文|《財經天下》週刊 史思同
編|孫月
(圖源:視覺中國)
近年來，持牌金融機構的總資產一般都在增長，而作為一家持牌消費金融公司，捷信消費金融的總資產卻在一年半內離奇地大降6成，由超千億降至不足400億元。
相較其他消費金融機構，純外資的捷信消金發展路徑更為特殊。作為原銀監會批准設立的首批四家試點消費金融公司之一，捷信消金憑藉其先發優勢及線下貸款業務快速擴張，一度成為中國消費金融風向標，資產規模率先突破千億。
但風水輪流轉，近年來，捷信消金資產大幅縮水，核心高管紛紛離職，業績急劇下滑，已失去行業第一的位置。捷信消金究竟發生了什麼，而捷信消金的未來又將何去何從?
資產縮水超6成
公開資料顯示，捷信消費金融有限公司於2010年底正式成立，為原銀監會批准設立的首批四家試點消費金融公司之一，也是中國首家外商獨資的消費金融公司，其股東為消費金融服務提供商“捷信集團”。
捷信消金總部位於天津，主要從事發放個人消費貸款、接受股東境內子公司及境內股東的存款、向境內金融機構借款、經批准發行金融債券等業務。
相關數據顯示，早期的捷信消金並未激進擴張，2012至2015年資產規模僅增長至156.35億，盈利方面也未有突破，直至2016年前後開始發力。
2016年，捷信消金實現營業收入68.26億元，利潤9.31億元，同比增幅高達2721%，新增貸款約490億元，同比增長150.3%。
隨後幾年，捷信消金繼續迅猛發展，各個方面皆實現穩步大幅增長。
經營數據方面，2017年-2018年，捷信消金分別實現營業收入131.63億元、185.06億元;淨利潤分別為10.22億元、13.96億元;同期，捷信消金髮放貸款額分別為734.30億元、846.51億元，
其資產規模也一路高升，2017年其總資產已有878.88億元，2018年增至990.75億元。2019年其資產規模高光時刻降臨，總資產突破千億大關，高達1045.36億元，成為業內唯一一家資產規模超千億的消金公司。
(圖源:視覺中國)
然而，2019年捷信消金營收淨利開始出現下滑，2020年更是遭遇業績暴跌，迎來發展低谷。據年報數據，2019年，捷信消金營業收入降至170.38億元，同比下滑近8個百分點;同期淨利潤為11.40億元，同比下滑18.34%，雙雙出現負增長。同時，2019年末發放貸款918.65億元，增幅由上年的15.28%降至8.52%。
而2020年的各項指標顯示，捷信消金已徹底跌下行業第一寶座。資產規模方面，捷信消金2020年末總資產由2019年的1045.36億元降至652.07億元，同比縮水37.62%;
經營數據方面，2020年實現營業收入112.06億元，同比大降34.23%，淨利潤降至1.36億元，同比劇降88.07%，呈斷崖式下滑。
同時資產質量下行，逾期貸款佔比21.87%，不良貸款率2.80%。而貸款方面，2020年末捷信消金髮放貸款576.32億元，同樣大幅下滑37.26%。
與此同時，作為其有力競爭對手的招聯消費金融，在2020年末總資產突破千億，達1083.11億元，同比增長16.84%，一舉超越捷信消金，取而代之成為持牌消金行業首位。
業內人士指出，近年來線下渠道嚴重流失、數字化轉型不暢，加之高層人事動盪等，捷信消金面臨着多重困境，而其股東捷信集團的實際控制人彼德·凱爾納，於去年3月27日在美國不幸墜機，更是為其未來發展蒙上了一層陰影。
財務數據顯示，2021年上半年，捷信消金總資產為377.5億元，較上年末下滑42.11%，近乎腰斬。相比2019年巔峯時期，更是直接跌去63.89%。
數字化轉型受挫
對於上述營收大幅下滑、資產嚴重縮水等情況，捷信消金曾表示，公司制定了以數字化和以客户為中心的業務轉型戰略，目前經營策略正處在調整轉型期，故主動提升風控標準、收縮貸款規模，導致資產負債規模收縮。
事實上，過去數年間，捷信消金長期佔據行業的龍頭，與其長期重資產鋪設線下業務的線下消費金融模式密不可分。
彼時，線下市場正處於藍海，尤其是三線之外的下沉城市尚待開發。捷信消費金融憑藉集團優勢，依託商户門店迅速搭建線下根據地，廣泛鋪設線下網點駐店推廣，招募大量一線銷售發展人海戰術，數萬名員工遍佈全國。
有媒體報道，截至2016年末，捷信消費金融服務網絡覆蓋超過312個城市，擁有6萬餘名員工，運營了超過14萬個POS貸服務網點;2017年，捷信消金線下渠道規模發展至頂點，在全國範圍內擁有約8萬員工，設有近24萬個POS點。
(圖源:視覺中國)
但過重的線下商業模式也使得捷信消金失去了線上紅利。當2019年底新冠肺炎疫情突然爆發，以線下業務為核心的捷信消金，首當其衝受到重創，線下3C數碼和醫美分期等各類業務受到嚴重影響。
在電商興起、移動支付快速滲透的背景下，基於智能終端的線上消費金融模式迅速普及，早在2011年，就已有多家持牌消費金融機構提早佈局線上業務場景，並佔據了部分市場份額。
互聯網金融快速發展，消費金融公司線上化轉型成必然。面對新的市場趨勢，過度倚重線下業務的劣勢已逐漸顯現，捷信消金不得不調整戰略，進行數字化轉型。
而長期重資產鋪設線下業務的商業模式，此時卻成為了捷信消金數字化轉型的阻力。
相較提前佈局線上業務的消費金融公司，此時轉攻線上，捷信消金必須投入更多的時間、精力和成本去改造傳統商業模式，重塑線上生態。
另一方面，線下網點推廣、駐店推廣的地推模式長期野蠻生長，為捷信消金迅速拓展市場的同時，也暗藏着回報週期長、利潤率低以及虛假宣傳等問題。
據瞭解，此前曾有消費者表示，貸前諮詢階段，捷信消金銷售報出的每月分期償還金額較為合適，但貸款後卻發現，系統內的實際每月償還金額較前期諮詢時高出不少。而銷售給出的回答卻是，以系統計算為準。
但這種“重營銷輕服務”的商業模式，使得捷信消金口碑逐漸降低，也為其轉型線上業務增添了更多阻礙。業內人士表示，在激烈市場競爭中，許多貸款機構都是隻顧前期營銷，而忽視了後續配套服務。而這種模式不僅損壞公司形象、造成客户流失，也會為公司後續經營埋下風險。
高管變動頻繁，被列入評級觀察名單
除了數字化轉型阻礙重重，資產規模嚴重縮水及業績大幅下滑，近年來捷信消金也頻頻出現較大規模的人事變動。
據瞭解，2017年後，捷信消金便開始在部分城市進行人員優化，到2019年年底，其員工已經減少至4萬名。
而後，捷信消金核心高管也紛紛離職。2020年6月，原首席風險官 Li Hong離任;10月，原公司總經理Roman Wojdyla離任，後調整至捷信俄羅斯任職CFO。
2021年2月，捷信消金董事長、首席財務官先後離任。2月8日，Ondrej Frydrych卸任董事長職務，由Vladimir Nyc代為履行董事長職責;2月28日，原首席財務官王濤離任。
但隨後3月底，Ondrej Frydrych又被核准擔任捷信消費金融總經理;8月份，Vladimir Nyc董事長任職資格獲批。
事實上，Ondrej Frydrych的職務調整一事似乎早有預兆。2020年6月份，捷信消金的法定代表人由Roman Wojdyla變更為Ondrej Frydrych。
企查查顯示，當時Ondrej Frydrych任董事長，Roman Wojdyla任總經理。
(圖源:視覺中國)
另一方面，捷信消金也被聯合資信評估公司列入信用評級觀察名單。
公開資料顯示，聯合資信評估有限公司是中國唯一一家國有控股的信用評級機構，是市場公認的最專業的信用評級機構之一。
據瞭解，自2018年以來，聯合資信對捷信消金主體及其相關債券發表過的4次評級報告中，其信用等級一直維持着AA+的評級，評級展望亦為穩定。
但2021年5月，聯合資信卻突然發佈公告，將捷信消金主體及“19捷信消費金融債01”列入信用評級觀察名單。
聯合資信表示，捷信消金2020年經營業績表現暴露出其業務處在轉型期，受業務策略和外部環境雙重影響存在業務規模收縮趨勢較明顯、高管穩定性呈現一定波動、資產質量下行壓力較大、盈利水平承壓、未來經營發展趨勢尚不明朗等問題，以上因素可能會對公司未來業務發展、風險管理、盈利能力、流動性與融資環境等方面產生影響。
此外，聯合資信還認為，其母公司捷信集團大幅虧損及實控人離世等情況，或將一定程度上影響母公司對捷信消費金融的支持力度。
但捷信消金認為，其公司組織管理架構、經營策略及未來戰略發展等方面未產生重大影響。捷信消金總經理Ondrej Frydrych也曾透露，2021年1-5月，捷信消金業績情況良好，盈利已超上年全年，同時不良貸款指標也有所改善。
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