豪賺1.66萬億！社保基金最新重倉股曝光

　　近日，全國社保基金理事會公佈了2020年戰績，全年投資收益3786.6億元，投資收益率15.84%。自2001年前後試水股票開始，至2020年的20年裏，社保基金累計投資收益達1.66萬億元，年均投資收益率約9%。如此恐怖的業績，社保基金是如何做到的？

　　20年豪賺1.66萬億

　　對於社保基金來説，過去的2020年，又是一個豐收年，全年投資收益額達3786.6億元，創下歷年之最，較2019年的2917.18億元的投資收益，同比增加29.8%。其中，已實現收益額2045.74億元(已實現收益率9.58%)，交易類資產公允價值變動額1740.86億元。

　　此外，社保基金2020年的投資收益率為15.84%，創下自2010年以來的最高收益率(2009年社保基金投資收益率為16.12%)。

　　公開信息顯示，社保基金在2001年前後開始試水股票，2003年正式進入股市。這麼多年來，中國股市波動頻繁，但社保基金十分穩健，期間除了2008年和2018年取得負收益外，其餘年份均實現了正收益，2007年更是錄得43.19%的投資收益率，累計實現投資收益額達1.66萬億元，年平均投資收益率為9.02%。

　　而全國社會保障基金理事會股權資產部(實業投資部)副主任鮑絳曾經表示，社保基金成立以來，在二級市場上的年化回報率超過15%。

　　資產總額2.9萬億元

　　作為投資市場的“常青樹”，社保基金到底是何方神聖呢？其實，在投資領域經常説的社保基金是指“全國社會保障基金”，它的資產是由國家財政撥款、彩票，以及國有股上市時劃轉股份得來的，這些錢是國家專門儲備以備將來社會老齡化、重大事件發生時使用。

　　最新數據顯示，社保基金的資產總額繼續穩步增長。截至2020年底，社保基金資產總額為29226.61億元，較2019年末的26285.66增長11.19%。

　　其中，直接投資資產10146.53億元，佔社保基金資產總額的34.72%；委託投資資產19080.08億元，佔社保基金資產總額的65.28%。境內投資資產26393.12億元，佔社保基金資產總額的90.31%；境外投資資產2833.49億元，佔社保基金資產總額的9.69%。

　　制勝法寶在於“穩”

　　至於説，社保基金為何這麼厲害？這不管在社保基金自己，還是市場人士看來，關鍵的一點在於“穩”。

　　在本次的社保基金年度報告中，社保基金表示會堅持長期投資、價值投資和責任投資的理念，按照審慎投資、安全至上、控制風險、提高收益的方針進行投資運營管理，確保基金安全，實現保值增值。

　　這麼多年來，除了2008年和2018年折戟外，其餘年份均為正值且穩健，有機構認為，這表明社保基金權益投資的部分本身具有低Beta的特質，具備拒絕與大市同步下跌的特徵。

　　從歷年社保基金收益率和上證指數的漲跌幅對比看，社保基金的“穩”就更加直觀，大盤牛市的時候，社保投資收益率往往不到大盤漲跌幅的一半；但當大盤遭遇熊市的時候，社保基金卻多數情況能夠保證不虧或者少虧。

　　多次抄底逃頂

　　當然了，除了“穩”之外，社保基金的擇時也是十分厲害，從過往看，已是多次抄底逃頂，而這也是社保基金能夠獲得較高年化回報的另一個重要因素。

　　全國社保基金原副理事長王忠民曾經表示，社保基金在公募市場中能獲得較高的年化回報，與社保基金幾次在資本市場的高點大比例賣出，在低點大比例投入有關係。

　　前中南財經政法大學EMBA浙江教學中心主任盤和林也分析稱，觀察歷次社保基金成功抄底和逃頂的案例，稱其為“最聰明”的資金的確不為過。在指數處於低谷的2005年，社保大批開立新賬户，同時增設001、002等指數化投資賬户，之後兩年半的時間裏，A股指數最高上漲了超過500%。

　　而到了2007年，在我國A股牛市最頂端時，社保基金在投資管理人的推動下，大幅減倉，成功逃頂。之後在2008年末到2009年初，受世界次貸危機影響，全球股市表現低迷，社保基金出手增倉。

　　持倉市值飆增112倍

　　可以説，自2003年社保基金正式進入股市開始，社保基金持倉市值增幅驚人，從2003年末的17.4億元，增加到2020年末的1971.39億元，增幅高達112倍。今年一季度末的時候，社保基金持倉市值為1695.92億元。

　　持股家數也是增加明顯，起初的2003年至2006年逐年增加，2007年末有個明顯的下降，當期只有93家公司的前十大流通股中出現社保基金身影，此後持倉家數再次明顯走高，2015年末創下峯值，當時有700家公司前十大流通股中出現社保基金身影，而這之後，社保基金持股家數呈明顯下降之勢，2020年末為440家，今年一季度末進一步降為421家。

　　持倉市值前20公司

　　而最新數據顯示，在已披露2021年中報的公司中，有142家公司的前十大流通股出現社保身影，其中持流通股市值最高的是萬華化學，為45.89億元，市值較上期減少1.27億元。長春高新、中科創達緊隨其後，社保基金持流通股市值分別為31.36億元和28.81億元。

　　醫藥生物、電子居多

　　從行業分佈看，當前社保基金重倉的142家公司，主要分佈在醫藥生物、電子、化工和電氣設備這4個行業，分別有22家、21家、15家和11家公司出現。

　　作為年平均投資收益率超9%，哪怕2018年也只虧了2.28%的社保基金，其一舉一動怎能不值得我們關注。正如莫尼塔投資在一份研報中表示：“行業輪動一向是中國二級市場在存量博弈時的特色，以社保基金為代表的優質機構投資者博弈時的選擇，以及其在所擅長行業中如何篩選個股，均值得重視。”

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（文章來源：東方財富研究中心）