5月14日，美股研究機構White Diamond Research發佈針對嘉楠科技（CAN.US）的做空報告。該機構認為，嘉楠科技目前存在礦機利潤率低、轉型AI芯片業務失敗、市值不合理等問題。截至發稿，嘉楠科技尚未就此作出回應。
White Diamond指出，嘉楠科技的財務業績正在惡化。2017年，比特幣價格上漲，嘉楠科技以更高的價格出售礦機，當年公司毛利率為46%，2018年降為19%，而到了比特幣價格處於低位的2019年，嘉楠科技毛利率為-36%。
嘉楠科技2019年年報顯示，全年營收14.23億元，毛利潤為-5.16億元，上年同期的毛利潤為5.08億元。
嘉納科技高管在2019年全年及Q4財報電話會議上表示，預計2020年Q1營收不會低於6000萬元。對此，White Diamond以2020年銷售水平保持不變為前提，估算嘉楠科技2020全年收入為3500萬美元（約合人民幣2.45億元），同比下降83%。
從嘉楠科技2019年年報來看，其98%的收入來自礦機銷售。而White Diamond引用的估算數據顯示，大多數盈利的礦機都來自嘉楠科技的競爭對手比特大陸，嘉楠科技的礦機目前無利可圖。報告還列舉了包括Riot Blockchain（RIOT）在內的多家採礦企業，稱這些企業均未在嘉楠科技購入過阿瓦隆礦機（AvalonMiner）。
近年來，嘉楠科技在礦機銷售之外一直在探索AI芯片業務。White Diamond稱其AI芯片業務已經失敗，並可能永遠不會成功。一方面，嘉楠科技自2018年Q4開始大規模生產AI芯片，但整個2019年中，該業 的AI芯片製造商，嘉楠科技沒有競爭優勢，且嘉楠科技團隊缺乏業務經驗，不知道如何與AI芯片行業的大公司競爭。
做空報告稱，鑑於嘉楠科技的預期和收入，其目前8.5億美元以上的市值並不合理，1億至2億美元之間應是嘉楠科技的合理估值範圍，報告預測嘉納科技有80%-90%的下跌空間，美股價格應低於1美元。
週四美股收盤，嘉楠科技報5.97美元，總市值9.35億美元。
值得注意的是，這是嘉楠科技今年以來遭遇的第二輪做空。5月20日，做空機構Marcus Aurelius發表了一份針對嘉楠科技的看空報告，該份報告稱，嘉楠科技存在未公開的關聯交易。次日，嘉楠科技遭遇集體訴訟，被指違反證券法。