財聯社（上海，記者 劉超鳳）訊，券商組織架構的調整一直處於此起彼伏狀態。越來越多券商持續推動財富管理轉型，進行組織架構調整，將傳統經紀業務條線更名為“財富管理委員會”或“財富管理總部”，具體可分為三種類型：
其一，新設或合併或更名為財富管理委員會，包括中信證券、國泰君安、東吳證券等；
其二，將財富管理業務全部轉移至子公司，母公司和子公司各有分工，以中金公司為典型代表；
其三，更名為財富管理總部、財富管理事業部或者財富管理中心，包括東方證券、銀河證券、興業證券、申萬宏源、天風證券、華林證券、東方財富等。
券商因為自身的資源稟賦差異，財富管理轉型也走向不同的路徑。但總體而言，在資管大時代下，券商“一參一控一牌”發展公募業務，第二批公募基金投顧試點範圍也進一步擴大，代銷業務快速發展，券商財富管理和資產管理利潤增長具有很強的確定性。
開源證券高超表示，財富管理具有空間廣闊、盈利穩定、規模效應明顯的優勢，受市場波動影響較小，對淨資本依賴較小，作為輕資本業務，具有高ROE特徵，為券商帶來高估值。
頭部券商紛紛更名為財富委
早在2015年，東方證券就將經紀業務部門更名為財富管理業務總部並採用事業部管理模式，至此拉開了券商通過組織架構實現推動財富管理轉型的帷幕。2018年12月起，中信證券將經紀業務發展與管理委員會更名為財富管理委員會，更是引起了行業的廣泛關注。銀河證券、興業證券緊隨其後，將經紀業務總部更名為財富管理總部，雖然級別不同，但都體現了大中型券商對於財富管理轉型的重視和佈局。
近一年來，又有頭部券商推動財富管理轉型，對內進行了組織架構調整，紛紛將零售或經紀業務管委會更名為“財富管理委員會”。
2020年4月，國泰君安將零售業務和分支機構管理委員會更名為財富管理委員會，下設零售客户部、私人客户部、金融產品部、數字金融部等四個部門，原零售業務部更名為零售客户部，原財富管理部更名為私人客户部，原產品金融部更名為金融產品部並劃入財富管理委員會，原網絡金融部更名為數字金融部。
在8月13日公佈的半年報中，東吳證券表示，為進一步推進財富管理轉型，公司內部優化了組織架構，將經管委更名為財富管理委員會，設立秀財事業部，發展金融科技，全力打造新一代數字化財富管理模式。
中金子公司統一接手財富業務
7月11日，中金公司發佈了一份重要公告，擬將境內財富管理業務轉移給全資子公司中金財富。這標誌着中金公司正式剝離傳統經紀業務，母、子公司分工明確，在財富管理轉型上摁下加速鍵。
中金公司表示，本次業務整合是為加快實現公司財富管理轉型升級，為打造國際一流投行和國際一流財富管理平台奠定堅實基礎。
本次業務整合的具體方案為，中金公司將從事境內財富管理業務的20家營業部（包括其資產和負債）劃轉至中金財富，並將其他與境內財富管理業務相關的客户、業務及合同轉移至中金財富。
業務整合完成後，中金公司作為母公司開展投資銀行業務、股票業務、固定收益業務、資產管理業務、私募股權投資業務；中金財富作為子公司開展財富管理業務。
有券業人士評論道，“中金公司將財富業務轉移給子公司，這是非常正確的。財富管理業務是券商的基本盤，穩定的客户和資金保有意味着穩定的收入。從國外的經驗來看，財富管理轉型可以提升券商的估值，採用PE估值法；而重資產的自營、衍生品業務等則可以採用PB估值法，這是不一樣的。”
中金公司在財富管理轉型上思路非常清晰。中金公司於2017年4月份完成對中投證券的全資收購，後者完善的營業部網絡、廣大的客户基礎補充了中金公司在零售經紀業務上的短板，中金公司直接接收了206家營業部。2019年7月，中投證券正式更名為“中金財富”。按照中金的規劃，中金財富的定位是成為中金公司零售經紀與財富管理的統一平台。這已經被證實。除了架構調整外，中金財富推出的“中金50”備受市場關注和效仿。
中金財富正在推行的“部落制”改革，也是推動財富管理發展的重要動作，總部改建31個敏捷團隊，通過全敏捷組織轉型提升團隊運作能力。公司稱調整是為支撐“十年十倍”跨越式發展。
更多大中型券商更名財富管理部
有的券商內部組織架構並未設“管委會”，因此，不少券商選擇新設或更名為財富管理（總）部或財富管理中心。這些券商包括東方證券、銀河證券、興業證券、申萬宏源、天風證券、華林證券、東方財富等。
2015年，東方證券開行業之先河，將經紀業務部門更名為財富管理部門，並實行事業部管理。銀河證券、興業證券則在2019年初將經紀業務總部更名為財富管理總部。2019年5月23日，華林證券將證券金融部、機構業務中心劃至財富管理中心。
2020年，申萬宏源證券進行了組織架構調整，財富管理事業部下設七個部門：互聯網金融部、私人財富管理部、私募和同業部、資產配置和產品中心、融資融券部、質押融資部和運營管理部。
2020年4月2日，南京證券調整大經紀業務組織架構，新設零售業務部、機構業務部和財富管理部，調整經紀業務管理總部和研究所職能。
2021年6月下旬，東方財富宣佈進行組織架構調整，取消“證券期貨事業羣”及“基金事業羣”，成立“財富管理事業羣”。
值得注意的是，天風證券兩度對財富管理條線進行架構調整。第一次是2020年4月，天風證券設立零售業務總部業務管理中心，零售業務總部運營管理部機構經紀業務部由二級部門調整為一級部門，並更名為零售業務總部機構業務管理部。
第二次變更發生在2021年7月底，天風證券撤銷了零售業務總部，設立財富管理中心，原零售業務總部下設各部門調整至財富管理中心；撤銷機構經紀業務部等。調整後，天風證券財富管理中心下設兩大部門，即零售業務部和機構業務部。
作為機構業務見長的券商，天風證券本次組織架構調整，主要是提升其零售業務能力。天風證券副總裁劉全勝表示，天風證券一方面將在財富管理賽道佈局重兵，進一步加大零售客户的比重；另一方面，進一步加強機構經紀業務，即主經紀商業務。天風證券正在嘗試推進主經紀商業務，即將資管、研究所、投行、兩融、衍生品等業務打通，完成機構經紀業務的閉環。
財富部與經紀部門的融合關係是關鍵
在第三種類型中，雖然都對外聲稱“財富管理”。但實際在組織架構上有很大差異，這也意味着部門的不同職能和業務邊界。最為顯著的一點是，財富管理部門與傳統零售經紀部門或網絡金融部門的從屬關係。
一是，財富管理部下設網金或零售等傳統經紀部門，比如上申萬宏源、天風證券。
二是，財富管理部門與傳統經紀部門均是平行的一級部門，比如華泰證券。
根據最新年報，華泰證券的眾多一級部門中包括網絡金融部和財富管理部，二者屬平行關係。尤其值得注意的是，華泰證券向來重視金融科技，更是提出要繼續深化科技賦能下的財富管理與機構服務“雙輪驅動”戰略。在組織架構上也是延續該思路，2019年，華泰證券調整經紀業務組織架構，將經紀業務職能併入網絡金融部，打造線上線下一體化的客户運營模式。
代銷和投顧雙抓手
資管新規之後，監管部門引導公募基金大力發展，在分類評級指標中加入財富管理指標的排名加分，允許券商“一參一控一牌”發展公募業務，第二批公募基金投顧試點範圍進一步擴大。在資管大時代下，券商財富管理和資產管理利潤增長具有很強的確定性。
截至7月11日，目前已有20家券商獲得第二批公募基金投顧資格，分別是中信證券、招商證券、國信證券、東方證券、興業證券、安信證券、浙商證券、平安證券、光大證券、中泰證券、國金證券、中銀證券、山西證券、東興證券、南京證券、華安證券、東方財富證券、財通證券、華西證券、華寶證券。
券商愈來愈重視財富管理轉型，除了公募基金投顧等創新業務試點外，代銷金融產品業務的收入增長不僅是券商新的業務增長點，也是財富管理轉型的重要抓手。
根據中證協統計的數據，2020年，90家券商的代銷金融產品總收入暴增189%至125.7億元，首次突破百億規模，佔代買總收入的35%，同比上年增加了20個百分點。
目前，產品代銷業務的行業集中度不高，2020年前十名券商的代銷收入總和為76.02億元，市場份額60%，與過去五年相差不大，代銷業務近幾年仍存在巨大的機遇，中小券商或存在“彎道超車”的可能。
具體到各家券商，中信證券2020年代銷收入達20億，連續六年雄踞行業第一。國泰君安同比增長超6倍，實現了9.34億元代銷收入，躋身行業第二。中金公司、國信證券、廣發證券穩居行業前五。從增幅來看，華創證券2020年代銷收入同比暴增超33倍，增幅位居前20家券商之首。
以輕資本撬動高估值，財富管理轉型大有可為
國信證券非銀團隊認為，券商發展財富管理業務大有可為，券商在全牌照、資本化市場人才、研究能力、做市能力方面擁有自身優勢。從通道中介轉向專業金融服務機構，從金融產品代銷轉向專業資產配置和投資諮詢，券商的財富管理業務發展在摸索中初見成效。在基金代銷注重保有量的時代，券商憑藉權益類產品的專業優勢，在瓜分公募基金蛋糕的競爭中仍有提升空間；基金投顧業務的推出，為券商財富管理業務帶來更大機遇，也對券商專業能力提出更高要求；金融科技加大投入，配合財富管理業務應用場景，不斷提升服務效率，增強客户黏性。
開源證券高超表示，財富管理具有空間廣闊、盈利穩定、規模效應明顯的優勢，受市場波動影響較小，對淨資本依賴較小，作為輕資本業務，具有高ROE特徵，為券商帶來高估值。
開源證券從四維度衡量財富管理利潤貢獻，狹義財富管理利潤貢獻為代銷+基金公司合計利潤貢獻，廣義財富管理利潤貢獻為代銷+基金公司利潤貢獻+PE創新投利潤貢獻+券商資管業務利潤貢獻。高超表示，兩種口徑下東方證券財富管理利潤貢獻最高，興業證券和廣發證券整體排名靠前；分拆重估下，東方證券、廣發證券和興業證券估值溢價率較高。