文 | 松果財經，作者 | 松鼠魚
在上市門前徘徊多年的Boss直聘，終於一隻腳邁進了交易所的大門。
5月22日，在線招聘平台Boss直聘正式向美國證券交易所委員會遞交了首次公開發行申請，將於納斯達克掛牌上市。此次IPO由高盛、摩根士丹利、瑞銀和華興擔任主承銷商。
2014年上線後，Boss直聘靠着“找工作與老闆談”的宣傳語，迅速獲得了眾多求職者的歡迎。而在這段時間之中，移動互聯網隨着網絡速度的加快不斷滲透，也一定程度上推動了Boss直聘的快速成長。
當所有的網絡招聘頭部行業都已經經歷了上市“鍍金”後，Boss直聘終於也正是開啓了IPO之路。那麼，這家相對於智聯招聘、前程無憂這些老大哥們而言更加年輕的企業，Boss直聘上市的底氣究竟在哪？
Boss直聘，終至敲鐘時上市之心，由來已久。早在2019年，在一次媒體溝通會上，Boss直聘的創始人兼CEO趙鵬首次透露了籌備IPO的消息。
Boss直聘是由趙鵬於2013年12月創立的，但在最初，Boss直聘的生存環境顯得尤為艱難。無論是前程無憂，還是智聯招聘，這些老牌在線招聘企業，幾乎是當時的Boss直聘難以逾越的兩座大山，甚至到了2015年，Boss直聘幾近破產。
但轉機也正是在其最危難的時候出現。
2018年世界盃期間，Boss直聘打出了“找工作，直接跟老闆談”的洗腦廣告，一時之間遭到了眾多網友的瘋狂吐槽。
雖然遭到了微博網友們的戲謔，但不可否認的是，這場營銷也讓Boss直聘成功的吸引了眾多的流量。在這期間，Boss直聘的品牌聲量出現了明顯提升。趙鵬此前在接受採訪中曾透露，Boss直聘的世界盃廣告花費了一個多億。
世界盃廣告所帶了影響是巨大的，這場營銷成功地將Boss直聘的用户數量迅速拉昇。根據招股書顯示，2021年3月，Boss直聘平均月活躍用户數量（MAU）達到3060萬，同比上漲72.2%。灼識諮詢報告顯示，僅以2020年平均移動MAU增速來看，BOSS直聘是中國前五大在線招聘平台中增速最快的公司。
MAU的快速增長背後，是Boss直聘不同於傳統招聘模式的“移動+智能匹配+直聊”的新招聘模式。
Boss直聘作為國內首個推出移動端的招聘平台，切中了招聘行業這種低頻使用度的輕量級使用場景，同時抓住了中國從PC互聯網轉向移動互聯網時代的紅利期，推動了平台的高速增長。
此外，Boss直聘採用了Feed流形式的匹配模式，首先推出了以聊天作為核心的直聊模式，招聘者可以和求職者直接在APP上進行交流，能夠快速瞭解確定合適度，避免還需線下交流的情況，一定程度上解決了“用工難、招工難”的現象。
同時，通過大數據及算法，Boss直聘能夠更加精準、高效的分別為招聘者和求職者推送符合他們需求及條件的簡歷或公司，大幅提升溝通的成功幾率，形成了用户粘性。截至2021年3月21日，Boss直聘已經擁有了8580萬完善了簡歷的求職者。
Boss直聘最為核心的地方，在於智能匹配所具有的技術壁壘。在趙鵬所發佈的致投資者信中提到，Boss直聘將通過技術來提升工作者和工作崗位的匹配效率，並提高篩查與監測系統運行，對企業端的職位進行檢查與驗證。
招股書中顯示，截至2020年12月31日，BOSS直聘擁有902名研究及開發人員組成的團隊，負責包括智能匹配與風控在內的產研職能，佔總員工數的26.6%。BOSS直聘2019年、2020年研發支出分別為3.256億元、5.134億元，同比上漲57.7%；分別佔收入的32.6%、26.4%。
此次募資，Boss直聘就是為了用於加大在求職招聘科技基礎設施與研究上的投入，來升級人工智能等有關招聘服務的技術能力，繼續深化提升自身技術護城河。對於Boss直聘來講，此次上市，將會是影響其未來走向的關鍵節點。
上市，或許只是一個開始如今的Boss直聘，已然成為了國內在線招聘平台之中的頭部地位。
根據mUserTracker監測的數據顯示，2020年全年，日均獨立設備數排名前三的分佈是前程無憂、智聯招聘和Boss直聘。相較前兩者而言，Boss直聘的日均獨立設備數均保持在110台左右，相較後兩名而言，形成了顯著的差距。隨着行業持續發展，頭部效應也將愈發明顯。
Boss直聘最大的優勢，就在於採用的模式較為新穎，能夠給用户帶來極強的互動性體驗，因此Boss直聘的用户活躍度極高，同時粘性也更強。招股書數據顯示，Boss直聘的用户規模一直保持着70%以上的高速增長勢頭。
雖然對於招聘行業而言GMV並不能代表平台的發展狀態，更多的是關注於平台的註冊用户數量、B端用户數量等方面，但從另一方面來看，能夠保持GMV的穩健增長，一定程度上也是反映了Boss直聘在保證、提升用户粘性上，找到了一條可行的方案。
不過，需要注意的是，Boss直聘仍然處於長期虧損的狀態。
2019、2020年兩年間，Boss直聘的營收分別為9.99億元、19.44億元，同比增幅達94.7%，增速顯著，但是同期的淨虧損分別為5.02億元、9.42億元，呈現持續上漲的態勢。
在Boss直聘招股書中寫到，其營收主要來自於面向企業客户的在線招聘服務，包括自助式的小額短期服務和直銷團隊跟蹤式的大額長期服務兩類。2019年和2020年，其他收入佔總營收的比重僅為1.2%和0.8%。
但相對於當前處於在線招聘頭部地位的前程無憂而言，在2020年前程無憂的其他與人力資源業務的收入為15.41億元，佔到了其總營收的41.78%，這部分業務的主要是校園招聘項目及服務和公司培訓業務。能夠看出的是，Boss直聘的營收過於依賴B端企業用户，在營收結構上過於單一，缺乏多元化的營收業務，這一定程度上阻礙了其擺脱虧損。
此外，Boss直聘過於依賴大量的營銷推廣及廣告投入。其2019年、2020年和2021年Q1的市場及營銷支出分別為，佔到了總營收的91.8%、69.3%和78.4%。
上面也提到，Boss直聘的快速發展，離不開營銷推廣和廣告，其靠着“找工作，我要跟老闆談”的廣告，成功的洗腦用户心智，尤其是在2018年世界盃期間更是得到了網友的廣泛討論。此外Boss直聘還大量的在地鐵、公交、電梯、視頻網站等渠道投入大量廣告，並簽署明星進行宣傳。甚至，就連在百度搜圖這個小小的角落裏，Boss直聘都沒有放過。
過於注重營銷的正面效應是收穫了用户數量的增長，但由於營收結構的問題，卻無法將這些用户高效的轉化為營收，因此最終帶來的是營銷成本持續高漲、但業績增長持續承壓的惡性循環。
如何跨過虛假假招聘“老大難”？Boss直聘的上市之路仍然“坎坷”不僅如此，Boss直聘還可能存在虛假宣傳問題。
在Boss直聘的“找工作，我要跟老闆談”中，其核心的地方在於求職者能夠直接與公司老闆進行直接交談，有微博網友認為Boss直聘涉嫌欺詐：“不是直接跟老闆談嗎，怎麼還是跟人力談？”
針對網友的質疑，Boss直聘客服回覆稱平台對於Boss的定義為企業中有資格招人、用人、決定一個人薪資以及工作內容的人，HR也是BOSS的一員。這個回覆讓眾多企業任職人力資源部門的網友大呼“HR權力提升的高光時刻。”
讓人無法忽視的是，在招股書中，BOSS直聘“特意”將“老闆”與“專業招聘人員”進行了區分並進行定義説明，“老闆是指大企業和中小微企業的主管或中層管理者，截至2021年3月31日，66%的認證企業用户不是專業招聘人員，而是‘老闆’”。很顯然，Boss直聘自己也還是有點“心虛”。
與此同時，Boss直聘還面臨着在線招聘行業均面臨的虛假招聘問題，而這也是整個在線招聘行業都面臨的“老大難”
2017年8月2日，教育媒體“芥末堆”報道稱，東北大學的畢業生李文星通過Boss直聘拿到了“北京科藍公司”的Offer，但最後卻因此丟掉了自己年輕的生命。報道之後，迅速掀起了社會關注，同時也揭開了在線招聘背後的虛假招聘亂象與管理混亂的局面。
經歷此次事件後，在接受採訪時，Boss直聘CEO趙鵬表示“李文星事件之前BOSS的審核策略，較大程度上弱於如今的審核策略，這是做得不對的地方。我們現在儘可能花錢在安全上。”也正是在此之後，Boss直聘開始才從機器+人工的方式來對企業進行認證。
但是實際上，Boss直聘平台上仍然出現了大量虛假招聘，2020年就有媒體報道稱Boss招聘上有公司打着招聘“董事長秘書”的幌子發佈招聘信息，實際上是要求求職者提供性服務。由於在線招聘平台本身難以對企業進行實地審核，因此Boss直聘應當如何解決相關問題尚還存疑。
雖然Boss直聘推出了求職者與企業溝通的這種全新模式，但與此同時也為其帶來了監管難度大、監管成本高的巨大漏洞。隨着Boss直聘即將IPO成功，監管問題或將成為影響其未來發展的巨大隱患。
行業規模仍在增長，但想要追趕還需努力曾經所有人都覺得，在線招聘是一門“好生意”。
招聘行業是最早實現互聯網化的行業之一，同時也是互聯網之中最早實現盈利的行業之一。在1997年智聯在北京創辦智聯招聘網、1999年前程無憂成立。直到2004年，前程無憂登陸納斯達克，首日股價大漲51.07%，迎來了在線招聘行業的高光時刻。
從全球範圍來看，僅有3億人口的美國擁有1700億人民幣的Linkedin，僅有1.265億的日本也擁有價值5400億人民幣的Recruit集團，那麼擁有超過8億勞動力的中國，招聘市場所擁有的前景可想而知。
據CIC（灼識諮詢）預測，中國線上招聘市場規模預計將由2020年的551億元增至2025年的2234億元，年複合增長率為32.3%。因此對於Boss直聘而言，未來仍具極大的發展空間。
但與此同時，整個在線招聘行業又陷入到了一個增長的死衚衕。隨着社會的持續發展，越來越多的崗位、職位開始出現，而招聘平台之間的邊界開始越來越模糊，平台與平台開始短兵相接。其直接的影響是，對於許多求職者而言，他們需要下載更多的平台，才能夠從中尋找到想要的工作；而對於招聘方而言，則是需要付出更多的錢來入駐更多平台，才能接觸到他們所要的人才。
由於在線招聘本身的核心就是招聘，因此想要拉開之間的差距，拓寬業務邊界將是決定他們未來能否形成自身優勢的重點。
招聘本身對於用户的粘性較差，許多用户往往找到了想要的工作後就會卸載掉App，因此對於在線招聘平台而言，其最終的目的就在於實現突破本來的用户圈層和保持用户的留存。
因此對於Boss直聘而言，未來想要發展，繼續保持優勢地位，擺脱單一的服務範圍是非常必要的：細分化、闊大招聘服務範圍、增加改變服務模式等，推出人力資源、面試指導、簡歷服務和職業規劃等一系列相關服務。最關鍵的是，作為一家以技術作為核心驅動力的企業，Boss直聘如何繼續深化自身技術壁壘，將會是影響其未來發展的關鍵因素。
Boss直聘本身處於一個持續增長地上行賽道，但是這條賽道在不斷的持續內卷化。當各大在線招聘平台之間越來越趨於同類化，掌握着直聘模式的Boss直聘如何從中脱穎而出，這是其所要思考的。雖然仍具想象空間，但如何把握住自己已存的優勢，並繼續向前，對於即將上市的Boss直聘而言，仍需努力。