中國基金報 安曼
不久前，剛宣佈了"退休計劃"的海底撈再度拋出減持計劃。
今日早間，海底撈發佈公告稱，股東SP NP Ltd.及LHY NP Ltd.擬以每股33.2港元的價格配售4700萬股股份，較昨日收市價35.1港元折價5.42%。
配售計劃將於2020年5月11日上午9時完成。
受配售計劃影響，海底撈7日開盤下挫超3%。雖然隨後跌幅收窄，但是全天的成交量卻創下兩年來的最大成交量22.37億港元。
創始人共減持15.6億港元
一天市值蒸發50億
根據海底撈的招股説明書顯示，此次參與配售的SP NP Ltd.是創始人張勇妻子舒萍通過ROSE TRUST信託基金持有子公司，而LHY NP Ltd則是海底撈另一創始人施永宏及其妻子李海燕創立的家族信託Cheerful Trust所持有。
簡而言之，大股東張勇夫婦和二股東施永宏夫婦各自通過配售計劃減持了2350萬股，各自套現7.8億港元，共計15.6億港元。
4月以來，國內疫情被控制以來，海底撈的股價已經反彈了超25%，一度逼近前期39港元的高位。此時，大股東和二股東的減持行為引發了投資者的擔憂。
雖然安慰投資者稱，配售並不影響公司業務和營運，但海底撈的股價仍然在開盤後快速下挫，成交量也罕見放大，創下上市後的第二大成交量，高達22億港元左右。
截止收盤，海底撈下跌2.56%，報收34.2港元，市值較前一日蒸發50億港元。
張勇十年後要退休？
創始團隊成員均不能接班
大股東的套現離場，疊加4月底海底撈發佈的“領導人才選拔”計劃，讓人不禁浮想聯翩。
4月27日晚間，海底撈官方於港交所發佈了一則“領導人才選拔”計劃，稱在未來10-15年，將強化行之有效的內部晉升機制，為公司高級管理團隊的遠期退休計劃提前進行人才儲備和鍛鍊。
隨後在次日上午，張勇又發了一封“內部信”稱，“由於年齡問題導致學習能力跟不上，會阻礙企業的發展，期望通過這個計劃尋找到一位愛海底撈，業務熟練，又能洞察人性的領導者。”
根據內部信，海底撈的創始團隊成員中的施永宏、苟軼羣、楊小麗3人均不能參加領導者接班計劃。
至於不能接班的原因，張勇表示，“他們三個沒有什麼明顯的缺點，唯一的原因就是太貴了，對未來的董事會來講，性價比確實不高。”
除了這3個人，海底撈的10萬員工均可以參與到接班人選拔計劃中來。
"火鍋一哥"
一、二線城市銷售出現瓶頸
作為中國當之無愧的"火鍋一哥"，海底撈超高的翻枱率一直是其引以為傲的資本。然而，在剛剛公佈的2019年年報中，海底撈的翻枱率卻"下降"了。
3月25日晚，海底撈發佈業績公告稱，公司2019年收入達265.56億元，同比增長56.5%；歸母淨利潤23.45億元，同比增長42.5%，實現營收、淨利雙增長。
在這雙增長的背後，是海底撈快速擴張的結果。
數據顯示，2018年底，海底撈總門店數466家，而截止2019年底，海底撈總門店數達768家，除去因租約到期和其他商業原因關閉的6家，海底撈一年之內新開門店308家，同比增長64.8%。
其中716家位於中國大陸，52家位於港澳台及海外地區。照此計算，平均每1.2天就有1家海底撈新張。
值得注意的是，海底撈餐廳的若干關鍵指標卻表現得不如人意。
數據顯示，海底撈的整體翻枱率從2018年的5次/天下降為4.8次/天，其中一線、二線城市翻枱率分別從5.1次/天、5.3次/天下降至4.7次/天、4.9次/天。
不僅翻枱率下降，海底撈同店銷售增長率在一二線城市出現負增長。其中，二線城市下降1.9%，但是海底撈的同店銷售增長率在三線及以下城市卻增長了8.3%， 中國大陸以外的城市增長11.9%。
國金證券認為，從海底撈年報來看，即使沒有此次疫情影響，一二線城市翻枱率下跌、同店銷售額負增、新店導流也逐步暴露了其增長天花板。
“隨着餐飲新生代的消費需求不斷增長和消費者喜新厭舊的屬性愈發嚴重，大型連鎖餐企的單店銷量都在下滑。”中國食品產業分析師朱丹蓬指出，新店擴張是餐飲企業獲得高速發展、良性發展的有效工具。
換句話説，海底撈必須要依靠新店的快速擴張才能保持現在的增速，然而疫情發生後，海底撈停擺近50天，券商分析認為，海底撈最早在三季度才能恢復正常經營。
中金報告稱，由於新冠疫情給公司帶來短期壓力，將海底撈2020年淨利潤預測下調58％。