2020年將被銘記為生物技術領域的一年。在這場持續的大流行中，生物技術股佔據了中心位置，研發COVID-19解決方案的公司股價飆升至令人矚目的高點。但是，在實現瞭如此令人瞠目結舌的漲幅之後，這些股票將何去何從?
摩根士丹利首席美國股票策略師Mike Wilson説，情況可能會變得更好。他認為，支持消費者需求的刺激計劃以及削減成本的措施，可能成為推動2021年強勁表現的催化劑。
“我們認為，業績增長的恢復和成本基礎的大幅降低，將導致運營槓桿的流動，從而使利潤在銷售見頂之前再次出現峯值……以往經濟衰退過後，利潤率會帶動企業獲利增長，預計這次也會如此，大規模財政刺激可能會進一步推動企業獲利增長。
考慮到Wilson的展望，我們想了解更多有關摩根士丹利看好的兩支生物科技股的情況。不過，考慮到涉及的風險，我們使用了TipRanks的數據庫來獲得另一種意見。事實證明，這兩隻股票都獲得了華爾街其它分析師的“強烈買入”共識評級。
為了改善中樞神經系統疾病患者的生活，ACADIA Pharmaceuticals正致力於將其尖端療法推向市場。儘管在該公司宣佈將不再尋求抑鬱症的廣泛診斷指標後，其股價出現了下跌，但摩根士丹利仍認為該估值具有吸引力。
在為ACAD撰寫的文章中，分析師Jeffrey Hung告訴客户，ACAD的大部分產品都與pimavanserin的不同適應症有關。2016年，pimavanserin被批准為治療帕金森病精神病(PDP)的Nuplazid。他認為，這種療法可以“在2021年4月3日之前將市場規模擴大到10倍，有可能被批准治療痴呆相關精神病(DRP)。””
值得注意的是，去年9月，由於帕瑪凡絲林達到了主要終點，因此在DRP中的3期HARMONY試驗被提前終止，並在6月提交了補充申請。“DRP提供了額外治療120萬患者的機會(相比之下，PDP約為12萬)，並可額外推動30多億美元的峯值銷售額。”基於目前的股價，我們認為市場並不認為精神分裂症(NSS)或Rett的負面症狀有多大價值，儘管兩者都處於第三階段，”Hung説。
這些額外的第三階段計劃將推動ACAD的巨大銷售，Hung估計這個數字可能達到10億美元以上。該分析師指出，儘管Rett綜合徵的3期數據預計將於2021年發佈，而且3期超前2期研究已經開始，但他仍對該項目持謹慎態度。
儘管如此，Hung認為，“即使保守地説，成功的概率是45-50%”，低於他認為的典型的3期項目的65%，他對這些項目的估值在風險調整後約為每股6美元。
所有這些人都被説服加入多頭陣營。因此，這位分析師在對ACAD進行研究時，將該股的評級定為“增持”，目標價為55美元。基於這一目標，該公司股價明年可能會上漲44%。
在很大程度上，其他分析師也同意這種看法。在過去三個月發表的14篇評論中，13位分析師將該股評為“買入”，只有1位分析師將其評為“持有”。因此，ACAD獲得了一個強勁的“買入”評級。57美元的平均目標價比Hung的更激進，意味着49%的上漲潛力。
Pandion therapeutics基於其專利TALON(治療性自身免疫調節蛋白)藥物設計平台，開發創新的模塊化療法，希望改善自身免疫性疾病和炎症性疾病患者的療效。鑑於其主要資產PT101的潛力，摩根士丹利認為這種生物技術可能會大有作為。
代表公司的分析師Vikram Purohit告訴客户，PT101正在評估炎症性腸病(IBD)潰瘍性結腸炎(UC)，他認為這“代表了一個重大的未滿足醫療需求的領域”。
仔細觀察，PT101是IL-2蛋白的一種工程形式，稱為IL-2 mutein，它被設計用來克服傳統低劑量IL-2治療帶來的劑量挑戰。Purohit評論道:“我們預計PT101將在近期成為PAND的關鍵基礎驅動因素，1H21的1期健康志願者數據和2022年UC患者數據有望實現。”
根據Purohit的説法，PAND脱穎而出的部分原因是它的開發方法，它專注於設計三種類型的藥物成分(效應物、蛋白質骨幹和組織系索)，這些成分可以結合起來創造出既能發揮系統作用又能發揮組織特異性作用的療法。PT101屬於第一類，TALON平台的早期工作表明“通過潛在的廣泛應用途徑的可選擇性正在被評估，公司努力開發組織繫帶，可以提供Pandion的藥物的器官選擇性影響。””
Purohit的看漲策略背後還有什麼原因?他認為UC中低劑量IL-2治療的數據證明了PT101的作用機制。此外，根據臨牀前數據，候選藥物具有廣泛和安全的給藥特點。
至於其早期資產,Purohit認為他如果PAND能夠為一個組織栓提供“強有力的概念驗證數據”，那麼它們可能是重要的上漲動力，因為這將增加投資者對公司的信心設計organ-selective療法廣泛的能力,和積極的具體更新(如提名候選人的發展到臨牀前開發)。因為1型糖尿病代表了一個高度未滿足的需求，而Pandion通過與Astellas的交易可以賺取可觀的里程碑付款和特許權使用費。”
Purohit認為，PT101更新和競爭對手IL-2數據集可能會對投資者情緒產生影響。“隨着2021年以後Pandion，Amgen，Roche，Lily / Nektar和BMY可獲得更成熟的1/2期數據，我們預計投資者將更加關注IL-2領域，我們相信這一設置將進入鑑於Lily / Nektar和Amgen提出的令人鼓舞的人類初步數據，以及對自身免疫性疾病的IL-2治療的關注剛剛起步，這些讀數都是積極的。”
PAND做的每一件事都被看好。為此，他重申了“增持”的評級，並維持25美元的目標價不變。這一目標表達了他對PAND在未來12個月內增長38%的能力的信心。
其他分析師則有所不同，在過去三個月中，有4個“買入”評級，沒有給出持有或賣出評級。因此，購買PAND股票是一個不錯的選擇。26.50美元的平均目標價意味着46%的上行潛力。
