融業對外開放的又一舉措，也是對中美第一階段經貿協議的具體落實。下一步將繼續推動我國信用評級業高水平對外開放，促進我國信用評級業高質量發展，引導信用評級機構在防範化解金融風險、改善民營和中小微企業融資環境等方面發揮更大作用。

　　對於外資評級巨頭落户中國，建銀投資諮詢分析師王全月在接受北京商報記者採訪時指出，本次惠譽博華進入中國，是我國高質量對外開放金融服務市場的體現，也是穩外資工作的又一重要成果。長期來看，惠譽博華進入評級市場，對於帶動我國評級行業高質量發展、同一主體/債項國內外評級一體化有促進作用。但短期來看，惠譽博華也將面臨發行人強勢、國內外信評人員薪酬差異大等現實問題，如何化解也是考驗該公司在華經營能力的關鍵。

　　外資評級開放進程的加快，也體現了監管與國際市場接軌的信心，中國已成為全球第二大信用債市場。來自央行此前發佈的數據顯示，初步統計，2020年一季度，債券市場共發行債券12萬億元，同比增長14%，餘額為103萬億元，較上年末增長4%，市場規模位居全球第二。

　　但在金融強監管、疫情等因素的影響下，今年初以來，債市違約仍然頻發。從月度數據來看，來自中央國債登記結算有限公司發佈的信息，1月新增違約債券13只，違約規模25億元；2月信用債月度違約率上升，新增違約或展期債券26只，規模共計401.9億元，邊際違約率10.16%，環比上升0.15個百分點，3月這一數量下降至11只，規模共計106.42億元。

　　4月我國債券市場總規模繼續增長，截至2020年4月末，含同業存單在內的債券市場總託管量約為103.45萬億元，較上月增加1.52萬億元；違約數量方面，新增違約或展期債券9只，規模共計55.52億元，月度違約率20.22%，環比下降0.08個百分點。

　　惠譽博華的順利入駐能否改善我國債券違約頻發情況？中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林表示，雖然能夠發揮“鮎魚效應”，可能會通過倒逼形成一定的影響，但短期來看，對於債券違約情況的改善作用有限，出現實質性、根本性的轉變還需要一定時間。

　　王全月也持同樣的看法，在他看來，短期看，惠譽博華進入中國對於化解經濟下行壓力加大、企業經營困難、資金鍊緊張導致的債券違約情形並無明顯影響，但長期來看，如果通過惠譽博華等國際評級機構的進入，能夠實質性解決我國債券評級分級不夠清晰的問題，那麼將會有利於市場根據不同的風險等級對風險進行定價，切實推進我國債券市場的健康發展。