【環球網 記者 陳超】深圳威邁斯新能源股份有限公司專業從事電力電子產品研發、生產和銷售，主要產品是開關電源，包括車載電源、通信電源、電梯電源等多類應用領域的產品。
據招股書披露，威邁斯最早成立於2005年，實控人是萬仁春；2009年，蔡友良和楊學鋒二人受讓了威邁斯全部股權，但其實此二人所受讓的股權均為代萬仁春持有，直至2013年7月才解除股權代持關係。
根據公開信息顯示，萬仁春先生在2000年3月至2009年5月任職於艾默生網絡能源有限公司任市場部總監。艾默生網絡能源有限公司的經營範圍包括電源系統、精密能源控制配電系統，與威邁斯存在較大相似性，威邁斯成立初期是否藉助了艾默生的技術或客户資源？2009年萬仁春所持威邁斯股權改由蔡友良和楊學鋒二人代持，是否為了規避萬仁春從艾默生離職時簽訂的競業禁止協議？對此，威邁斯稱：“不存在利益輸送或其他利益安排，在解除代持關係過程中不存在糾紛或潛在糾紛”
值得關注的是，招股書披露萬仁春在2017年12月將其持有的威邁斯4.4%股權以1760萬元的價格轉讓給李秋建，另將其持有公司1.5%的股權以600萬元的價格轉讓給受讓方豐圖匯瑞；同期豐圖匯瑞還以1000萬元的價格從威邁斯核心股東之一的劉鈞手中受讓了2.5%股權，另有自然人胡錦橋、洪從樹也以相近的估值受讓了威邁斯的股權。上述交易對應威邁斯的整體估值還僅為4億元。
隨後在2018年3月，萬仁春、劉鈞、蔡友良等人分別向揚州尚頎、同晟金源和韓廣斌等外部機構和自然人出讓股份，具體價格為1.4545%股權對應898.7067萬元，對應威邁斯整體估值達6.18億元，相比3個月前股權交易時的估值高出了50%以上。
根據公開信息顯示，豐圖匯瑞的核心受益人為自然人王峯，此人還是北京北控工業環保科技有限公司的董事。
業績增長依賴於單一大客户
根據招股書披露，2018年3月，深圳市同晟金源投資合夥企業(有限合夥)、揚州尚頎三期汽車產業併購股權投資基金中心(有限合夥)通過受讓股份和增資等方式，分別以4000萬元和1500萬元獲得威邁斯6.15%和2.31%的股份。
同晟金源49.52%的出資額來自寧波梅山保税港區捷創股權投資合夥企業(有限合夥)，而上汽集團間接持有捷創投資99%的股份；同時，捷創投資和揚州尚頎的基金管理人均為上海尚頎投資管理合夥企業（有限合夥），據中國證券投資基金業協會公示，尚頎投資的執行事務合夥人為馮戟，自1998年9月至2017年7月長期在上汽集團任職，並擔任過上汽集團全資孫公司的總經理助理兼合規風控負責人。
值得關注的是，上汽集團一直都是威邁斯的前五大客户，但是在2017年上汽僅以3777.72萬元的採購額位列第5大客户的位置，但是在前述兩隻基金完成入股的2018年，上汽對威邁斯的採購金額也隨之飆升到18580.23萬元，同比增長了近5倍，並一舉成為威邁斯的第一大客户。2019年前三季度，上汽對威邁斯的採購金額已經達1.69億元，與2018年全年相差不多；但是同期，上汽集團自己的經營規模卻是在萎縮的，營業額同比下滑了13.25%。
上述數據指向上汽集團在2018年和2019年前三季度，以超過上汽集團自身經營規模增長的幅度，加大了對威邁斯的採購，這是否與前述兩隻基金入股威邁斯存在直接關係？威邁斯同樣未做出解釋。
此外，公開數據顯示，上汽集團在2020年的業績表現慘淡，6月份產銷快報顯示上汽集團全系統產品產量同比下降30.27%、銷量下降30.24%，這也令人擔心是否會導致威邁斯2020年業績壓力大增。對此，威邁斯在回覆採訪時表示：“公司與上汽集團合作屬於雙方正常的業務需求，定價參照市場價格。公司訂單較為充足，在手訂單覆蓋情況良好。”
“經典”的避税操作
招股書數據披露，2019年前三季度威邁斯合併口徑下的營業收入為5.7億元，同期威邁斯母公司營業收入為5.67億元，也即威邁斯母子公司整體的對外銷售幾乎全部由母公司來完成。但與此同時，剔除投資收益後，威邁斯合併口徑下營業利潤為6396.02萬元，而母公司則為-181.63萬元；也即實現了5.67億元大額收入的威邁斯母公司，若不是來自於子公司的分紅投資收益，竟然還是虧損的。
不僅如此，威邁斯合併口徑下2019年前三季度結轉主營業務成本為4.08億元，而同期母公司結轉主營業務成本則高達4.87億元，也即威邁斯母公司向合併範圍內的子公司“提供”了將近8千萬元的毛利潤。
更細節數據指向威邁斯的核心子公司威邁斯軟件，這家公司註冊成立於2013年，註冊資本僅為100萬元，但是這家子公司的盈利能力實在不一般，2019年前三季度淨利潤就高達6104.96萬元。綜合上述信息，指向威邁斯母公司通過集團內部交易，由威邁斯母公司向全資子公司威邁斯軟件進行大額採購，並在這一過程中實現母公司的真實利潤向子公司轉移。
威邁斯此舉的原因是什麼呢？就潛藏在税收政策方面。招股書披露，威邁斯公司及全資子公司威邁斯軟件為國家高新技術企業，報告期適用企業所得税優惠税率；同時，威邁斯軟件對自行開發生產的軟件產品，按17%的税率徵收增值税後，對其增值税實際税負超過3%的部分實行即徵即退政策。
也即，威邁斯母公司通過內部採購將毛利潤轉嫁到子公司威邁斯軟件身上，能夠最大程度享受到軟件企業增值税優惠政策；但在這一過程中，內部交易的價格是否公允，就是個值得關注的問題。事實上，從2017年以來的財務數據來看，威邁斯母公司的營業利潤，在扣除投資收益之後，基本沒有累計盈利。