近來，中國三大運營商的財報將逐漸公佈，中國電信的財報也發佈了，整體來看收入、利潤都還不錯，不過大家更關心的無疑是中國電信的未來表現，押注雲業務和GPT的中國電信值得我們長期看好嗎？
一、中國電信淨利276億？
據每日經濟新聞的報道，三大運營商之一的中國電信披露了2022年財報。2022年，中國電信實現營業收入4750億元，同比增長9.4%；淨利潤276億元，同比增長6.3%。細分業務方面，傳統業務增長仍較緩慢，去年中國電信移動用户ARPU及寬帶綜合ARPU同比增幅均未超1%。
雖然開啓數字化轉型後，運營商的新戰場轉移了第二增長曲線上，但從目前的營收結構來看，傳統業務的地基仍舊穩固，且增速已經非常緩慢。
用户及套餐業務方面，2022年，中國電信移動通信服務收入1910億元，同比增長3.7%；5G套餐用户滲透率68.5%；移動用户ARPU為45.2元，雖同比仍在增長，但漲幅已經只有0.4%。
家庭寬帶網絡方面，2022年中國電信固網及智慧家庭服務收入1185億元，同比增長4.4%；千兆寬帶滲透率16.8%；寬帶綜合ARPU（寬帶綜合ARPU=寬帶接入、天翼高清和智家應用及服務的月均收入/平均寬帶用户數）為46.3元，同比增長0.9%。兩個ARPU同比增長率均未超過1%。
2022年，中國電信天翼雲收入579億元，同比增長107.5%。柯瑞文在業績説明會上表示，去年公司天翼雲市場地位提升，公有云IaaS、IaaS+PaaS市場份額衝進行業前三；2023年的目標是收入達千億元，約等於再翻一番。
二、押注雲業務和GPT的中國電信值得看好嗎？
説實在，看到中國電信的這份財報讓人最大的感覺就是傳統業務實在是乏善可陳，但是創新業務似乎機會還是不錯的，我們到底該如何分析這件事呢？
首先，傳統業務真的讓人不敢恭維。從業務結構來看，中國電信的傳統業務仍然是主要的收入來源，包括固定電話、移動電話、寬帶等。但是，這些業務的增長速度相對較慢，去年中國電信移動用户ARPU及寬帶綜合ARPU同比增幅均未超1%。這也反映了中國電信在傳統業務上面臨的市場競爭和挑戰。和其他兩大運營商的競爭過程中，這種傳統業務中國電信並沒有更多的市場優勢，市場增長點也實在沒什麼特別值得説的，只能説是能看而已。相比於其他運營商，特別是中國移動兩位數的營收增長，中國電信的營收真的一般，而且淨利潤的絕對數差異也相當大，可以説中國電信這份財報的傳統業務並沒有值得看好的東西。
其次，中國電信的雲業務似乎是較大的機會。相比之下，中國電信的雲業務則成為了“殺手鐧”。柯瑞文在業績説明會上表示，去年公司天翼雲市場地位提升，公有云IaaS、IaaS+PaaS市場份額衝進行業前三；2023年的目標是收入達千億元，約等於再翻一番。為什麼天翼雲反而是比較有優勢的業務呢？這是因為中國電信在寬帶市場的優勢還是非常明顯的，無論是骨幹網的建設還是整體的市場佈局，寬帶基礎越好投入雲計算的效率也就越高，中國電信可以藉助自己的帶寬優勢在雲業務方面有所作為，這也是電信難得的增量增長點。
第三，GPT業務依然讓人感覺撲朔迷離。中國電信強調了ChatGPT帶來的兩大機會：算力服務及產業AI。但是卻沒有足夠的解釋，為了適應AI的發展，中國電信成立了專業公司——中國電信數字智能科技分公司。雖然各種傳言很多，但是中國電信並沒有帶來萬眾期待的類ChatGPT產品，只能説中國電信當前的產品可能還不完善，不足以像文心一言一樣進行公測，所以只能停留在一些概念上。不過，任何一個人工智能都需要足夠的網絡支持，如果中國電信能夠有所發展的話，的確他的網絡優勢還是值得期待的。
不過，對於當前的市場來説，中國電信的增長點只能説一般，具體表現如何還需要進一步看待。