圓桌嘉賓
西部利得碳中和混合發起擬任基金經理 陳保國
海富通中小盤混合基金經理 範庭芳
創金合信新能源汽車股票基金經理 曹春林
在碳中和政策利好影響下，以新能源板塊為代表的碳中和概念股受到資金的高度關注。基金公司對碳中和主題基金的佈局熱情也節節攀升。
Wind數據顯示，截至7月23日，5月以來碳中和指數漲幅超過18%。在同期漲幅靠前的主動權益類基金中，不少是新能源主題基金，如創金合信新能源汽車股票、東方新能源主題混合等，5月以來漲幅均超過50%。
今年以來，基金公司積極佈局碳中和主題，目前已有5家公司獲批或正在申報以碳中和命名的基金產品。從市場反應來看，首隻在售的碳中和基金認購勢頭良好。
就碳中和基金的投資範圍、選股標準以及如何應對波動等問題，近日記者採訪了部分申報碳中和基金的基金公司相關人士，他們是西部利得碳中和混合發起擬任基金經理陳保國、海富通中小盤混合基金經理範庭芳、創金合信新能源汽車股票基金經理曹春林。
上海證券報：我國力爭2030年前實現碳達峯，2060年前實現碳中和，是黨中央經過深思熟慮作出的重大戰略決策。您如何看待由此帶來的影響和投資機會？
陳保國：力爭實現碳中和目標將在未來深刻影響中國乃至全球的產業結構，將推動能源革命和技術創新，拉動產業升級和新興產業發展。要實現碳中和目標，需要投入鉅額資金，背後藴藏着巨大的投資機會。
範庭芳：未來10年，碳中和一定會對中國企業尤其是上市公司帶來深遠影響。有的企業會“做減法”，如煤炭、重工業企業，這些碳排放大户未來的經營重點可能是如何有效地節能減排；有的企業則會“做加法”，如光伏、風電、新型儲能方式和能源替代方案，這些領域無疑將迎來快速發展。另外，隨着碳排放權交易市場的運行，行業生態將發生重要變化。
曹春林：碳中和的投資機會，指的是未來全球經濟從高碳到低碳到零碳的轉型過程中，能源結構、經濟結構變化所展現出的投資機會。當前最看好新能源汽車、光伏、風能、人工智能等細分領域。
上海證券報：未來碳中和基金的投資範圍是否會更有針對性，具體涵蓋哪些方面？
陳保國：西部利得碳中和混合發起基金的投資範圍很明確，即那些受益於實現碳中和目標的技術和行業，主要包括電力、新能源、交通、工業、新材料、建築、負碳排放技術、信息數字技術、碳交易等領域。投資策略上將聚焦新能源，以行業白馬龍頭作為底倉，尋找具備超額收益的細分環節和龍頭個股。
範庭芳：中長期看，我們關注光伏、風電等新能源替代領域，包括未來可能更加成熟的氫能源。當然，在碳中和的理念下，相關投資機會會層出不窮，不僅僅限於新能源領域。對那些空有碳中和概念、難言能真正受益的公司，我們會謹慎對待。
曹春林：按照創金合信碳中和混合的產品設計方案，未來投資於碳中和主題的證券資產佔非現金基金資產的比例將不低於80%。投資範圍主要包括三個方面：一是能源供給的變化，如光伏、風電、核能等新型清潔能源。二是能源使用方式的變化，主要在交通電動化、工業節能減排等領域。三是資源的節約和效率的提升，主要包括資源回收循環利用、人工智能等。
上海證券報：能否介紹一下碳中和基金的選股標準？
陳保國：我們會採取自上而下、自下而上結合的選股思路。自上而下方面，前瞻性判斷行業發展階段以及各環節供需格局的變化，尋找競爭格局最優的環節進行配置；自下而上方面，選擇具備長期核心競爭力、公司治理結構優異的標的。
範庭芳：我們會嚴格按照基金投資範圍來佈局碳中和主題。選股標準上，我們看好在碳中和背景下，符合國家發展大方向、能真實受益並持續體現在業績上的公司。至於短期估值的高低，是戰術考量因素，不是選股核心。
曹春林：我們會從符合碳中和主題的行業和個股中，根據行業發展空間、增速、投資回報率等維度去研究，精選最有投資價值的方向。具體包括四大類：一是處於增量市場、未來成長空間巨大的行業和個股；二是增長速度快的行業和個股；三是有清晰商業模式的行業和個股；四是有較好的競爭格局、有優秀管理能力和進化基因的龍頭企業。
上海證券報：最近一段時間新能源板塊漲幅很大，對此您是如何看待的？
陳保國：近期新能源尤其是新能源汽車漲幅較大的主要原因是持續較高的行業景氣度，後續若有調整很正常。拉長投資週期看，新能源行業的成長空間很大，我們會在調整中逐步建倉。
範庭芳：如果説近期新能源板塊快速上漲完全沒有風險，那是不負責任的。過去幾年新能源車銷量都存在一定的波動性，而今年以來銷量不斷超預期，這種超預期導致了該板塊的全面爆發。從這個角度看，其快速上漲是合理的。就短期而言，可能股價走在了價值前面。
曹春林：近期新能源汽車板塊上漲主要是因為基本面超預期，估值並未大幅提升。不過，新能源車板塊預期差最大、上漲最快的階段已在去年下半年完成，未來板塊的上漲需靠不斷兑現的業績來推動。