一些債券市場交易員押注，到明年年底美國通脹率將降至接近美聯儲2%的目標水平。然而，越來越多的華爾街資產管理機構似乎達成了“新共識”，他們紛紛表示，長期實現2%通脹率目標是一個“白日夢”。
知名基金公司VanEck表示，即使美國經濟陷入衰退，通脹率仍將在多年內停留在3%至5%之間。景順資產管理公司則表示，市場過於樂觀地認為，經濟下滑將抑制價格壓力。花旗集團的分析師們則強調，在美國工資漲幅居高不下的情況下，美國通脹幾乎不可能迅速放緩。
華爾街愈發懷疑美聯儲2%通脹目標遙不可及
資產管理機構們迫切希望避免2022年的情況重演，當時華爾街的頂尖投資人士對通脹的急劇飆升趨勢和美聯儲將不得不加息多少來抑制通脹感到措手不及。現在越來越多的人加入了貝萊德、美國銀行和“新債王”岡拉克創立的雙線資本(DoubleLine Group LP)等資管機構行列，警告稱美國通脹將在更長時間內保持在高位。
VanEck量化投資解決方案主管David Schassler表示:“通脹將有高峯也有低谷。”他補充表示，今年晚些時候的潛在經濟衰退可能會暫時壓低通脹。“一旦經濟復甦會發生什麼?我們認為通脹將像過去一樣反彈。”他還表示，如果能源價格後續上漲將推高通脹。Schassler通脹區間指的是兩種指標——CPI與PCE。
根據VanEck彙編的統計數據，自1960年以來，一旦美國消費者價格指數突破5%，通貨膨脹率平均需要12年才能降至2%或更低。儘管美聯儲的目標集中在個人消費支出(PCE)的價格指數上，但這兩個數據(CPI和PCE)都受到美聯儲和投資者的密切關注。美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)公佈的CPI數據歷來比商務部公佈的個人消費支出(PCE)數據漲幅快約0.3個百分點，疫情期間兩者的差距更大。
從歷史數據來看，控制通脹率一直很棘手——通脹率在突破5%後需要很長時間才能穩定下來
Bloomberg Economics首席經濟學家Anna Wong表示，如果今年下半年開始經濟衰退，到2024年中期將通貨膨脹率降至3%是可行的，她引用了CPI和PCE，但即使保持在這個水平，甚至降到2%，都不是一件容易的事。在該經濟學家看來，主要因為商品、服務和住房價格的持續性的下降幅度是有限的。
美國通脹難以實質性降温，分析人士建議投資者長期保持防禦性
為了應對多年的粘性通脹，來自VanEck的主管之一David Schassler建議放棄傳統的60/40投資組合。相反，他傾向於將50%的資產配置為股票，35%配置為債券，15%配置為實物資產，其中實物資產的重點是黃金和其他大宗商品。
來自景順(Invesco)的全球宏觀ETF戰略總監Jason Bloom 也預計，由於美國在基礎設施方面的鉅額支出，通脹——同時考慮到CPI和PCE這兩項指標——後續將繼續走高。這位全球宏觀ETF戰略總監還表示，隨着美國繼續採用化石燃料的替代品，能源價格可能會變得更加昂貴。
Bloom還表示，目前收益率較高的短期美國國債對投資者有利，投資者應將其納入候選標的，主要因通脹擔憂揮之不去。
來自花旗集團的美國股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，隨着通脹持續，預計投資者將在更長時間內保持防禦性，該主管建議投資於科技、工業和醫療保健類大盤股，並將大量配置現金。
“我們還沒有看到大量的證據顯示通脹將達到美聯儲所希望的水平，這顯然意味着他們需要改變前瞻指引，並可能進一步加息。”Kaiser表示。他指出4月平均時薪上升，但他認為市場尚未消化這一點。
他表示，只要通貨膨脹率不急劇上升，即使通貨膨脹率保持在高位，股市也能夠實現蓬勃上漲。他補充表示，該公司分析師預計核心個人消費支出(核心PCE)將在很長一段時間高於美聯儲預期的水平。
不過，也有一些投資者認為，通脹最終可能會放緩至美聯儲的目標水平。來自SoFi的投資策略主管Liz Young表示，經濟衰退可能會使通脹率至少在一段時間內降至2%或以下。但她強調道，實現這一目標的道路可能是殘酷的。Liz Young表示:“比起通貨膨脹率下降，且我們毫髮無損地挺過這一劫難，更有可能發生其他更悲觀的事情。”