冤家路窄，理想赴美上市，連市值都要超過蔚來

7月30日晚，理想汽車正式登陸納斯達克並掛牌上市，首日市值高達150億美元，意外超過蔚來當前市值。

受疫情影響，理想最終選擇在北京交付中心進行“雲敲鐘”，和兩年前蔚來在紐交所、時代廣場排兵佈陣的氣勢相比，此次掛牌上市的理想顯得相當低調。

然而提前結束的招股認購、超預期的11.5美元每股價格、盤前市值97億美元，理想的IPO之路頗為成功，也證實了資本市場對其潛力的認可。

理想作為國內第二家衝擊美股市場的造車新勢力品牌，與蔚來可謂千絲萬偶有着千絲萬偶的聯繫：兩家車企創始人同為媒體人出身，且創立時間接近，李想還曾在投資過蔚來...直到蔚來和理想都完成了IPO上市，亦敵亦友的兩家車企都走在造車新勢力陣型的前沿。而從上市後的估值來看，理想似乎有後來者居上的勢頭，兩家造車新勢力孰強孰弱的話題，還是值得我們細品的。

半路出家，殊途同歸

從蔚來的紐交所，到理想的納斯達克，兩家同為由互聯網公司包裝而來的汽車企業，表面上看似都走上了科技造車的路線，但其實從品牌創立到車型落地，蔚來和理想走的都是“分岔路”。

與特斯拉早期定位相似，蔚來推出高端電動車型ES8，除了打着高端、高門檻的車型標籤，蔚來ES8還和特斯拉Model X、Model S一樣自詡“高端大玩具”，可見蔚來從一開始參照的便是特斯拉的路線。而在ES8之前，蔚來還耗資120億打造了一款電動超跑EP9，成立NIO蔚來車隊征戰電動方程式賽車。在品牌推廣方面，NIO House的模式也讓汽車走進實體體驗店領域...

蔚來ES8

前期大量提升品牌形象的佈局，也讓蔚來這個原本小眾出身的品牌變得廣為人知。有數據顯示，蔚來從2015年至今融資額達543億，新勢力品牌很燒錢，打造一個蔚來更燒錢。不得不説，蔚來靠大量資本打造品牌形象，到ES8、ES6乃至EC6的落地，品牌和產品都符合這個它該有的價值。從上半年銷量可以看出，蔚來總共1.4萬輛的成績與第二名的理想拉開了近5000輛的差距，也證明了消費者對蔚來這個品牌的認可。

理想ONE

再來看它的對手理想汽車。理想這一路走得並不“理想”，創始人李想先後在車型路線上對純電和增程式電動進行抉擇，品牌名字更是一改再改，整個造車歷程兢兢業業，“三年磨一劍”的理想ONE最終在2019年實現交付。

理想品牌成功地從“0”發展到“1”，也讓我們看到了李想的創業家精神，畢竟他也曾經是泡泡網和汽車之家的老闆，節衣縮食的企業文化，執著的造車態度，理想的故事不但跌宕起伏，還很勵志。值得一提的是，理想ONE在10000輛車型交付速度上幾乎追平了蔚來ES6的記錄（前者為195天，後者為185天）。儘管理想與蔚來並不在同一條起跑線上，但至少從目前來看，理想靠自身的努力，不但趕上了蔚來，還走出了屬於品牌的一片天。

在理想市值趕超蔚來的背後，除了品牌發展方向的差異，當中還有企業戰略和資本因素等原因...

理想：市值與實力並存

很多人都認為“增程式混合動力”是一道偽命題，它的出現只是汽油車過渡至純電動車的過程，後續能否生存下去存在很多未知數。而理想ONE用800km續航能力強化了增程式混動車型的可買性，在上市節點的選擇上，理想也顯示出“老牌”企業的精明。

一方面，理想ONE在去年年底開始交付，至今交付量已達1.06萬輛，以招股書上的數據顯示，理想在Q1和Q2兩個季度的營收達到了27.6億元，這個數據也讓理想在毛利潤上首度扭虧為正，自然也受到了資本家們的青睞。

另一方面，坐擁大股權的美團CEO王興一直在理想背後“暗送秋波”，在行內人眼裏，當中的利益關係不言而喻。不過有資本家在背後撐腰，這個汽車品牌的底氣自然就更足了。理想在掛牌上市後，王興繼續為其展台：“那些認為李想的理想是操盤一個千億美元的理想汽車的朋友們，你們還是低估了一個數量級。”可見，美團王興不僅為理想的敲鐘造勢，甚至會是這個新勢力品牌的關鍵先生。

在招股書上我們也能看到理想的下一款車型會在2022年推出，預計會是一款增程式混合動力的中大型SUV。不論將來增程式混合動力車的發展前景如何，當下理想汽車用實力造就了一個神話，能否繼續講好“理想”的故事，我們就拭目以待吧。

蔚來：扭虧為盈才是根本

蔚來今年的表現同樣搶眼，儘管去年經歷大裁員、變賣資產等風波，創始人李斌更被網友評為“2019年最慘的人”。然而蔚來今年品牌運勢有所改向，與合肥政府達成落户蔚來中國總部的項目協議，一度讓蔚來的股價暴漲，市值更是達到了170億美元（摺合人民幣1200億），僅次於股市“一哥”的比亞迪。

在資金上的壓力得以緩解，蔚來今年的目標便是主攻更主流的轎跑SUV和轎車市場，在今年成都車展上推出蔚來ES6的衍生版本EC6，年底還會帶來一款轎車ET7。

除了產品投放，蔚來目前還需解決虧損問題，據網上數據顯示，今年一季度蔚來綜合毛利率為-12.9%，有人曾分析過蔚來的年報數據，目前企業各項費用之和比它的生產成本還要高，也就是即便毛利率轉正，蔚來也未必能實現盈利，而加大產能對蔚來而言是唯一的稻草，希望合肥總部的落成，也能改變這一現狀吧。

寫在最後

此處不是要看好或者看衰其中一個，作為新勢力品牌的兩大巨頭，理想和蔚來都有着各自的生存法則。而2020年尚未結束，小鵬和威馬更是被曝正在謀劃上市大計，新勢力的戰場將會愈演愈烈。

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