2020年下半年，中國經濟形勢將如何？居民消費、企業盈利是否會出現好轉？A股的走勢和投資方向是什麼？財富管理有哪些重要內容值得關注？
6月9日，在交銀中國財富景氣指數發佈會上，金融專家就上述問題展開探討。
專家預計，今年中國的實際財政赤字可能會上升到8%左右；下半年降息降準仍然會有，但頻率會小於上半年；A股下半年市場整體的中樞會上移；資產配置的力量還在起效果，下半年基本面數據逐漸從底部開始爬升；消費和科技是長期看好的方向。
關於中國面臨的外部環境，交通銀行金融研究中心副總經理、首席研究員唐建偉認為，整體而言，下半年中國仍然有不確定性，至少有三方面值得重點關注：全球疫情演變的不確定性；中美經貿和政治摩擦的不確定性；歐債危機和新興市場的風險。
下半年的經濟走勢應關注一些關鍵詞。在唐建偉看來，作為“六保”和“六穩”的首位，今年就業已經替代了GDP增速目標，成為宏觀調控的首要目標。今年城鎮新增就業900萬人以上的目標，是完全能夠實現的。理由在於：
一是對大學畢業生、退伍和轉業軍人等重點人羣的重點扶持，可以保證新增就業；
二是作為今年的積極財政政策、降税降費的重心，小微企業將在大量支持政策下獲得不錯的支撐；
三是新業態、新產業可以支撐靈活就業。
內需關鍵是看消費和投資。唐建偉認為，隨着下半年復工復產進度的加快，整個宏觀政策持續偏松的調節，下半年消費出現温和的復甦還是可以期待的，可關注一些結構性的變革，比如受疫情影響小一些的必須消費品；住房和汽車相關的耐用消費品的復甦會稍微慢一點。
對於下半年宏觀政策，唐建偉表示，財政政策方面，積極財政政策要更加積極有為，而且要保證每一分錢用在刀刃上。預計今年中國的實際財政赤字可能會上升到8%左右，相較西方普遍推出來的20%依然較為温和。貨幣政策重心在於創新直達實體經濟的操作工具，定向支持，精準滴灌。下半年降息降準仍然會有，但頻率會小於上半年。
關於A股走勢，海通證券研究所副所長、首席策略分析師荀玉根表示，下半年市場整體的中樞會上移，將會比上半年更好一些。今年上半年市場整體表現偏弱，最主要的原因還是疫情的暴發。A股從去年開始已經進入牛市的週期，疫情暴發打斷基本面回升的格局，這就導致股票市場在上半年出現波折。
荀玉根認為，中國居民的資產配置中，權益類比例較低。而過去二十年的配置重心主要在房地產，市場表現火爆背後有產業邏輯，也有人口結構的邏輯，但現在這兩個邏輯已經發生變化。
展望下半年，他認為，資產配置的力量還在起效果，利率水平整體會維持在偏低的階段，股票市場仍然有一些源源不斷的資金在緩慢流入。下半年基本面數據逐漸從底部開始爬升，三四季度將回升較快。
投資方面，荀玉根強調，重點在於新基建。傳統的老基建“鐵公基”政策要做，但體量太大、增速有限，估計增速從3%左右回升到8%左右。而新基建相關的行業方向，今年投資規劃少則增加20%，多則100%以上。所以，它們帶來的子行業的收入需求增速就會比較快，基本面變化會比較強一點。
此外，他建議，三季度重視券商行業，未來還會有更多的政策紅利；四季度關注低估品種的修復機會。
關於下半年走勢，富安達基金研究發展部總監吳戰峯認為，市場是處於整體平穩的狀態，即上有頂、下有底的狀態。這對權益投資是非常有利的。
他進一步補充道，美國市場過去十年的慢牛，引領了美國經濟穩健的增長。過去中國的市場是大起大落的，不利於經濟的發展，但從這一屆政府來看，穩定是主基調，有利於我們整個經濟，包括股票市場穩健的發展。
投資思路方面，在吳戰峯看來，有兩個方向：作為穩健的投資者，建議大家關注銀行、保險、地產，以及公用事業方向。對於長期來説，更為看好的是科技 消費方向。
消費作為長期看好和佈局的方向，會給投資者帶來較多收益。同時，一批科技型的公司規模市值在快速增長，需重視科技產業帶來的變化。中國正在由傳統產業走向科技強國，高強度的科技投入背後，科研水平快速增長，這是中國投資科技產業的大背景。
近年來，中國的科技取得了巨大的進步，如何在資本市場掘金？
吳戰峯認為，首先要選好賽道，不要選發展空間很小的產業；二是要看研發的投入和效率；三是重視靈魂人物發揮的作用；四是學會分辨，警惕高風險，選擇質地優良的科技公司。
財富管理層面，“未來的世界裏面至少有三件事情值得我們特別注意。”交通銀行私人銀行部首席財富管理顧問陳伯憲表示，一是錢不生錢會是未來一大趨勢。無風險利率不斷下行，找到優質的資產尤為重要，股票等權益類資產就產生了相對的吸引力。
二是資產保全的重要性提升。中美貿易關係絕對不是談判一次就能成功的，它是來回反覆的結果，同時中國製造業的GDP將超越全球製造業的50%，只要中國是主要矛盾，就會面臨被攻擊和被特別關注的風險，這些外圍的波動和潛在危機也會成為資產保全的風險，需要使用一些財富管理工具來抵禦風險。
三是高淨值人羣的財富傳承需求日益緊迫。中國的老話“富不過三代”，不是偶然，而是必然。因此，可以設立良好的機制，藉助多元財富管理工具，幫助高淨值人羣傳承家業，基業長青。
記者 王媛媛