8月開門紅！漲超7%的科創板50指數究竟是什麼？

　　8月3日A股市場迎來8月開門紅，科創板指數表現尤為亮眼，14只科創板個股漲幅超過10%，指數方面更是大漲7.26%，顯著領跑A股其他主要股指。那這個科創50指數到底是什麼呢？有何特殊之處？今天便來具體聊一聊。

　　什麼是科創50指數？

　　在介紹什麼是科創50指數前，我們先來簡單瞭解一下科創板。

　　2019年7月22日，上交所科創板正式鳴鑼開市。作為一個新興的股票交易市場，科創板吸引了一批符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新型企業掛牌上市。截至2020年7月22日，正值開市一週年之際，科創板上市企業達到140家，總市值規模達到2.8萬億元。

　　而“科創50”，作為反映科創板證券價格表現的首個指數，全稱叫做上證科創板50成份指數，代碼000688。

　　既然叫“科創50”，顧名思義，它是由科創板中市值大、流動性好的50只股票組成。由於這個指數編制涉及樣本空間、樣本篩選、加權方式、樣本調整等多重環節，

　　問題來了，既然2019年7月22日科創板便已開市交易，為什麼前不久才推出相關的指數呢？其實原因主要有以下兩點：

　　其一，科創板發展初期成份股數量不足，對指數編制的樣本選擇來説會具有侷限性；

　　其二，科創板以成長型企業為主，穩定性較差。因此為了指數的平穩運行，需要讓股價得到更長時間的市場驗證。也正因為這一年時間的積澱，科創50指數從一誕生便受到市場青睞。

　　下面便來介紹一下這個指數的特別之處：

　　特點一：指數代表性較為充分。

　　截至5月底，科創板50只樣本的總市值覆蓋率約61%，在研發費用、營業收入、歸屬母公司股東的淨利潤、經營活動產生的現金流量淨額指標上的覆蓋率均超過60%。也正因如此，這50只樣本股能較為充分地代表科創板指數成份。

　　特點二：“硬科技”特點突出。

　　首先我們先來看下50只成分股的研發支出佔比情況。作為衡量企業創新的硬核指標之一，高額的研發投入能為業績增長提供強勁的助推力。據數據統計，50只成份股平均研發支出佔營業收入比例高達12.7%，該水平遠超其他主板市場。其次再來看看該指數的行業分佈情況，主要集中在電子、計算機、機械設備和醫藥生物四個板塊，其中，電子的權重佔比28.1%，計算機佔比24.6%，機械設備佔比22.6%，醫藥生物佔比16.7%。因此從行業分佈來看，科創50指數被定義為“硬核科技”指數其實不無道理。

　　特點三：指數業績表現優異，頭部效應明顯。

　　南南統計了今年以來A股市場主要指數的漲幅情況。其中，科創50指數以62.28%的漲幅位居第一名，不僅大幅跑贏了滬深300、中證500等寬基指數，更是跑贏了創業板指數。但是這裏南南也要提醒的是50只成分股中跑贏同期科創50指數的只有18只股票，這表明了科創板存在頭部效應現象。換句話説就是科創50指數的漲幅其實是由漲幅大的股票帶動的，即指數漲幅大於整個市場的漲幅中位數。這也間接説明了如果投資者單獨投資某科創板個股，其帶來的收益很有可能跑輸指數。

　　注：數據區間20200101-20200803，該指數發佈於20200723

　　為什麼會推出“科創50”？

　　最後，我們再來了解一下“科創50”指數推出的意義。在過去，無論科創板是漲還是跌，其實普通投資者都很難有直觀的瞭解。而科創50指數推出後將賦予科創板市場一個更具體的數字參考。這不僅為投資者提供了權威的參照指標，也讓我們對科創板走勢瞭解地更加直觀。

　　其次，科創板指數推出後還將吸納更多的資金投資於科創板。眾所周知，當前科創板的投資門檻較高即要求個人投資者資產≥50萬元，參與證券交易24個月以上。那麼這直接導致大量中小投資者因達不到門檻而無法參與投資。

　　但科創50指數推出後，意味着未來將會誕生相應的指數基金。這可以大幅降低投資門檻，讓更多的投資者可以參與進來。

（文章來源：南方基金）