西部證券一資管計劃被關“小黑屋”，緊急回應

給出新股960元的“天價報價”？罰單第一時間落地。

5月11日下午，中證協官網發佈2022年第3號首次公開發行股票配售對象限制名單，其中僅有1個配售對象在列，即西部證券睿赫1號集合資產管理計劃。限制時間為5月12日-6月11日。也即，西部證券該賬户在一個月內的時間無法參與首次公開發行股票配售。

5月9日晚間，科創板新股思特威發佈首次公開發行股票並在科創板上市發行公告，發行價格確定為31.51元/股。在報價名單中，西部證券睿赫1號集合資產管理計劃給出的960元報價格外引人注目。對此，西部證券回應稱系“操作失誤”，將積極整改和問責。

回顧以往，中證協曾多次發佈限制打新名單，其中被關“小黑屋”的以私募賬户和個人投資者賬户為主，公募、保險、券商等“好孩子”出現的頻率不高，且大多為低級錯誤，如“交易員忘記繳款”、“少繳0.4元棄購1股”等。

中證協：限制配售一個月

西部證券“烏龍報價”一事引起業內熱議，監管出手速度也是雷厲風行。

5月11日下午，中證協將西部證券睿赫1號集合資產管理計劃列入首次公開發行股票配售對象限制名單，限制時間1個月，時限自5月12日開始計算。

根據《註冊制下首次公開發行股票網下投資者管理規則》，網下投資者參與科創板、創業板首發股票網下詢價和配售業務的，應建立完善的內部控制制度和業務操作流程。制定專項業務操作流程，明確操作程序、崗位職責與權限分工。主要操作環節應設置A、B角，重要操作環節設置複核機制。

此外，《管理規則》還要求，網下投資者應按照內部研究報告給出的建議價格或價格區間進行報價，原則上不得超出研究報告建議價格區間。由於對上述規則的違反，中證協最終對該賬户做出了限制配售1個月的決定。

報價內容系操作失誤

5月9日晚間，科創板新股思特威發佈首次公開發行股票並在科創板上市發行公告，發行價格確定為31.51元/股。在“初步詢價情況”部分，思特威報價區間為12.94元/股-960元/股，如此寬泛的報價區間迅速引起媒體關注。

在報價名單中，西部證券睿赫1號集合資產管理計劃給出960.00元的報價，申購數量則僅為30萬股，在高價剔除名單中排在首位。另有上海斯諾波投資和申港證券兩家報價也相對較高，分別為85元/股和75元/股，單價格相對960元/股來説相對正常。

不過，由於960元報價已被作為高價剔除，因此此次西部證券的烏龍報價對思特威整體報價的平均數、中位數以及最後定價結果均無影響。

對於此事，西部證券回應稱，因交易出現操作失誤，致使報價出現錯誤。對此公司高度重視，以後將避免出現類似操作失誤事件的發生。有知情人士表示，其本來申購報價是30元，申購股數為960萬股。但因操作失誤，最終卻填寫成了報價960元以及申購30萬股，“恰好寫反了”。

公開信息顯示，“西部證券睿赫1號集合資產管理計劃”成立於2021年8月27日，系R3中等風險的集合資管計劃，計劃存續期為4年，最新單位淨值為0.9949。

在2022年一季度資產管理報告中，投資經理表示，該產品維持穩健的底倉策略，採用融券對沖方式，構建以滬深300成分股為主的多頭+空頭對沖股票現貨權益類資產市值下跌的風險。通過精選股票，儘量降低融券券息、建倉損耗等成本，並對融券賣出後的資金進行現金管理。同時，積極把握新股網下申購投資機遇。

2021年年報顯示，西部證券當年資產管理板塊實現營業收入3499.92萬元，同比增長28.16％；資產管理總規模為142.27億元，較上年末下降21.42％。其中，單一資產管理規模37.64億元，集合資產管理規模47.09億元，專項計劃規模57.54億元。

今年以來，西部證券的經營面臨較大壓力。2022年一季報顯示，西部證券當期實現營業收入9.98億元，同比下降20.43％；歸母淨利潤虧損1684.53萬元，同比下降106.45％，繫上市以來首次錄得虧損。

“低級錯誤”時有發生

回顧以往，中證協曾多次發佈限制打新名單，其中被關“小黑屋”的以私募賬户和個人投資者賬户為主，公募、保險、券商等“好孩子”出現的頻率不高，且大多為低級錯誤。

在科創板開市初期，2019年7月，銀河證券因棄購科創板新股天準科技640萬股，其自營賬户被限制網下打新6個月。彼時坊間傳聞，其棄購行為系交易員“忘記繳款”所致，銀河證券也對相關責任人進行嚴肅追責。

2020年9月，紅塔證券自營賬户也因在科創板“賽科希德”新股發行項目網下申購過程中棄購650萬股，同樣被限制打新6個月。紅塔證券對此同樣解釋為是操作問題，已開展自檢整改。

2020年10月，申港證券自營賬户因棄購1股瑞聯新材，被限制打新6個月。該賬户初步獲配2462股，應繳款281378.53元，但最終申港證券實際繳款281378.13元，因少繳納0.4元而放棄認購1股。雖然申港證券對此未有公開回應，但同樣存在誤操作的可能。

類似的情況還有中山證券，2020年11月，中山證券自營賬户也被中證協限制打新半年。此前在藍特光學的IPO申購過程，中山證券應申購股數合計1500萬股，但最終實際申購數量為0。

2021年4月，信達證券和平安證券兩家自營賬户同樣出現在限制名單當中，限制期均為半年，自2021年4月29日起至2021年10月28日止。西部證券此次上榜，系時隔一年多的2022年首單。

對於西部證券此次“烏龍”，有業內人士表示，與此前部分券商同樣因操作失誤而導致“棄購”的情況相比，西部證券錯填報的失誤造成後果相對較輕，被限制配售的時間也更短。

“一個月的暫停對產品運作來説未必造成重大影響，不過在近期新股頻繁破發的背景下，‘天價報價’給西部證券帶來的輿論影響和品牌傷害，比限售影響更為明顯。”該人士稱。

在市場震盪行情下，新股破發浪潮湧動。4月21日，中國證監會副主席方星海在博鰲亞洲論壇上回應稱：近期許多企業IPO跌破發行價，不是因為IPO太多，而是定價能力需要進一步提升，市場不認可就放低一點。

本文源自中國基金報