債券ETF發行駛入快車道 但部分產品縮水嚴重

　　自2013年首隻債券ETF發行以來，債券ETF發展已經歷了7個年頭。今年以來，債券ETF發行駛入快車道，有6只產品相繼成立，令產品總數增至17只。不過，目前債券ETF的發展仍處於初級階段，總規模不到200億元，流動性相對不足，未來還需要基金公司繼續發力。

　　今年以來，博時、平安、興業、鵬華、海富通、招商各基金公司均發行了債券ETF產品。上述6只產品，不僅有地方債ETF，還有一些新品類ETF，如可轉債、短融類產品。

　　滬上某基金公司人士認為，債券ETF具有波動率較低、成本低廉、風險控制相對容易、工具屬性更強、對基金經理依賴度低、持倉透明度高、二級市場流動性好等多方面優勢，是資產管理機構配置債券資產的很好工具。

　　不過，總體來看，當前債券ETF總規模仍然較小。儘管今年以來新產品成立速度較快，但總規模尚不及去年末，部分產品縮水嚴重。

　　“債券ETF總規模不大，產品也處於創新階段，產品線不全。若未來基金公司能在制度、流程等方面有所突破，把產品線鋪開，令資金有更多的配置選擇，就會產生良性的正循環，促進債券ETF大發展。”有業內人士對記者説。

　　在債券ETF創新方面，基金公司大有可為。博時基金副總經理王德英認為，跨市場的債券ETF有很大的發展空間。首先，若交易所和銀行間能夠“數據打通”，那麼原來在銀行間做債券的投資者，就可通過ETF來做指數化投資，這部分投資者的積極性會被激發。其次，根據有關規定，只有上市的商業銀行才能在交易所做債券ETF投資。若“鬆綁”，所有的商業銀行都能在交易所做債券ETF投資，會引入大量機構投資者。最後，如果債券ETF能進入跨境ETF通，會引入更多境外投資者參與交易所ETF投資。

　　“除了品種創新，ETF機制上也需要創新。比如突破債券ETF在分紅方面的限制，將票息分給投資者，使投資債券ETF和投資債券一樣，都能享受票息的好處，這方面的創新值得期待。”王德英説。