新華財經與麪包財經研究員統計了房地產開發企業2020年全年境內信用債和境外美元債的發行情況。統計結果顯示，2020年國內房地產開發企業發行境內信用債合計融資6526.27億元，較2019年增長41.8個百分點；發行時票面利率平均值為4.91%，較2019年下降0.82個百分點。
統計結果顯示，2020年國內房地產開發企業中共有68個債務主體發行境外美元債，共發行境外美元債190只，發行數量相比2019年略有下降；合計融資金額為544.31億美元，相比2019年下降8.24%；平均票面利率為8.15%，較2019年下降0.83個百分點。
2020年房企境內信用債發行規模創新高
按發行公告日口徑統計，2020年12月，國內房地產開發企業發行境內信用債合計融資533.75億元，同比增長170.44%。2020年全年，國內房地產開發企業發行境內信用債合計融資6526.27億元，同比增長41.8%，創2016年以來新高。
圖1：2016年-2020年房地產開發企業信用債發行規模
從佔比上來看，證監會主管ABS（Asset Backed Securitization）依然是房企信用債融資的主要渠道。2020年證監會主管ABS共發行251只，佔比32.77%；其次為一般公司債，全年發行數量為148只，佔比19.32%。從發行規模上看，一般公司債發行規模最大，2020年合計融資2103.7億元，佔當年房企信用債融資總規模的比例為31.75%。
圖2：2020年房地產開發企業境內信用債融資情況
首開股份、金融街發行規模靠前 方圓地產票面利率最高
2020年，在新發行境內信用債的房企中，首開股份發行信用債融資最多，金額達到237.00億元，平均票面利率為3.70%；其次為金融街，融資金額為229.30億元，平均票面利率為3.45%；恆大地產排名第三，融資金額為171.00億元，平均票面利率為6.01%。
此外，招商蛇口、碧桂園、保利地產、萬科、華髮股份、美的置業、綠城集團當年境內信用債發行規模同樣位列2020年房企境內信用債發行規模前10名。
根據Wind數據，2020年國內房地產開發企業發行境內信用債票面利率平均值為4.91%，較2019年下降0.82個百分點，自2018年以來呈逐漸下降趨勢。
圖3：2016年-2020年房地產開發企業發行信用債平均票面利率
2020年在境內信用債融資規模排名前10的房企中，發行時票面利率最高的是恆大地產，其當年發行境內信用債5只，合計融資171億元，平均票面利率為6.01%。根據恆大地產債券募集書，所募集資金在扣除發行費用後，將全部用於償還到期或回售的公司債券。
圖4：2020年房地產開發企業境內信用債發行規模TOP10
在所有2020年新發行境內信用債的房地產開發企業中，方圓地產當年發行境內信用債的票面利率最高，達到10%，高出2020年國內房企發行境內信用債票面利率的平均值5.09個百分點。此外，廣西萬通、鑫苑中國、宋都股份、榮安地產2020年發行的境內信用債票面利率也處於較高水平，發行時票面利率均不低於8%。
美元債發行規模同比下降近50億美元
2020年國內房地產開發企業中共有68個債務主體發行境外美元債，共發行美元債190只，發行數量相比2019年略有下降；融資金額為544.31億美元，相比2019年下降8.24%。
圖5：2016年-2020年內地房企美元債發行數量及募資金額
從發行規模來看，在2020年發行境外美元債的內地房企中，碧桂園、佳兆業集團和正榮地產排在前三位，全年發行境外美元債規模分別為35.44億美元、32.00億美元和24.40億美元。
圖6：2020年國內房企境外美元債發行規模TOP10
從票面利率來看，2020年國內房地產開發企業發行境外美元債平均票面利率為8.15%，較2019年下降0.83個百分點。其中，鑫苑置業有限公司、金輪天地控股有限公司和港龍中國地產集團有限公司當年新發美元債平均票面利率分別為14.50%、13.60%和13.50%，在2020年新發美元債的內地房企中排名前三。
圖7：2020年國內房企境外美元債票面利率TOP10
相對應的是，九龍倉置業地產投資有限公司、中國海外發展有限公司、南海控股有限公司、龍湖集團控股有限公司和保利置業集團有限公司當年新發美元債平均票面利率分別為2.63%、2.75%、3.20%、3.61%和4.00%，在2020年新發美元債的內地房企中屬較低水平。
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