智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，予泉峯汽車(603982.SH)“買入”評級，預計2021/22年歸母淨利潤分別為1.8/2.6億元，對應當前股價PE分別為26X/18X，目標市值70億。
事件：9月9日，泉峯汽車發佈公告稱，其A股可轉換公司債券順利發行，擬募集資金總額不超過6.2億元，扣除發行費用後募集資金淨額將用於高端汽車零部件智能製造項目(一期)建設。
中信建投主要觀點如下：
公開發行6.2億元可轉債，加快安徽工廠建設步伐。
本次發行分為兩個部分，原股東優先配售，社會公眾投資者參與網上發行。股權登記日2021年9月13日，網上申購日2021年9月14日。初始轉股價為23.03元/股。擬募集資金總額不超過6.2億元，扣除發行費用後募集資金淨額將用於高端汽車零部件智能製造項目(一期)建設。項目主要內容為：公司將在位於安徽省馬鞍山市的新型工廠增設先進自動化、智能化生產設備和檢測設備及其他配套設施，預計達產後實現新增年產2040萬件高端汽車零部件的產能規模。
打破產能瓶頸+智能化轉型升級，持續賦能新能源業務成長。
公司目前在手訂單飽滿，產能瓶頸亟需打破。2021H1壓鑄等設備產能利用率超90%，兩大核心業務——傳動、新能源產品產銷率接近100%。根據公告，本項目將在2022-2024逐年部分達產，新增產能分別達到612、1428、2040萬件，將有效緩解產能不足局面，為公司業務全面放量提供有力保障。
面對人工成本上漲，本項目擬引進國內外先進自動化、智能化生產及檢測設備，實現流水線自動化生產，從而減少人工依賴，實現降本增效。擁有在線檢測、品質管控等功能的智能化工廠建成後，將提高公司生產精度，實現工藝改造升級，滿足下游客户對新能源零部件高性能、高質量要求，進一步鞏固公司新能源業務的核心競爭力。2021H1中國、歐洲新能源汽車累計銷量147.8萬輛(+197.1%)、101.1萬輛(+158%)，公司有望抓住下游新能源行業繁榮紅利期持續突破。
公司是自主輕量化優質供應商，新能源業務競爭力和成長性較為突出。此次6.2億元可轉債順利發行，將切實推進馬鞍山工廠建設進度，幫助公司打破產能瓶頸，實現生產智能化轉型升級，持續賦能新能源業務成長。
風險提示：新能源汽車銷量不達預期風險;新冠疫情影響超預期風險;芯片供應短缺情況加重風險;鋁合金等原材料價格上漲風險;安徽、歐洲工廠建設不達預期風險。