去年9月份開始，我一直在推薦京東方這隻股票。一直到今年2月初還在發文推薦。原因是面板行業京東方會稱王。
即使行業需求增量非常少，只要他稱王就可以，我就會持有。
即使國內發生疫情，我對它還是不離不棄。當疫情在韓國蔓延，我甚至加倉了。但是當疫情在歐洲蔓延，我卻清倉了。
原因是，即使稱王也很慘了，因為疫情打擊的不是供給方，是面板的需求方。需求在未來一年會相當悲觀，因為面板需求的回暖的前提是全球消費的回暖。
這隻股票我還會繼續觀察，主要看幾點：
1、經濟不景氣，京東方能否苦練內功，在主要的技術有突破，成為面板行業技術上的王者，引領全球；
2、面板需求的回暖將會非常漫長，等待撐不住的企業繼續退出行業；京東方有政府的輸血，這個特殊時期，算是一個小優勢吧；
3、觀察市場需求是否有回暖。
4、如果市值低於1100億，甚至1000億，我會埋伏，但是感覺等待會非常漫長；沒事，來吧，誰叫我喜歡那些全球領先的中國企業呢。
以上。
……
以下是之前總結的企業看點，温習一下：
一、堅持走自己的民族工業路
2000年左右，京東方手握着大量現金，各個地方政府貼錢貼地貼税，希望京東方到當地發展。有人建議董事長王東昇，投資點錢做房地產吧，那個容易掙錢。這個建議被堅定否決了。他説：如果我們都去搞好賺錢的，我們的民族工業誰來做？王東昇這個執念，堅持到了今天。
京東方發展二十多年，一直圍繞着顯示屏努力。它創造了很多中國的第一：中國第一塊自主生產的液晶顯示屏；中國第一條柔性OLED產線；
如今，2018年，京東方顯示面板總體出貨量全球第一，每出產的四塊屏，就有一塊是京東方的。雖然，在高端屏幕上與國際巨頭有距離，但是它堅持走的路，走出來了，這是一條民族工業的路。
根據羣智諮詢5月發佈的2019年一季度全球LCD電視面板出貨排名，京東方出貨量1462萬片，同比增長17%、環比增長16%，出貨面積740萬平方米，同比增長55%、環比增長9%，首次實現出貨量和出貨面積同時名列全球第一。
二、堅持走技術路線
京東方走的是三星當年走過的路：瘋狂學習，不計成本投入研發。
京東方在1999年，二次成立液晶面板研究組，確定在這個方向發力，但是由於技術的限制，一直進展不理想。直到2003年，顯示面板行業進入衰退期，京東方花3.8億美金，買下了瀕臨倒閉的現代的顯示面板業務。對於無比渴望技術的京東方，這是久旱逢甘露啊！當年，京東方便開始建設屬於自己的5代線。2007年，經歷了幾乎倒閉的坎坷，面板行業復甦，加上5代線達到了國際先進水平，京東方起死回生。
技術，差點讓京東方喪命，也成為了它最鋒利的武器。之後，京東方對技術更加痴狂。2008年總投資34億在成都建4.5代線，2009年總投資175億在合肥建6代線，……，2018年總投資465億在重慶建6代柔性屏幕。投資越來越大，截至2019年，共建立各種生產線14條，總投資4452億元！
投資產線的同時，是大量的研發支持。從2011年起，研發費用就超過了10億，而且逐年增加，到2017年高達69.72億，排在A股公司13位！申請的專利可見其成果：截止到2018年底，京東方全球累計可用專利已經超過7萬件。什麼概念？截至2017年底，華為累計可用專利是7.43萬，同期另一個專利大户中興通訊累計可用專利是6.9萬。此外，2017年京東方海外專利申請量超越三星，位列世界第七。
成果：京東方在成都上線了生產柔性OLED的六代線，這意味着全球第二家可以生產柔性OLED顯示屏的公司誕生了，以前都是三星一家獨大，100%的市場都是三星的，而京東方的量產，很快就拿下了6%的市場份額；2015年，京東方又投建全球世代線——合肥第10.5代TFT-LCD生產線，其投產開啓了全球顯示領域全新里程碑，大尺寸8K超高清顯示新時代。柔性OLED技術不斷取得新突破，推出多款異形全面屏產品，6.18英寸WQHD柔性產品實現1mm動態彎折；TFT-LCD技術實力持續提升，全球首款採用LTPS COF COB技術的非Notch全面屏產品、8英寸WXGA TDDI產品、10.1英寸WUXGA TDDI產品、13.3英寸OGM Tilt主動筆產品實現量產出貨；
三、國家扶持
1、融資層面：
截止到2019年，京東方在A股累計募資8次，並列排在A股第四。累計募集資金742.3億，累計分紅只有36.11億。累計募資金額排在A股第11，累計募集資金與累計分紅資金差額706億，排在A股第三。
2、項目層面：
福建福州的項目，總投資300億，政府投資150億，政府擔保貸款120億，京東方只需要出30億。京東方很多生成線，都是通過這種方式建立起來的。政府，不僅僅在京東方順風順水的時候，對它視如掌上明珠，在最危難的時候也會為它雪中送炭。在2005年京東方几乎死掉的情況下，是地方政府，輸血讓京東方活了下來。
3、從國家層面：
京東方外可對抗三星等巨頭在屏幕面板方面的壟斷，內可帶動整個產業鏈不受制於人，帶動產業鏈的興旺。而且，京東方自己還是蠻爭氣的，在顯示面板方面打出了中國的一張牌。因為無休止的融資，早年很多股民在京東方虧不少錢，所以京東方的口碑很差。現在它的負債率一直高企，但京東方所做的貢獻，可以類比為面板業的華為，雖然沒有華為能創新，能引領，但戰略防禦任務成功完成，逐步轉向戰略進攻，説明了它的優秀。這樣的共和國工業之子，國家不重視真是天理難容。看其政府補助情況：2013年到2017年，京東方得到的政府補助分別是：8.38、8.3、10.45、19.15、9.62。這個體量的補貼，超過了絕大多數上市公司的利潤！看同行：TCL得到的補貼大體與京東方差不多，深天馬大約是它的一半。可見，整個行業，政府都在不斷輸血，京東方是重中之重。
四、下游渴望有京東方的存在
早在2年之前，京東方的屏幕良品率比較低，就算華為有意跟京東方合作，那麼京東方的良品率勢必會帶來屏幕成本的上浮。顯然，對於一個企業的決策人來説，寧願選擇進口三星屏幕。好在京東方開始加大對OLED屏幕的投入，搭建起來了全球第二條OLED的量產線，同時良品率提升到70%左右。雖然相對於三星近90%的良品率仍有一定的差異，但是足以彌補進出口帶來的差額。於是，華為手機用上了京東方。
2019年，蘋果也向京東方拋來了橄欖枝，它成為了蘋果供應商。
下游之所以渴望京東方的存在，是因為三星的壟斷實在太可怕，喉嚨被卡住的感覺，實在是不好受。像蘋果這樣強勢的甲方，也要在這裏留一手，更不用説其他小廠商了。相信，行業會捧京東方的，至少捧到三星不再一家獨大。
點評
按照毛主席《論持久戰》的戰略階段，目前戰爭應該處在第二階段：敵之戰略保守、我之準備反攻的時期。京東方在中低端顯示面板的優勢，猶如農村包圍城市之勢。待京東方技術儲備進一步強化，便可吹響全面進攻的號角！
加油！京東方，我賭你贏。
勝敗雖兵家常事，但14億人民不許你輸。
風險
一、利潤低，説明了京東方目前做着中低端的市場。全球第一的顯示面板商，這個高帽不能戴得過了。畢竟，數量第一，銷售額卻只有三星的二分一，利潤更是隻有別人的四分一！目前，京東方的液晶面板做到了全球第一，但是這個畢竟是夕陽產業，這種技術正在走向淘汰，意味着價格會逐漸下降。而取而代之的技術，主要包括：OLED、QLED、micro LED等更加先進的技術。能否在這些方面實現突破，決定了能否翻身。接下來兩三年的成敗，應該就看OLED這一仗了。
二、顯示面板行業，又迎來了下行的週期，價格在下跌。對於京東方又是一次寒潮。
