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最近A股風頭最盛的公司之一當屬天山生物，停牌前連續7個交易日漲停，復牌後再度漲停，從8月19日至今股價漲幅超過231.05%。公司股價暴漲系牛肉價格上漲後，遊資對於公司“大肉牛戰略”的追捧。
中證君留意到，截至目前，公司在肉牛育肥業務上，僅進行了不到1300萬元的投資。而且肉牛價格漲幅也有限，5月，育肥牛出欄活體銷售價格33元/公斤，當前增長到36元/公斤。然而，就是這筆不到1300萬元的投資，造就了創業板“妖股”天山生物，還有比這更划算的投資嗎？
股價嚴重異常波動 停牌核查
9月2日，天山生物在停牌核查3個交易日後復牌，並再度漲停。今日，公司股價高開高走，早盤以漲停收盤，報19.3元/股。截至早盤收盤，仍有超過3萬手買單牢牢封死在漲停板上。
從8月19日至9月2日，公司股價從5.83元/股到19.3元/股，漲幅超過231.05%，公司市值也一舉突破60億元。在天山生物的連續漲停中，知名遊資積極參與其中。
8月27日晚，天山生物公告，公司股票交易價格連續10個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到100%，屬於嚴重異常波動情形，公司股票自8月28日開市起停牌核查。這也是繼一汽夏利後，A股時隔17個月的特停公告。
9月1日晚，公司披露核查結果。公司董事會確認，除已公告事項外，公司目前沒有任何根據深交所《創業板股票上市規則》等有關規定應予以披露而未披露的事項或與該事項有關的籌劃、商談、意向、協議等；董事會也未獲悉公司有根據深交所《創業板股票上市規則》等有關規定應予以披露而未披露的、對公司股票及其衍生品種交易價格產生較大影響的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處。公司不存在導致股票交易嚴重異常波動的未披露事項。
隨着核查結果披露的還有公司對深交所關注函的回覆。對於肉牛育肥業務對公司全年業績的影響，公司回覆稱，公司5月21日在通遼市成立全資子公司通遼天山牧業，作為上市公司在通遼區域發展肉牛產業戰略的實施主體。通遼天山牧業7月29日正式開始經營，首批採購架子牛於7月29日進場，截至當前，共採購肉牛596頭，均未出欄銷售，當前實際存欄肉牛596頭。育肥週期4-12個月不等，肉牛出欄銷售時間無法準確預估。目前公司存欄牛隻無法判斷準確出欄時間，對公司今年度整體財務情況影響很小。
中證君留意到，公司當前存欄596頭肉牛，架子牛採購成本合計1261.42萬元，截至8月25日，飼草料消耗合計21.39萬元。股吧裏有投資者稱，596頭牛全部是“金牛”了。
此外，深交所還要求公司説明短期內是否具備大力佈局肉牛育肥業務所需的資金、人員、銷售渠道、訂單等條件。公司稱，截至6月30日，公司貨幣資金1734.84萬元、銀行借款1.82億元、經營活動產生的現金淨流量49.03萬元。在肉牛業務所需資金籌集方面，公司因發展肉牛業務需要，已與銀行機構、非銀行金融機構進行初步接洽，可根據後續業務發展，獲得專項資金的支持。
主營毛利率僅1.41%
警惕垃圾股“最後的瘋狂”
資料顯示，連續漲停的天山生物成立於2003年6月，是國內唯一一家牛羊動物育種領域的上市公司。其主要業務為種牛、奶牛的養殖、銷售和進出口等。
不過，公司並非一個優質標的。從基本面看，公司扣非淨利潤已經連續6年虧損，去年還因信披違規被證監會立案調查。天山生物8月27日披露的半年報顯示，公司上半年實現營收1.1億元，同比增長77.75%；淨利潤虧損764.79萬元，而上年同期虧損1861.31萬元。
同時，值得注意的是，公司目前主營業務為活畜、資產租賃、凍精及牛奶業務。今年上半年活畜貿易業務佔銷售額的比重為76.6%。業務收入為以前年度訂單，毛利率僅為1.41%。
不僅主營業務表現不佳，公司在2018年併購的大象廣告也爆雷，至今訴訟仍未落幕。2018年年初，公司以23.73億元向大象廣告原股東陳德宏、華融渝穩等36名交易對方收購大象廣告96.21%的股權。收購完成僅8個月，大象廣告執行董事陳德宏就涉嫌合同詐騙、資金挪用、違規擔保等違法違規行為，被公安機關立為合同詐騙案偵查。因與杭州杭港地鐵公司等原告方的糾紛，多家法院判決凍結大象廣告的銀行存款，凍結資金過億元。
據悉，陳德宏已於2019年2月15日被批捕。同時，受該事項影響，中國證監會以天山生物涉嫌信息披露違法違規為由，對天山生物進行立案調查，目前仍未結案。
伴隨天山生物被爆炒，近期多隻創業板個股也被帶動連續大漲，其中大多數也是無業績支撐的“垃圾股”，大多符合低價格、低市值、超跌等特徵。
市場人士認為，近期“垃圾股”、低價股橫行，漲幅甚至超過白馬股，是在創業板註冊制實施後，投機者尋求最後的“價值窪地”。而像天山生物這樣盤子小、易操作的股票，更容易成為投機者的“玩物”。面對“最後的瘋狂”，中小投資者一定要經得起誘惑，不要盲目跟風，堅持價值投資、理性投資。