國有企業是我國國民經濟的支柱。發展社會主義社會的生產力，實現國家的工業化和現代化，始終要依靠和發揮國有企業的重要作用。因此，推進國有企業的改革和發展，從總體上增強國有企業的活力和國有經濟的控制力，對於經濟健康發展具有重大意義。
時值國企改革“收官之年”，最近幾個交易日，國企改革概念股掀起了熱潮。5月30日，國企改革概念板塊再現漲停潮。截至收盤，晉控電力、華誼集團、長江投資、國電南自、東風科技、江鈴汽車、五礦發展、徐家彙、中通客車等超過30只個股漲停，天壇生物、杭氧股份、涪陵電力、中兵紅箭等大幅跟漲。
其中，中成股份已經實現9天8板，股價創3年多來新高；錢江水利連續五日漲停，東風科技實現四連板。
從資金面上看，國企改革概念近三日獲得主力資金淨流入27.73億元，其中，5月27日單日獲得主力資金淨流入12.26億元，資金有逐步抱團集中的趨勢。
國資委密集赴企業調研
綜合來看，國資委近期對央企上市提質改革的大力推進是概念股拉昇的主因之一。5月27日當天，國資委印發《提高央企控股上市公司質量工作方案》，明確了提高央企控股上市公司質量的指導思想和整體思路。
事實上，國企改革概念還有另一條隱藏的投資主線。
近一個月以來，包括國資委主任郝鵬在內的國資委領導先後調研了包括中國農發集團、中國建材集團、中國電建集團以及中國鐵塔股份有限公司等四家企業。
上述四家企業直接關聯包括農發種業、中牧股份、中水漁業、天山股份、寧夏建材、祁連山、中材國際、中國巨石、北新建材、凱盛科技、中復神鷹、中材節能、國檢集團、瑞泰科技、中國電建、南國置業、中國鐵塔等17家上市公司。
目前，市場機構普遍預期，中央國企將繼續深耕專業化整合，預計工業互聯網、物流大數據、航空貨運等平台建設將提速，航運、鋼鐵等中上游行業整合較為迫切。同時，地方國企重組有望遍地開花，同行業重組成為趨勢。
平安證券認為，央企改革的重要意義主要於，改革向專業化方向推進，同時推動更多優質資產上市。2020年以來，中央企業向控股上市公司注入優質資產24宗，涉及資產金額2653億元。在系統性的《工作方案》下，央企及地方國企的證券化率有望提升，並在2022年全面註冊制的推動下有望迎來更多優質企業的上市。
國企改革正駛入快車道
從改革方式看，國企改革主要聚焦重組合並、引入戰投、股權激勵三大方式，均對公司股價產生了正向促進作用。
目前，由於重大資產重組而停牌的中航電子、中航機電即屬於重組合並這一方式。此外，2021年共有5家國有控股上市公司重組，年內平均上漲17%，首次預告日賺錢效應較強。
引入戰投對於公司股價也有正向作用。
截至2021年底，國有控股上市公司共1317家，總市值33.54萬億元，佔境內及港股上市公司的28.26%；國企改革三年行動實施以來，共有86家國有控股上市公司引入持股超過5%的積極股東。國有控股上市公司引入戰投後，普遍能獲得超額收益。2021年36家公司引入戰投，年內平均上漲16.3%。
此外，股權激勵這一改革方式也被不少國企使用。
5月28日，上海榮正諮詢發佈的《中國企業家價值報告(2022)》顯示，2021年，A股國有控股上市公司(國企)股權激勵公告量再創新高，央企控股上市公司實施股權激勵明顯提速，國企上市公司股權激勵正駛入快車道。
2021年，國企公告股權激勵數量共98例，其中，國資央企、非國資央企和地方國企分別為47例、3例和48例。截至2021年底，國企已公告了446個廣義股權激勵計劃，年均增長率達47.26%。
國企改革有何投資機會？
對於國企改革概念板塊的後市投資，各大機構也有不同看法，但普遍認為軍工、綠電平台具備投資機會。
中泰證券指出，目前國內軍工行業以國有大型軍工集團為主導，存在着資產證券化率低和激勵機制不完善的弊端，為提升國內軍工產品的性能和產能，可以藉助資本市場提升軍工企業的融資能力、完善股權激勵機制，從而增強軍工企業的員工活力、科研實力、批生產能力。
1)業績持續高增長的上游軍工電子元器件和原材料標的：振華科技、紫光國微、西部超導；
2)規模效應逐步顯現、綜合配套能力有望大幅提升的中游航空製造標的：中航重機、愛樂達、豪能股份、派克新材；
3)具有壟斷性和稀缺性，長期成長空間巨大的武器裝備總體和關鍵系統：中航沈飛、航發動力、中直股份、航發控制、高德紅外和航天彩虹。
安信證券認為，隨着國企改革三年行動進入收官年，對於電力企業來説，除了自身造血能力之外，風光項目在集團體內培育後注入的方式也是重要的發展路徑。由於各省省屬電力平台大多具備唯一性，並嚴格執行避免同業競爭協議，上市公司有望藉助集團之力加快綠電發展。
1)上市公司、集團、省內均出台明確“十四五”規劃有望迎來確定性增長，同時充分受益於雲南省優質風資源並打造“世界光伏之都”的雲南能投；
2)背靠山西省大型國企晉能控股集團，公司、集團均出台較高“十四五”新能源裝機增長規劃，具有較大成長潛力的晉控電力；
3)具備明確資產注入預期，地處福建海上風電優勢顯著的中閩能源。