重罰2億刷新A股記錄！藥明康德股東違規減持近30億，“先斬後奏”惹眾怒
本文來源：時代財經 作者：李傲華
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伴隨證監會的一紙公文，一年前鬧得沸沸揚揚的藥明康德（603259.SH，02359.HK）股東違規減持近30億元事件終告一段落。
5月13日晚間，藥明康德發佈公告稱，公司股東上海瀛羽投資中心（有限合夥）（下稱“上海瀛羽”）於5月12日收到中國證監會的《行政處罰事先告知書》，由於上海瀛羽未按規定履行信息披露義務及轉讓股票不符合法律、行政法規和國務院證券監督管理機構規定，證監會責令上海瀛羽改正，給予警告並處以2億元的罰款。
這是新《證券法》實施以來因違規減持被處罰的首個案例，而2億元這一數字也刷新了A股歷史上因違規減持罰款金額的最高記錄。
2021年5月14日-6月8日，上海瀛羽先後通過上交所集中競價交易系統減持合計近1724.97萬股，約佔藥明康德總股本的0.6962%，減持價格為143.49-176.88元/股，減持金額達到28.94億元。
違規減持近30億元，罰款2億元，有投資者表示，與違規減持所得相比，這樣的罰款力度不過是“罰款三杯”。北京天馳君泰律師事務所合夥人律師吳月超對時代財經表示：“此次罰款數額較大，當然這和交易金額較大有關係。就處罰類型而言，屬於很輕微的處罰。而且這是上海瀛羽單方面的行為，其他的管理層和股東不需要為此負責。”
與實控人李革關係密切
上海瀛羽成立於2015年9月22日，是為投資藥明康德項目而專門設立的基金，也是藥明康德2018年在A股上市時的持股股東之一。上海瀛羽的最大股東是大名鼎鼎的泰康保險集團股份有限公司，基金執行事務合夥人是江蘇瑞聯投資基金管理有限公司，管理人是華杉瑞聯基金管理有限公司。
除此以外，上海瀛羽與藥明康德的創始人兼實控人李革關係匪淺。藥明康德在A股上市之初，上海瀛羽持有1047.87萬股，佔藥明康德總股本的1.0056%，經過兩次權益分派以及港股上市定向增發後，上海瀛羽持有藥明康德2053.83萬股，佔藥明康德總股本的0.8381%，並將全部股權對應的表決權委託給李革行使。
在藥明康德2018年IPO以及此後3年的年報裏，上海瀛羽數次做出有關股份減持的承諾，包括“通過集中競價交易減持股份的，應履行在首次賣出股份的15個交易日前向交易所報告備案減持計劃、公告等相關程序，並保證合併計算在任意連續90日內減持股份的總數不超過公司屆時股份總數的1%。”“本企業願意承擔因違背上述承諾而產生的法律責任。”
但事實上，2021年5月，在所持有的藥明康德股票禁售期滿後，上海瀛羽內部便下達了減持指令。直到上海瀛羽減持完成的數天之後，2021年6月11日晚間，藥明康德發佈《關於股東違反承諾減持公司股份並通過公司致歉的公告》，投資者此時才獲悉減持事實，隨即引發軒然大波。
在經過調查後，證監會認為上海瀛羽作為信息披露義務人，減持行為未及時依法履行信息披露義務，其股票減持行為分別構成了《證券法》第一百八十六條和第一百九七條所述兩項違法行為，對其擇一重，使用第一百八十六條進行處罰。
2020年3月1日正式實施的新《證券法》第一百八十六條規定，在限制轉讓期內轉讓證券，或者轉讓股票不符合法律、行政法規和國務院證券監督管理機構規定的，責令改正，基於警告，沒收違法所得，並處以買賣證券等值以下的罰款。
這種“先斬後奏”式的減持無疑激怒了不少投資者。時代財經統計發現，2021年6月11日-16日，藥明康德A股連續3個交易日下跌，累計跌幅接近10%。
永遠在減持的路上
翻看藥明康德的重要股東減持記錄就會發現，藥明康德的股東們一直走在減持套現的路上。
Wind數據顯示，最近一年期間，藥明康德共有52條重要股東買賣記錄，其中僅有5條是增持，其餘均為減持。自上海瀛羽減持至今，再無重要股東增持的記錄。而加上上海瀛羽的減持，近一年以來，藥明康德重要股東減持金額累計接近50億元。
2021年下半年，受國家藥品監督管理局藥品審評中心出台的藥審新政以及美國“實體清單”等傳聞的影響，包括藥明康德在內的CXO概念股集體大跌。截至5月13日收盤，藥明康德A股報收100.89元/股，與去年7月的最高點172.49元/股相比，已經下跌超過40%。
從10大流通股東的變動情況來看，藥明康德的“大户”們最近一年來也是減持情況遠多於增持。
在CXO概念股暴跌之前，曾經重倉藥明康德的高瓴資本就已經抽身離開，在藥明康德2021年中報披露的前10大流通股東名單中“消失”。而在藥明康德暴跌時堅持加倉的中歐醫療，在2022年一季度也開始出現減持動作。
儘管藥明康德今年一季度的業績表現仍然優異，但依然擋不住機構投資者們的“出逃”。
財報數據顯示，2022年一季度，藥明康德營業收入84.74億元，同比增長71.18%；淨利潤16.43億元，同比增長9.54%；扣非淨利潤17.14億元，同比增長106.53%。而截至2022年一季度末，藥明康德機構持股比例合計為55.84%，這一數字在2021年年底為58.93%。