6萬股東“年終獎”被收割，商譽減值有多“可怕”？

往往這一到年底收入差距就被拉開了，有的人能拿幾十萬的年終獎，可是有的人卻顆粒無收，還有的人沒準股市裏踩了個地雷，這一年就白乾了，你看最近有一隻股票就暴雷了，他要計提商譽減值60個億，什麼意思？公司自己覺得我不值這麼多的錢，你們要把我的估值再降低60個億，問題是這家公司總共市值都不到60個億，那這樣一來不就原地昇天了嗎？一下子三天跌了30%，收割了6萬股東的年終獎，更可怕的是除了這隻已經暴雷的股票之外，沒準還有一批股票正在暴雷的路上，年底最容易出現這種商譽減值的黑天鵝。

因為很多公司都喜歡在年底來評估一下自己的商譽到底值多少錢，為了防止未來的損失，他們就會提前降低商譽，用現在的虧損換取未來的輕裝上陣。所以我們要怎麼樣才能避開這種地雷？首先你肯定要搞清楚什麼叫做商譽，所謂商業名譽指的是把看不見摸不着的軟實力轉化成真金白銀的能力，為了便於理解，我們可以先拿個人名譽來舉個例子，因為有的人一張臉可能就比人家一家公司值錢了。

好比説羅永浩他欠了這麼多的錢，他依然可以靠直播帶貨來還錢，可要是別人欠了這麼多的錢，沒準就只能等死了。而像馬雲假如説現在破產了，他再去開一家小公司，可能小公司一成立估值就上百億了。再比如説國士無雙的鐘南山院士，如果他去開了一家醫院的話，肯定這家醫院會比其他同等規模的醫院要值錢很多，這種看不見的軟實力就可以理解為是個人的商譽。

放到公司裏也是一樣的，人才模式還有服務體驗，這些都是財報裏看不到的東西，可是他們帶來的潛力價值就可以被稱作是商譽。在收購的時候這種軟實力是可以變成真金白銀的，比方説騰訊現在準備去收一家醫院，醫院的年利潤1000萬，市盈率30倍，那麼3個億就可以收購它了，問題是這家醫院，可是鍾南山院士是開的，於是騰訊可能決定付出30個億去收這樣醫院，多付的27個億其實就是被軟實力買的單，意味着騰訊認為在未來幾年裏面，這家醫院靠它的軟實力能夠賺來這27個億，而這27個億會變成騰訊資產表裏面的無形資產裏的商譽項目。問題是如果收購完成了，鍾南山院士説我不幹了，那麼這27就等於是打水漂了，就要在騰訊的利潤裏面把它扣除掉，這個事就叫做商譽減值。

我們剛才説的哪家公司為什麼今年會商譽減值60個億呢？因為他之前收購了4家公司，這4家公司他覺得潛力值60個億，可是這4家公司的業務大多數在海外，海外今年不是疫情嗎？所以這幾家公司經營都不善，別説業績增長了，全部都是虧損的，60個億肯定就沒戲了，因此就全部都計提了。可以看到今年在疫情在週期的作用之下，這種商譽暴雷肯定不會少。

那麼現在要做的就是打開資產負債表，找到無形資產裏面的商譽項目，看一下商譽的金額佔到這家公司的淨資產的比重有多少，如果這個比重超過了30%的話，那麼就需要小心了。

當然由於這種商譽都是在併購的時候產生的，所以你也有必要去看一下這家公司併購來的資產是什麼，如果資產足夠優秀足夠優質的話，那麼即便商譽高一點也沒有關係，就比如説5年前東方財富收購了同信證券，當時產生了30億的商譽，可是這兩家公司是1+1>2的，他就能夠很快的兑現利潤，所以就不存在着商譽了，所以具體問題要具體對待，功課做足了，年終獎自然就有了。