智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研究報告稱，維持晶盛機電(300316.SZ)“買入”評級，預計2021-23年歸母淨利潤15.2/20.9/27億元，同比增長77%/37%/29%，對應PE為67/49/38倍。
浙商證券主要觀點如下：
預計在手訂單近200億：再獲雙良節能8.4億訂單，四季度新簽訂單超23億
1)11月8日，公司公告與雙良節能新簽單晶爐採購合同8.4億元。疊加此前5月於雙良籤14億單晶爐採購合同，公司已累計與雙良節能簽訂單22.4億元，佔2020年營收的59%，交貨期為2021年10月至2022年5月。雙良計劃擴40GW單晶硅產能，一期總投資70億元，建成年產20GW拉晶、20GW切片。
2)10月26日，公司公告與高景太陽能新簽單晶爐及配套採購合同14.8億元。疊加此前3月、5月與高景合計籤12.7億採購合同，已累計與高景簽訂單27.6億元，佔2020年營收的72%，交貨期為2021年6月至2022年4月。高景一期15GW於6月點火投產，二期15GW於3季度啓動。待2023年三期20GW產能建設完成後，將具備50GW總產能。
3)訂單：三季度末公司合同負債達38億元，同比增長72%。截至2021年Q3，公司在手訂單177.6億元(同比增長201%，預計主要為光伏設備訂單)，其中半導體設備訂單7.26億元(同比增長77%)。疊加10月-11月公司與高景、雙良再籤23.2億訂單，預計在手訂單近200億。公司在非隆基市場中佔據絕對龍頭地位，公司未來業績有望高增長。
擬57億定增加碼碳化硅材料、半導體設備，邁向泛半導體設備+材料龍頭
公司公告：擬發行57億定增加碼碳化硅襯底、大硅片設備、半導體材料拋光及減薄設備。
1)碳化硅襯底晶片生產基地項目：計劃在寧夏銀川建設年產40萬片6英寸以上導電+絕緣型碳化硅襯底產能。公司正組建從原料合成>晶體生長>切磨拋加工的中試產線，已成功長出6英寸導電型碳化硅晶體，主要性能達到業內工業級晶片要求，正在第三方檢測和下游外延驗證中。碳化硅襯底全球百億市場，主要由Wolfspeed、II-VI、ROHM等公司佔據，國產替代空間廣闊。
2)半導體大硅片設備測試實驗線項目：計劃建設12英寸半導體大硅片設備中試線。將助於為客户開展半導體設備和工藝的測試驗證、構建良好客户關係，強化公司產業鏈配套先發優勢。
3)年產80台套半導體材料拋光及減薄設備生產製造項目：計劃在浙江紹興建年產35台半導體材料減薄設備、年產45台套半導體材料拋光設備產能，進一步完善公司在半導體晶圓設備領域的產業化配套能力。目前，中環領先、滬硅產業、立昂微、奕斯偉、神工股份等都在8英寸或12英寸硅片項目上擴大產能，帶動減薄、拋光設備需求擴張，國產替代空間廣闊。
風險提示：半導體設備研發進展低於預期;光伏下游擴產不及預期。