昨天，我寫的《正式拉黑這隻股票兩年》在某股票論壇反響很強烈：
雖然論壇統計閲讀量的機制嚴重注水，但近百條評論是實打實的。
昨天收市後，格力發佈了回購進展公告。第一期回購正式完成，第二期回購第一次開始買入。
有人就在我的文章下留言，大意是“這回格力也回購，看你是不是雙標狗”。
不好意思，還真不是。
美的和格力雖然同是回購，但他們回購的性質是不一樣的。
1
隨着回購的不斷買入，股價通常水漲船高。在美的回購的過程中，三位高管累積減持大約2000萬股，涉及資金近14億。
回購是好事，美的這次回購卻有拉高股價掩護高管減持的嫌疑。我不是説美的是故意的，而是邊回購邊減持這種做法並不恰當。
不同的是，在格力回購的期間內，高管沒有進行任何買賣操作。
2
美的回購似乎不太在意買入成本：
從3月9號第一次回購到10月22日回購實施完畢，短短7個半月，從每股46.3元回購到每股74.99元。邊漲邊買，最高成交價比最低成交價高了約60%……
這還不夠。
最新發布的回購公告中顯示，美的新一期回購，把最高成交價定到了不高於每股140元……我的天啊！
在上一篇文章裏我已説過，目前美的的估值處於歷史高位區域。在自家股票估值較高的時候回購本就該慎重，而公司居然還把回購最高成交價定在比現價高50%這麼個離譜的價格上……
回購用的可是全體股東的錢啊！這麼隨意就花出去的麼？
在這次回購中，美的對回購成本的控制並不理想（中間甚至還主動提高過一次回購股價上限）。
反觀格力，在回購價格上就很剋制：
去年4月12號發佈回購方案後一直沒急着賣，一直拖到7月6號股價跌到57塊以下才開始買。
我就不截圖了，有興趣的可以去看看，格力每次實施回購的日期，基本都是短期內股價最低點的區域。
歷時近10個月，回購最低成交價53.86元，最高成交價57.76元，僅相差不到8%，怎是美的相差60%可比的？
3
美的和格力這次回購的目的都是做股權激勵。
不過，對於美的的股權激勵，我有一些“很惡劣”的疑慮：這三位高管在高位減持的股份，會不會以股權激勵的形式，用更低的價格再賣回給他們？
我希望這種惡劣的手段不會上演。
大家就當我是以小人之心，度君子之腹吧。
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