人民幣匯率雙向波動將成常態
專家表示，要樹立匯率“風險中性”理念，結合自身特點主動做好外匯風險管理
本報記者 劉琪 見習記者 楊潔
在經歷了前期的一波升值後，最近人民幣對美元匯率有所回調。據中國外匯交易中心數據顯示，6月1日人民幣對美元中間價報6.3572，而6月2日至6月4日則分別報6.3773、6.3811、6.4072。與此同時，近期在岸人民幣對美元匯率與離岸人民幣對美元匯率也有不同程度回調，資金對於人民幣單邊升值預期明顯減弱，雙向波動態勢得到加強。
對於近期人民幣對美元匯率的回調，民生銀行首席研究員温彬對《證券日報》記者表示，這主要是受到美元指數走勢的影響。美元指數的變動和美聯儲貨幣政策的預期有很大的關係，並且美聯儲貨幣政策主要會受到宏觀數據的影響。6月3日，美國公佈的ADP就業數據超出市場預期。美聯儲表示，要逐步地削減乃至取消二級市場購買企業債券的額度，引起了市場對美聯儲提前進行縮減購債的預期，因此導致美元指數的快速上升。
華創證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜在接受《證券日報》記者採訪時亦認為，人民幣匯率近期的走低主要是受到美元指數反彈的影響。總體來看，人民幣對美元匯率走勢呈現雙向波動。
實際上，近期監管層也在反覆強調人民幣匯率波動將成為常態。中國人民銀行副行長劉國強5月23日表示，“未來人民幣匯率的走勢將繼續取決於市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態”。5月27日召開的全國外匯市場自律機制第七次工作會議也提出，“未來，影響匯率的市場因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值”。
《證券日報》記者注意到，在滬深交易所互動平台上，持續有投資者詢問A股外貿企業關於匯率波動的應對之策。對此，有公司回覆稱，“公司主營業務收入對美元對人民幣匯率相對敏感，如果匯率發生重大變化，將會直接影響公司進口原材料成本和出口產品售價，產生匯兑損益，進而影響公司淨利潤。公司主要採用合理安排外幣結構和數量、平衡外幣收支的方法來控制匯率風險，並根據匯率市場走勢安排外幣存貸款的期限結構，適當開展外匯衍生品交易，以鎖定成本、規避和防範匯率或利率風險，降低匯兑損益對經營業績造成的不利影響。”
為應對匯率波動帶來的影響，上述工作人員稱，“公司辦理了遠期購匯業務，通過鎖定購匯成本來規避匯率風險，但是我們不會作單邊升值或貶值的方向判斷，也不會炒匯。同時，公司也在開發高端產品和優化產品結構等方面努力，畢竟經營效率和產品的毛利率提高後，對於生產成本上升的抵禦能力能夠明顯提升。”
留學生和代購者對於匯率波動也十分關注。目前正在美國讀大學三年級的周汐(化名)告訴《證券日報》記者，“我和留學生同學都會在匯率合適的時候提醒父母可以換取一小部分美元備用，由於匯率有雙向波動特徵，所以我們換匯本着‘少量多次’的原則，每次不會換太多，滿足留學生活就行。”
一位有着8年美國代購經驗的人士告訴《證券日報》記者，“匯率雙向波動都很正常，商品鏈接價格的調整就是匯率和專櫃折扣波動的真實反映。顧客下單前，我會請他們仔細閲讀店鋪裏商品頁面的代購須知。”
“從下一階段來看，人民幣對美元匯率將會保持在合理均衡水平上的雙向波動，因為從基本面來看，人民幣匯率不存在大幅升值或貶值的基礎。”温彬表示，一方面要持續關注美聯儲對貨幣政策的調整情況，其對美元匯率走勢有着直接影響，對包括人民幣在內的非美元貨幣也會產生外部溢出效應。另一方面，國內的市場主體要樹立匯率“風險中性”理念，不要賭人民幣升值或貶值，應結合自身特點主動做好外匯風險管理。