瓜子、魚丸、醬油和醋都要變貴了 漲價能否拯救上市公司業績?

封面新聞記者熊英英

瓜子漲了醬油漲，醬油漲了魚丸漲，魚丸漲了醋又漲。近期，洽洽瓜子、海天味業、安井食品、恆順醋業等食品及調味品企業相繼宣佈漲價，引發市場關注。

與此同時，A股食品飲料板塊出現明顯異動。截至11月4日下午收盤，天味食品、青島食品、鹽津鋪子、加加食品等個股漲停。

食品飲料巨頭紛紛提價

帶動股價接連上漲

記者注意到，今天已是食品飲料板塊連續第六個交易日上漲，累計漲幅超過10%。而板塊的拉昇主要也是受提價預期消息的催化。

早在10月12日，海天味業發佈公告，鑑於各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲，決定對醬油、蠔油、醬料等部分產品的出廠價格進行調整，主要產品調整幅度為3%～7%不等。

22日，洽洽食品也宣佈對葵花子系列產品以及南瓜子、小而香西瓜子產品進行出廠價格調整，各品類提價幅度為8%-18%不等，漲價原因同樣是原料及包輔材、能源等成本上升。

隨後，安井食品、恆順醋業相繼在本月初發布提價公告，產品調價幅度分別為3%-10%和5%-15%不等。

包括安琪酵母日前在互動平台回覆投資者提問時也表示，受原材料成本、製造成本、管理成本及多方面市場因素的影響，公司已對部分產品價格進行上調，未來也會依據經營戰略和市場情況對產品進行相應的價格調整。

從市場反饋來看，上述公司在宣佈提價後，股價均出現不同程度上漲。其中，海天味業累計上漲13.37%，洽洽瓜子漲28.59%，安琪酵母漲超12.89%。

成本上漲業績承壓

機構預計4季度至明年年初迎來提價潮

隨着三季報的披露可以看到，各家食品飲料企業提價的背後，是成本上漲和新渠道變革帶來的業績壓力。

鹽津鋪子在今年二季度出現上市以來首度虧損，三季度經營情況略有好轉，但同期歸屬淨利潤仍然同比下滑近六成。

在此前發佈的業績預告中，公司還發長文解釋業績下滑的原因，包括第2季度在商超渠道人員推廣、促銷推廣等相關市場費用投入過多（部分有冗餘），但渠道銷售收入及渠道業績未達預期高增長；原材料價格上漲幅度較大，導致部分產品生產成本上升等等。

海天味業在2021年二季度也首次出現單季度業績同比下滑的情況。第三季度，公司實現營收56.62億元，同比上升3.11%；歸母淨利潤13.55億元，同比上升2.75%；雖然同比略有上漲，但整體來看業績增速仍然承壓。

針對此輪漲價潮，招商證券研報認為，21年上半年大宗原材料價格快速上漲，三季度以來漲幅環比放緩，但包材、運費繼續上行，帶來的影響是全行業性的。與上輪相比，本輪成本漲幅更大，而且今年需求恢復較慢，多數大眾品企業盈利承壓。一方面全行業成本繼續上漲，另一方面企業低價原材料消耗完畢，預計21年4季度-22年初板塊迎來提價潮。

提價能否拯救上市公司業績

投資者又該如何佈局？

在不少行業人士看來，食品行業漲價是有利好。國泰君安食品飲料行業首席分析師訾猛指出，通過歷史覆盤可以發現，面對成本上漲，大眾品龍頭相比中小企業有更強的能力通過直接提價、結構升級等方式消化成本壓力，促進競爭格局優化，實現利潤率改善和份額提升。

至於利好能有多大，訾猛認為，此輪提價主要系部分企業在成本普漲壓力下被迫提價，後續能否順利傳導，取決於終端需求情況及細分競爭格局；短期來看，仍需進一步觀察需求恢復情況能否順利消化提價影響；中期來看，若未來上游成本回落、下游動銷開始提振，提價企業的利潤彈性將得到較為明顯的體現。

值得一提的是，從公募基金三季報來看，諸多明星基金經理，譬如易方達張坤、景順長城劉彥春也在三季度增加了食品飲料行業配置。張坤提到，受到市場對未來幾個季度經濟和企業盈利下行，以及對政策不確定性的擔憂，一些長期經營優秀的上市公司最近股價下跌明顯。這輪下跌後，這批優質公司的估值已經基本合理。

不過，招商證券提醒，鑑於當前需求還未全面恢復，包材、運費上漲趨勢未見拐點，企業經營壓力依然較大，建議降低未來1-2個季度業績預期，警惕估值較高、預期較高的個股業績支撐不夠的風險。

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