奈雪的茶宣佈要上市！估值130億，3年鉅虧1億多！網友：奶茶界的茅台？

誰也沒想到，在大年三十這一個這麼重要的夜晚，奈雪的茶放大招，宣佈要在港交所上市，提交了招股書。

奈雪的茶向港交所遞交招股書

大年三十晚上，港交所文件顯示，奈雪的茶向港交所遞交招股書，摩根大通、招銀國際、華泰國際為保薦人。

招股書顯示，奈雪的茶2018年、2019年以及2020年前三季度的收入為10.87億、25.02億元、21.15億元；淨虧損6973萬、3968萬、2751萬元。

奈雪的茶2018年、2019年非國際財務報告準則下淨虧損分別為5658萬和1173.5萬元，儘管在2020年公司取得淨利潤448.4萬元，但整體淨利潤率僅為0.2%，公司盈利水平過於單薄。

導致利潤水平單薄的主要原因在於，公司門店層面經營成本的居高不下導致。其中最主要的成本包含原材料成本、員工成本、租金及相關門店經營開支以及固定資產折舊成本等。

招股書顯示，因新冠疫情的影響，奈雪的茶同店利潤率暫時由截至2019年9月30日止九個月的21.8%下降至截至2020年9月30日止九個月的12.6%。

公司旗艦品牌為奈雪的茶，亦運營子品牌台蓋。奈雪的茶茶飲旗艦店貢獻了大多數收益，由2018年的人民幣9.1億元增至2019年的人民幣22.92億元，截至2020年前九個月收益19.86億元，同比增長近25%。

截至2020年9月30日奈雪的茶茶飲店數量達到422間，包括覆蓋中國大陸61個城市的420間奈雪的茶茶飲店，其中一線城市數量155間、新一線城市148間、二線城市98間。以及分別位於香港特區及日本的各一間奈雪的茶茶飲店。

而最新數據顯示，目前奈雪的茶門店增至507間。

招股書顯示，奈雪的茶計劃2021年、2022年主要在一線城市及新一線城市分別開設約300間、350間奈雪的茶茶飲店，其中約70%將規劃為奈雪PRO茶飲店。預計在2023年新開設的奈雪的茶茶飲店的數量，至少與計劃2022年新開設的茶飲店數量相同，具體會取決於市場狀況。

招股書數據顯示，奈雪的茶一杯平均43塊錢，門店在2020年前九個月平均每天賣出465杯，而在2018年一天可以賣700多杯。

估值130億

創始人是80後美女

今年一月份的時候，奈雪的茶宣佈已完成了C輪1億多美金的融資，領投方為太盟投資集團（PAG）。

奈雪的茶方面對界面新聞表示，此次融資將加大產品研發上的投入，並將持續深耕供應鏈及數字化建設，為廣大消費者提供更優質的產品和體驗。奈雪還將攜手權威機構推動新式茶飲行業標準的建立。

另據彭博社消息，本輪融資後，奈雪的茶據估值將接近20億美元（約130億人民幣），這距離奈雪的茶創立僅過去了6年。

截止目前，奈雪的茶已完成了5輪融資。此前的天使輪、A輪以及A+輪，投資方主要為偏重消費領域的投資機構天圖資本，到2018年3月，品牌估值已達60億元。此次融資也是奈雪的茶在2020年內完成的第二筆融資。據天眼查APP信息，2020年6月，奈雪的茶完成了由深創投領投的新一輪融資，金額近一億美元。

兩年前，奈雪估值已達到了60億元，成為公開資料中茶飲行業的首家獨角獸。87年的創始人彭心也被大眾稱為“茶飲一姐”。

2010年，她畢業於江西財經大學工商管理學院。辭職創業前，她在香港一家上市公司做品牌總監。

“其實我最開始的夢想是開一家烘焙店。上班的時候我就幻想有一個陽光温暖的午後，坐在自己的店裏，泡上一壺茶，吃着自己烘烤的麪包，感受生活的美好。後來接觸到茶，發覺中國茶文化博大精深，越瞭解越着迷，就慢慢陷入進去了。”

工作不到三年，2012年12月，彭心決定辭職創業，自擬了一份商業計劃書，主打飲品、烘焙，兼做教學。

她自認為計劃書很完美，卻被很多合作方拒之門外，“現在回看很幼稚、很外行，方案裏想做的東西太多了，又沒有經驗和資源。”

媒體公開報道中，遇到趙林是彭心創業歷程中的一次關鍵性轉折。

當時，創業遇挫的彭心是抱着請教的心態去見“行業前輩”趙林的，“見面後，我持續2、3個小時慷慨激昂地介紹着我的創業夢想，説完就問他，趙總，你覺得我這個創意怎麼樣？”

而在衝着相親去的趙林眼裏，女孩彭心之前是搞IT的學霸，打算創業開一家烘焙店或者甜品店，這也是很多年輕女生的夢想。“我覺得這個女孩很有想法，但我心裏也很清楚這個項目很難成功，沒有經驗是最大的短板。”

招股書顯示，趙林2010年1月至2011年5月在漢堡王食品（深圳）有限公司任職，後在2011年5月至2016年1月擔任美心食品（深圳）有限公司開發經理。

2013年3月相識，5月訂婚。2015年11月，首家奈雪店在深圳開業。

“奈雪”二字來自於彭心的網名。一開始，她就想做一家與傳統的茶飲點完全不一樣的店，“我當時給奈雪定了一個我們想做的產品方向，‘一杯好茶，一個軟歐包，在奈雪遇到特別美好’。”

在一次公開演講中，彭心説自己其實是一個非常堅定的產品主義者。對於所有產區的不同茶葉，每一泡茶的濃度是多少，茶葉和水的比例是多少，回甘怎麼樣等等細節，她看得都極為苛刻。她覺得自己在這些方面是一個“非常龜毛的人”。

奈雪的每款產品上線之前，都會進行上百次的測試，最後選出幾個方向的味道，再請核心用户和專門測試小組來喝，做出決策。“我要顧客記住我的茶飲，也要顧客記住我的麪包，所以我們必須要把兩款產品都做出差異化，做到極致。”

彭心一直認為，消費者在具體場景中，需要的是綜合性的服務體驗，作為產品體驗的重要一環和主要消費場景，在門店的空間設計上，奈雪也下了很深的功夫。

奈雪的前三家店，彭心找了三個設計師同時來做設計，有內地的，也有香港的。“我專門找了幾位設計師來設計門店環境，一開始他們給我的設計稿件，普遍走的都是‘星巴克風格’，所以反覆修改了不下5次，整整3個月才最終敲定設計稿。”

現在，奈雪的所有門店都由知名設計師設計，門店的燈光設計則交給愛馬仕的燈光設計公司。“我們現在每個月都有新產品推出，每一個城市的每一家店都要設計成不一樣的。”

在彭心看來，自己在做“別人沒有做過，而我們也沒有做過的一件事情”，“不做中國的星巴克，要做世界的奈雪。”

曾與喜茶發生口水戰

奈雪的茶與另一新式茶飲代表者喜茶，被市場視為競爭對手。喜茶據傳新一輪融資估值將達250億！

2020年，喜茶明顯加快擴張速度，一年猛開了300家門店，目前門店總數已達約700家。據天眼查APP信息顯示，喜茶已完成了C輪融資，由高瓴資本和Coatue Management聯合領投。不久前，喜茶也曾傳出過2021年底前赴港上市消息，募資金額達4億到5億美元。

得到資本助力的喜茶與奈雪的競爭從未間斷。無論是品牌還是產品競爭，一直都在“神仙打架”，二者核心品類相同，均在30元左右的價格區間，均採用直營模式，目標受眾重合，甚至融資事件也非常接近。2018年，喜茶創始人聶雲宸與奈雪創始人彭心在朋友圈還上演了一出關於“創新與抄襲”的正面相抗。

2018年11月18日，彭心在朋友圈直接點名喜茶創始人聶雲宸，“怒懟”喜茶抄襲：

“這位自比喬布斯的朋友。抄完奈雪的芝士草莓，又抄完霸氣蜜桃，抄完霸氣黑提，又抄霸氣石榴，再來抄軟歐包。除了當年芝士草莓是在奈雪上了四個月後上的，其他都是隔了一年跟着奈雪迴歸產品上。我都替你沒意思了。前段時間看到採訪，原來是想抄我們的霸氣車釐子沒搞定呀，今年我們的霸氣車釐子又迴歸啦，我就在等着看，會不會又抄呢？新式茶飲行業剛剛開始，需要更多產品思考和創意，抄襲是最容易的，但是不斷創新和有自己清晰的定位，才是品牌長期之道，也是我們應該一起帶給這個行業的。很期待看到你們做個自己創新的產品，為這個行業帶來些思考和創意呀。”

同時，喜茶創始人並不示弱，在該條朋友圈底下也進行了直接的回覆，火藥味甚濃：

“看來你對‘市場競爭’、‘抄襲’、‘創新’這三個詞的理解和我有巨大的差異，同時也能看出你對喬布斯和蘋果知之甚少。‘創新’不是搶時間佔位，如果是這樣我們可以把所有世界上的水果或者材料都拼湊起來先出了，然後指責以後的人都在‘抄襲’自己，如果只是這樣那創新真是太簡單和幼稚了。但真正的創新的困難恰恰是要去發現裂縫與不足並提供更好的東西。如果按你這個理解那基本上喜茶每天都可以説別人在‘抄襲’自己，但我們一向是用市場結果説話，而不是做一些無意義的無病呻吟言盡於此，無論你説什麼我不會再回了。”

網友評論：奶茶中的茅台

欄目主編：張武 文字編輯：董思韻 題圖來源：視覺中國 圖片編輯：曹立媛

來源：作者：中國基金報 泰勒