紅星資本局注意到，在比亞迪（002594.SZ）股價連創歷史新高後，被戲稱為“A股最大空頭”的中信證券發佈研報，看高比亞迪估值至1.4萬億，還能再漲40%
6月14日，在中信證券看多研報發佈次日，比亞迪A+ H雙雙大跌。
這讓股民們迅速回憶起“中信出品必是曾經精品”的傷心往事：近年來，中信證券總是在一個微妙的時間喊出誇張的目標價，隨後迅速被打臉。
紅星資本局梳理了2021年被中信證券“精準施法”的股票，其中包括多隻“茅股”。中信證券給出的個股目標價往往高出個股當日收盤價20%以上，而這些“茅股”6月14日的收盤價，大多隻有中信證券目標價的一半。
有業內人士向紅星資本局指出，研報存在滯後性，很多時候給的評級和目標價的絕對值意義不大。
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比亞迪目標1.4萬億
次日盤中跌破萬億
6月13日，中信證券發佈題為《比亞迪/比亞迪股份（01211.HK）：萬億新起點，高端化、全球化、智能化打開成長空間》的研究報告，稱比亞迪合理市值空間有望達1.4萬億元。
中信證券認為，高端化、全球化、智能化“三化”逐步落地打開公司新成長空間。按分部估值法，參照可比公司平均估值，分別給予2023年比亞迪造車、動力電池、控股比亞迪電子+半導9500、3300、1000億元估值，加總得公司合理價值1.4萬億元，對應A/H股目標價481.1元/562.6港元，維持比亞迪（A+H股）“買入”評級。
也就是説，中信證券認為比亞迪股價還能再漲40%。
同時，多家券商將比亞迪的可充抵保證金證券折算率調整為零。當天比亞迪A股股價最高漲至358.86元，最低跌至340.6元，全天振幅超過5%。
6月14日，比亞迪A股出現了突破萬億市值後的首次較大幅度調整，盤中跌超6%，總市值跌破萬億元，市盈率也跌破300倍大關。截至收盤，比亞迪收報343.59元，跌1.49%，總市值剛好1萬億元，成交額136.35億元，換手率3.48%。
有股民表示，中信證券研報一出爐，有不祥的預感。
中信證券2021年曾在貴州茅台（600519.SH）、騰訊控股（00700.HK）、牧原股份（002714.SZ）、中遠海控（601919.SH）、寧德時代（300750.SZ）、藥明康德（603259.SH）等公司股價高位時唱多，除了五糧液（000858.SZ），中信證券給出的目標價均高出個股當日收盤價20%，最高的牧原股份達到82%。而截至6月14日的收盤，這些個股股價大多隻有中信證券目標價的一半。
“茅股”本身的知名度，疊加博人眼球的目標價，頻繁發生的反指，讓中信證券“黑嘴”、“冥燈”的名氣越發響亮。有股民大喊，“你別過來啊！”“你的心不會痛嗎”……
貴州茅台目標3000元
半年後跌至一半
2021年2月10日，中信證券發佈研報《貴州茅台：三萬億從頭越，長坡厚雪春風來》，將貴州茅台目標價上調至3000元。
研報稱，品牌和渠道持續進化下，茅台核心壁壘不斷加厚。短期看，非標產品望率先催化增長提速，維護普飛價穩夯實潛在提價可能，1-2年維度期待更多增長勢能釋放。更長維度看，公司量價穩增基礎紮實，具備長維度業績增長的高確定性，望充分享受估值溢價。2021春節動銷不斷凝聚更強共識，白酒板塊投資依然樂觀，茅台攻守兼備，更多催化下有望引領行業上漲。公司市值站上3萬億後，仍有廣闊長期空間，上調公司1年目標價至3000元，維持“買入”評級。
與詩情畫意的研報標題形成鮮明對比的，是研報發佈後貴州茅台的股價雪崩，半年內從2600元一路跌至1500餘元，僅為中信證券給出的目標價的一半。2月10日的2581.71元也成為貴州茅台2021年的最高收盤價，截至6月14日，報收1871元。
騰訊控股目標820港元
一年後跌至三分之一
2021年的3月初，中信證券發佈研報，上調騰訊控股目標價至820港元，當時公司股價在650港元左右。
中信證券認為，2021年作為騰訊核心業務的網絡遊戲、在線廣告等消費互聯網業務的業績能見度依舊突出，金融、雲計算業務亦將逐步打開在產業互聯網的空間。長期視角，微信視頻化持續推進，疊加小程序、企業微信的聯動，視頻號將為微信打開在電商、支付以及廣告業務的增長空間。持續看好公司在數字化浪潮中的增長前景，基於SOTP估值，騰訊的合理估值區間6.5-7萬億元，上調公司目標價至820港幣，維持公司“買入”評級。
不過騰訊控股的股價並未因中信證券的看好反彈，2021年3月底跌至600港元左右。在3月底對騰訊2020年四季度及全年業績公告的點評中，中信證券維持了820港元的目標價和“買入”評級。
此後騰訊控股跌跌不休，今年2月錄得最低價295.4港元，6月14日報收376港元。
牧原股份目標價145元
一天之內“變臉”40%
2021年4月，中信證券發佈研報，給予牧原股份145元的目標價，維持“買入”評級。中信證券認為，牧原股份成本控制行業領先，出欄量預計高增，長期具有較好的成長性，給出了2021年16倍PE。當時牧原股份的股價為80元左右。
牧原股份股價下跌至60元后，2021年7月14日，牧原股份發佈半年度業績預報，預計上半年歸母淨利潤94億元-102億元，同比下降5.42%-12.83%。
15日早間，中信證券在發佈的研報中仍然給予了2021年16倍PE，對應目標價145元，維持“買入”的評級。
然而15日下午，中信證券迅速改口，下調了對牧原股份的PE估值為13倍，並且將目標價降至85元。
迎來豬週期的牧原股份，股價一直徘徊在40-60元區間，6月14日報收54.3元，僅為145元目標價的37%。
中遠海控目標價40元
近一年跌去60%
2021年7月9日，中信證券發佈中遠海控2021年上半年業績預增點評。研報稱，全球航運物流持續堵塞、擁堵，需求維持高位，過去14周SCFI有13周環比上漲。進入Q3，行業有望迎來超級旺季，部分船東計劃在7月中旬和8月初再度上調運價，判斷公司Q3業績將繼續保持環比增長的強勁趨勢，有望實現250-300億利潤。
考慮到行業供需景氣持續井噴，上調公司2020/21/22年EPS預測至6.54/3.08/2.17元（原預測為3.79/1.25/1.30元），現價對應PE為5/11/15倍，考慮到公司週期股的屬性，給予2021年6~7倍PE，給予目標價40元，維持“買入”評級。
研報發佈後兩天，中海遠控收穫了30.88元的歷史最高收盤價，此後再也沒有回到這個成績，震盪下跌至14.63元。
寧德時代目標價754元
現在只有441元
2021年7月30日，中信證券發佈研報認為，寧德時代（300750）率先發布第一代鈉離子電池，能量密度等性能、AB結構創新等超出市場預期，彰顯公司極強的創新能力，引領產業發展。全球汽車電動化趨勢確定，高端動力電池持續緊缺，同時全球儲能市場臨近爆發，公司作為全球大型電池龍頭，充分享受行業爆發成長。能源變革帶來的市場空間巨大，公司成長確定性高，具備長期配置價值。考慮到公司業務高成長性，給予公司2023年65倍PE估值，對應市值17550億元，目標價754元/股。
而寧德時代前一日的收盤價僅為556.8元，中信證券高看了35%。而就在2021年4月28日，中信證券對寧德時代給出的目標價為435元。
中信證券這份研報發佈當天，寧德時代股價開盤後一度快速衝高近4.5%，隨後很快見頂回落。在2021年12月漲至692元的高點後，一路震盪下跌，最新股價441.82元。
中信證券對“寧王”的預判失敗，也讓其“A股最強毒奶”的名號越加響亮。
有業內人士向紅星資本局指出，研報存在滯後性，很多時候給的評級和目標價的絕對值意義不大。他建議散户投資者可以參考研報，不能完全相信或者不信，要有自己的獨立分析和判斷。
紅星新聞記者 吳丹若
編輯 陶玥陽