編者按：證監會《發佈證券研究報告暫行規定》指出，證券公司、證券投資諮詢機構發佈證券研究報告，應當遵守法律、行政法規和本規定，遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，有效防範利益衝突，公平對待發布對象，禁止傳播虛假、不實、誤導性信息，禁止從事或者參與內幕交易、操縱證券市場活動。
12月22日晚，利元亨發佈《關於“利元轉債”預計觸發轉股價格向下修正條件的提示性公告》。公告顯示，自2023年12月5日至2023年12月22日期間，公司股票已有10個交易日的收盤價低於當期轉股價格的85%。
2023年前三季度，利元亨業績承壓。前三季度公司營收同比增長44.32%，但歸母淨利潤同比下降94.32%。伴隨業績走弱，利元亨2023年以來股價跌幅達到67.87%。截至12月25日，利元亨收盤價為35.95元/股，距離2022年8月23日收盤價198.72元/股的相對高點已跌超80%。
太平洋證券、東吳證券分別於2022年8月24日、26日發佈利元亨的深度研報，給予利元亨“買入”評級，合理性存疑。
利元亨：業績承壓，股價走弱2023年半年報信息顯示，公司的主營業務為高端智能製造裝備的研發、生產及銷售，主要為新能源領域（鋰電、光伏、氫能）企業提供智慧工廠解決方案。
2023年前三季度，利元亨業績明顯下滑。
數據顯示，公司2022年實現營收42.04億元，同比增長80.31%；實現歸母淨利潤2.90億元，同比增長36.35%。2023年前三季度，公司營收同比增長44.32%，但歸母淨利潤同比下降了94.32%。
伴隨業績走弱，利元亨2023年（截至12月25日）股價下跌67.87%。相較2022年8月23日的股價高點，利元亨目前已累計下跌超過八成。
麪包財經梳理公開資料發現，太平洋證券於2022年8月24日發佈利元亨的研報，給出的投資建議為：“預計2022-2024年公司營收分別為47.70/71.55/93.87億元，上調歸母淨利潤分別至5.03/9.19/12.22億元，對應PE為49/27/20倍。我們持續看好公司未來發展，預計公司業績有望較快增長，維持“買入”評級”。
2022年8月26日，東吳證券發佈研報給予利元亨“買入”評級。盈利預測與投資評級為：“受益於行業高景氣度，公司訂單充足，我們維持公司2022-2024年的歸母淨利潤為 5.0/8.2/13.5億元，對應當前股價PE為50/30/18倍，維持“買入”評級”。
太平洋證券、東吳證券分別預計利元亨2023年歸母淨利潤為9.19億元、8.2億元。財報顯示，利元亨2023年前三季度實現歸母淨利潤0.16億元，與兩家券商預計的利潤差距明顯。
股價相對高位給予“買入”評級，太平洋證券、東吳證券相關研報是否合規？是否誤導投資者？董事長、總經理、合規負責人等高管該如何堵住風控合規漏洞？
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