近3800億市值，“豬茅”牧原股份被養得越來越肥。實控人秦英林、錢瑛二人家族財富膨脹，2020年直至登頂全國最富有的十人之一。真是豬價暴漲，財富昇天。
但公司市值上漲的背後，卻受到多方的質疑。原因是牧原股份財報實在“過分靚麗”了。
首先看淨利潤，2019年之前牧原股份的淨利潤規模還遠在温氏股份之下，甚至連新希望都不如，但是到了2020年淨利潤一飛沖天，達到303.75億，比另外三家加起來還多。
再看今年一季度業績，在生豬價格大幅下跌的情況下，牧原股份的毛利率仍然維持高位，養豬行業普遍淨利潤1季度同比都明顯下降，但是牧原股份卻逆勢大幅上漲，比去年1季度同比漲68.54%。這看似的確異於常人。
事實上，縱觀養豬企業。豬價下行後，豬企業績出現明顯下滑，一季度盈利同比大幅回落。例如，邦股份公告，2021年4月份銷售商品豬20.28萬頭，銷售收入4.61億元，環比下跌46%。唐人神4月生豬銷售收入2.3億元，環比下降26.3%。
雖然牧原股份業績是行業中的佼佼者，但其大量舉債務，卻令人質疑？近日，公司更是發行95億可轉債，難道還要擴建養豬場？牧原股份營業收入560多億元，且無一分錢應收款，年底貨幣資金高達200多億。如此能賺錢的企業，在面臨今年豬肉價格下跌的情況下，還要再投資近百億擴大養豬規模，這不是自尋短見嗎？
然而，證監會對牧原股份發債也看不下去了，5月12日午間，牧原股份公告，公司於近日收到中國證券監督管理委員會下發的《關於對秦英林採取監管談話措施的決定》。對於被談話的原因，證監會指出，秦英林存在違規行為。
證監會還稱，牧原股份上述行為違反了《上市公司證券發行管理辦法》第四十八條的規定。依據該規定，上市公司發行證券前發生重大事項的，應暫緩發行，並及時報告中國證監會。該事項對本次發行條件構成重大影響的，發行證券的申請應重新經過中國證監會核准。
對於這次突如其來的提醒，似乎是證監會的一次當頭棒喝。投資者該如何審視？不妨打開股扒扒查看一下該股還有哪些風險值得我們注意的。
我們可以看到牧原股份還有以下風險值得注意。
比如，公司2021年一季報資產負債率達48.07%，有點高。其中，有息負債率達54.60%，377.23億元的有息負債給公司帶來一定的利息支出壓力。短期負債方面，公司的短期償債能力比為55.80%，公司短期償債壓力甚大。
公司一季報顯示業績增速為68.54%，投行對2021年公司業績一致預期增速為24.61%，而第一季度單季度業績增速68.54%超越投行一致預期，雖然去年四個季度超越投行預期，但第一季度有所放緩。