昨晚，藥房股老百姓（603883）宣佈因“資本市場環境和公司發展規劃等因素”，終止定增。
意味着，老百姓與騰訊（00700.HK）系企業“聯姻”接近告吹。
老百姓相關人士對外表示，定增終止不會影響騰訊合作戰略推進。
合作是明面上的，終止定增帶來的後續影響也不容忽視。目前，老百姓頭頂上有一座隱形的大山---負債。
貨幣資金不到13億，流動負債超58億，不進行股權融資，老百姓如何化解償債壓力？
償債壓力大
今年6月份，老百姓宣佈向騰訊系企業林芝騰訊科技有限公司（簡稱：“林芝騰訊”）發行不超853萬股，募資不超過6億元。
當時，外界都看好雙方之間的合作。其實，對於老百姓而言，騰訊系企業入股對其更有利，因為暫時可解燃眉之急。
近三年，老百姓的資產負債率保持在57%以上。同期，益豐藥房的資產負債率不到54%，一心堂的資產負債率不到45%，大參林的資產負債率不到53%。數據告訴大家，老百姓的資產負債率均高於同行可比公司。
今年二季度，老百姓的流動負債高達58.46億元，流動比率僅有0.96。
流動比率這一指標主要用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力。比率越高，説明企業資產的變現能力越強。如果流動比率低於1，説明償債壓力較大。
今年6月份宣佈定增時，老百姓表示，“所募資金扣除相關費用後，將全部用於償還銀行貸款。”這也就驗證了一個事實：老百姓的償債壓力大。
從公開數據看，從2017年開始，老百姓已兩次向市場“伸手”。一次是2017年11月，老百姓以44.58元/股價格定增募資約7.89億元，另一次是去年3月通過可轉債募集資金3.27億元。
老百姓為何“缺錢”？與這家公司資本運作有關。
2019年，老百姓耗資約4.68億元，通過收購增加了370家藥店門店；今年上半年，老百姓又耗資約1.64億元通過併購增加至少105家藥店門店。頻頻進行市場併購使導致老百姓不得不靠市場融資滿足資金需求。
9月17日，老百姓宣佈終止定增同時，也表示公司後續將依據再融資相關政策，適時繼續開展再融資事宜。
所以，為了緩解償債壓力，未來老百姓還會向外界融資。
股東、高管相繼減持
老百姓是今年的一隻醫藥牛股。年初股價低點是44.83元，後來最高漲到93.1元，累計漲幅高達107.67%。
股價上漲的一個原因是上半年受疫情衝擊，市場風格轉變，資金抱團追捧以醫藥、消費為代表的防禦性板塊。
從股東名單看，今年二季度，有292只基金、1只社保基金和1只QFII基金持有老百姓股票，合計持有股份佔總股本比例達16.9%。
在股價大幅上漲之後，股東和高管們相繼選擇減持。
5月份，老百姓控股股東老百姓醫藥集團有限公司減持了5,733,600股，減持金額約4.26億元。
6月份，老百姓3名副總裁朱景煬、楊芳芳、張林安各減持2600股，減持金額約25.5萬元、25.2萬元和24.4萬元。9月份，老百姓2名高管胡健輝和王琴各減持2600股，減持金額約21.3萬元和20.9萬元。
9月17日，老百姓又公告稱，控股股東老百姓醫藥集團有限公司擬通過大宗交易方式減持不超過公司總股本2%的股份。減持原因是調整資產和融資結構，降低股票質押率。
按照當日收盤市值321.85億元計算，本次擬減持數額達6.4億元。
即使出現定增終止、控股股東減持，今日老百姓股價依然收漲2.86%。
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