增長破紀錄！印度二季度GDP暴增逾20%，分析師：虛高，別被數字迷惑了

本文來源：時代週報 作者：馬歡

經歷2020年的低谷後，印度的經濟終於觸底反彈了。

據8月31日公佈的數據顯示，印度今年第二季度（4月至6月）經濟同比增幅達20.1%，成為印度自1996年開始公佈季度經濟數據以來最大幅度的增長。

這一結果也符合各方的預期。此前，受新冠肺炎疫情的衝擊，印度2020年同期經濟萎縮24.4%，創歷史新低，經濟活動幾乎全面停擺。隨着疫情緩解，製造業恢復，不少經濟學家指出，如今經濟同比數據自然也會反彈到極值。

印度高級經濟學家巴德瓦傑（Upasna Bhardwaj）還表示：“隨着疫苗接種進程加速，我們預計經濟會進一步增長。當然，我們仍擔心德爾塔變異株的影響。”

無獨有偶，印度央行也預計本財年的GDP增長預期為9.5%，但同時警告，國內可能還會出現第三波疫情。

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數據虛高了

儘管第二波毀滅性的新冠肺炎疫情席捲全國，但在製造業激增和消費支出增加的刺激下，印度二季度經濟仍實現強勁反彈，同比增長逾20%。

分析指出，這一高增長率主要是由2020年基數較低造成的。2020年4至6月，印度實施了全國封鎖措施，經濟增長同比萎縮24.4%。

今年第二季度，儘管印度部分邦仍處於封鎖狀態，但並沒有實施全國性封鎖，避免了經濟全面停擺。不僅如此，雖然服務業仍受疫情影響較大，但印度的製造業、農業和出口在本季度均有良好表現。

此前，印度政府在2021年的預算案中擴大了旨在促進製造業的“生產掛鈎激勵計劃”（PLI），為數十個行業提供財政優惠，吸引外國製造商在印度設廠。

不完全封鎖的代價是，今年二季度印度的新冠肺炎病例數出現了激增，最高峯時期的單日新增病例一度超過40萬例，成為全球疫情最嚴重的地區之一。

值得注意的是，多家經濟分析機構指出，目前印度的經濟增長數據實際上虛高了，認為印度經濟尚未恢復至疫情前水平。

“印度經濟數據雖然亮眼，但卻並不能説明真實情況。”有媒體表示，印度經濟當季同比增長的基線為去年4至6月，當時該國正遭遇新冠肺炎疫情的嚴重衝擊，經濟總量甚至萎縮了24.4%。

英國分析師舒克拉亦表示，不要被印度的經濟增長數字迷惑，“按照季度環比計算，受今年第二波新冠疫情影響，印度經濟總量其實縮減了。”

“與疫情暴發前的2020年1至3月數據相比，今年第二季度的毛附加值（GVA）和GDP都下降近10%。”印度本土評級機構ICRA首席經濟學家納亞爾認為，現在印度的經濟復甦仍不平衡，需特別注意潛在風險。

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民生危機

毫無疑問，印度尚未完全擺脱新冠肺炎疫情導致的經濟衰退的影響。《華爾街日報》認為，作為第一個受到新冠德爾塔變異毒株引發的嚴重疫情衝擊的國家，印度經濟活動仍然遠低於疫情前的水平，其衰退幅度超過了大多數主要經濟體。

比利時經濟學家吉恩·德雷茲（Jean Dreze）擔憂，印度可能會發生嚴重的民生危機。他認為，部分封鎖可能不會像全國封鎖那樣對經濟破壞性大，但是隨着人們對感染的恐懼越來越普遍，恢復經濟活動也變得困難。

而在民生危機中，勞動力市場首當其衝。印度經濟監測中心的數據顯示，印度今年4月全國失業率上升至8%，城市失業率上升至近10%。德里大學經濟增長研究所教授表示，目前就業人數下降，勞動力參與率下降，以及失業人數上升，情況很危急。

不僅如此，印度經濟監測中心研究顯示，由於停工和醫療保健費用縮減，預計將有超過2億印度人陷入貧困。

另一方面，印度通脹壓力也明顯上升。在食品和燃料成本上升的推動下，今年5月和6月印度通脹水平走高，連續兩個月高於印度央行設立的6%通脹上限。收入鋭減和物價上漲，進一步抑制了消費需求的釋放。

因此，不少專家指出，印度政府迄今為止出台的政策主要着眼於供給端，對需求端的刺激很少。

但即便如此，仍有機構認為，今年印度經濟增率能站上10%左右。

以全球預測公司牛津經濟研究院(Oxford Economics)為例，該機構已經將印度2021年GDP增長預期從先前11.8%下調至10.2%。標準普爾則將印度GDP增長率下調至9.8%。

7月27日，國際貨幣基金組織發佈的《全球經濟展望》（World Economic Outlook）中，對印度2021年的增長從此前的12.5%下調至9.5%。雖然還維持在高位，但相比此前的預測已下調了3個百分點，主要原因在於今年印度持續地與疫情纏鬥，拖累了經濟復甦。

諸多預測都擔憂，德爾塔變種病毒造成的疫情加重風險和某些地區的疫苗接種進度緩慢，可能會進一步打擊印度經濟增長的勢頭，在明年4月前，印度GDP不太可能恢復到疫情前約2.9萬億美元的規模。