景順趙耀庭：美國債限協議或導致未來幾年市場流動性收緊

智通財經APP獲悉，6月2日，景順亞太區全球市場策略師趙耀庭發文稱，週末白宮與眾議院共和黨人宣佈達成債限協議，預計將於本週稍後提交國會進行表決。雙方達成債限協議有望於短期內提振市場情緒，但鑑於政府將於未來幾年削減開支加上財政部可能吸收市場流動性，協議或對增長造成輕微壓力。而好消息在於此等增長壓力有助於聯儲局冷卻經濟，從而將通脹降至2%的目標水平。

亞洲市場對此反應參差，日經225指數創1990年以來新高，恆生指數則創年內新低。假如債務協議獲順利通過，將解除美國乃至全球市場面臨的一大不明朗因素，進而為市場情緒帶來短暫支持，政策不明朗因素歷來會引發市場波動。趙耀庭表示，展望未來數月，將更加關注債務上限協議對市場流動性及增長的影響。

據趙耀庭介紹，美國政府避免違約讓投資者如釋重負，而且，已達成的原則性協議顯示，當中的開支上限及削減幅度並不及2011年債務協議，初步估計顯示，已同意的開支削減對增長的影響較預期為小。

財政部總營運結餘 - 資金逐漸耗盡

趙耀庭認為，債務上限協議通過後，美國財政部將可於未來7個月發行逾6,000億美元的國庫券，以便填補國庫空虛。這將產生顯著的吸力作用，導致市場流動性收緊。債券孳息率或將因應資本縮減而上行。近期的地區性銀行業事件加上財政部預期發行可能導致流動性收緊。