郎酒股份IPO：汪俊林家族獲益頗豐 關聯交易頻繁
6月5日，四川郎酒股份有限公司(以下簡稱“郎酒股份”)又一次遞交了A股IPO上市申請材料，衝擊第20家白酒上市公司。2007年郎酒股份便曾衝擊IPO，但由於種種原因13年未果。
此次，郎酒股份此次擬發行不超過7000萬股，募集資金約74.54億元，募集資金用於“優質醬香型白酒產能建設項目”、“郎酒數字化運營建設項目”、“郎酒企業技術中心建設項目”、“優質濃香型、兼香白酒產能建設項目”和補充流動資金。
資料顯示，IPO的郎酒：曾解聘數百名校招生、陷國資流失疑雲" href="https://www.nanmuxuan.com/zh-sg/economy/zptgpnnxoi.html">郎酒股份主營業務為“郎”牌白酒的研發、生產與銷售，公司主要產品包括醬香、濃香、濃醬兼香型白酒。郎酒集團持有公司33,935.00萬股股份，佔公司發行前總股本的61.70%，為公司控股股東。
《中國質量萬里行》通過分析其招股書，發現郎酒股份存在股權結構、分紅及關聯性交易等方面或存在問題，可能成為其衝擊IPO道路上的絆腳石。
股權集中 擇期分紅
郎酒股份大股東為郎酒集團，《中國質量萬里行》通過股權穿透，發現郎酒股份控股股東郎酒集團為受汪俊林控制的企業，汪俊林與汪俊剛為兄弟關係，汪俊林與張燕為配偶關係。郎酒集團、汪俊林、汪俊剛分別直接持有公司61.70%、15.00%、5.00%的股權。張燕持有寶光集團1%的股權，間接持股公司。汪式家族直接或間接控股達82.70%。
招股書披露，汪俊林、汪博煒父子在董事會中佔有兩個席位，同時汪博煒還是郎酒股份的副董事長，但同為副董事的劉毅的薪酬不足汪博煒的八分之一。2019年汪俊林、汪博煒在郎酒股份處領取的年薪分別為440.23萬元與721.86萬元，二人當期年薪合計1162.09萬元。
(圖片來自招股書)
值得注意的是，此次募集的74.54億元資金中有10億元將用於補充流動資金，佔比總募集資金比例為13.42%。看來，郎酒股份在流動資金有需求的同時，還是能保證部分高管們的高薪。除汪俊林、汪博煒父子高薪外，報告期內，郎酒股份還進行了一次價值5億元特殊的分紅。
2019年12月12日，經郎酒股份2019年第四次臨時股東大會審議通過了《關於對公司截至2016年底滾存未分配利潤進行分配的預案》，將郎酒股份截至2016年12月31日的滾存未分配利潤中的5億元向郎酒股份當時的股東進行現金分配。
此次分紅的特殊之處便是紅利的截至日期，此次分紅只分配截至2016年12月31日的紅利，那麼為何是2016年12月31日?
《中國質量萬里行》發現，2016年12月前，汪氏家族幾乎100%控股郎酒股份，也就是説當時的股東便是汪氏家族，而2016年12月30日，2017年1月9日郎酒集團便出售了郎酒股份的股份。
(圖片來自招股書)
2016年12月26日，四川郎酒股份有限公司股東全部權益評估價值為1,031,806.72萬元，摺合人民幣20.64元/股。
而2016年12月30日，郎酒集團以21元每股的價格將其持有的郎酒股份5,000,000股轉讓給周良驥、1,500,000股轉讓給江祖明。
2017年1月9日，郎酒集團以21元每股的價格將其持有的郎酒股份14,285,714股轉讓給博裕三期、56,190,476股轉讓給CGL、9,523,810股轉讓給APL。
可以看到，這兩次股份轉讓時隔幾天便溢價0.36元/股，最終汪氏家族兩次股轉獲益總計18.17億元。
(圖片來自招股書)
但特殊的是，2019年的分紅日期恰恰截至到2016年12月31日，也就是説以上兩次股轉的新股東，雖然已經入股3年多了，卻沒得到一毛錢的分紅，原本就溢價購入股份，又沒有分紅，表面上好像被“欺壓”了!但這些股東中不乏投資機構，而投資機構不可能甘心投資沒有收益，所以若郎酒股份成功上市後，這些投資機構會不會有動作，股轉協議中是否有特殊約定?畢竟郎酒股份曾因對賭協議而捲入商標案中。
總之，無論薪酬、股轉還是分紅，汪氏家族都先是盆滿缽滿。
關聯性交易頻繁
《中國質量萬里行》發現，郎酒股份除存在上述情況外，報告期內，還頻繁出現關聯性交易。
公開資料顯示，成都萬華新城發展股份有限公司(以下簡稱“萬華新城”)、成都萬華投資集團有限公司(以下簡稱“萬華投資”)的實控人皆為汪俊剛。
報告期內，汪俊林兄弟汪俊剛控制的萬華新城、萬華投資在銷售成品酒方面，與郎酒股份合計發生關聯性交易分別為2019年為4204.2萬元，2018年634.94萬元。
(圖片來自招股書)
而除銷售成品酒方面兄弟二人相互關聯外，在採購方面，萬華新城賺的也是賺的盆滿缽滿，2019年萬華新城為郎酒股份提供“餐飲住宿及會議費”以及其他費用合計865.43萬元，2018年為584.03元。而會議費通常容易出現問題，有業內人士透露，會議費“可操作空間”很大，會成為部分公司的灰色地帶，“水很深”。
綜上，雖然汪俊剛沒能在郎酒股份獲得高薪，但是從關聯性交易方面來看，也獲益頗豐。
(圖片來自招股書)
《中國質量萬里行》就上述問題向郎酒股份發送採訪函，截至發稿未收到任何回覆。此次，汪氏家族掌控的郎酒股份能否IPO闖關成功，讓多方滿載而歸?《中國質量萬里行》將持續關注。