A股“變臉”的速度，總讓人猝不及防。
從年初的3200點附近到5月初的3400點附近，歷經整整4個月的成果，在短短13個交易日內全部“敗完”注1。
(注1：2023/1/13上證指數點數3195.23點上漲至2023/5/9上證指數點數3418.95。2023/5/9上證指數3418.95下跌至2023/5/25上證指數3201.26，合計13個交易日。)
這難免會讓很多基民小夥伴直接破防了，不禁發出靈魂一問：“面對市場的“暴擊”，我們究竟該怎麼辦？
一、被市場暴擊後，要不要止損？
確實，在市場跌宕起伏的過程中，總是難熬且磨人的。
那麼被市場“暴擊”後，很多小夥伴第一時間想到就是“逃離戰場”，快速止損，以此來尋求一個心理安慰。
但A股市場呈現的特徵永遠不是簡單的單邊上漲或單邊下跌！而波動、充滿不確定性才是A股的主旋律。
作為普通投資者的我們，其實很難精準預測市場的走勢，並做出高效的擇時。並且從歷史走勢來看，市場持續下行的時間也不在少數，雖然當下看似乎都是歷史上的“黑暗時刻”，但事後來看，我們發現市場的暴跌點和暴漲點往往會連續出現。
(數據來源：Wind，統計區間：2018/6/4-2023/6/4，過往漲跌幅不代表未來。市場有風險，投資需謹慎。)
這裏，諾德基金小編統計了上證指數過去5年多次單日跌幅超過-3%的時間段，並測算在這之後繼續持有不同時長的漲幅情況。從上圖中可知，若在暴跌後繼續持有5天，其平均漲幅1.69%。而從長期來看，暴跌後若繼續持有180天，其平均漲幅高達11.62%，獲得正收益的概率為92.86%。因此，市場暴跌之後大概率會出現短時間的反彈，所以忍住波動，選擇繼續持有或是一個較優的選擇。
所以，市場在經歷短時間的暴跌後，我們或許應該在“黑暗時刻”穩住自己的心態，切忌急於操作，否則會有較大可能錯過漲幅較高的時間段。即便夥伴們錯過了最佳操作點，我們也可以通過長期持有，用時間來慢慢“撫平”基金淨值的波動。
二、撥開“雲霧”，市場暴跌是危機也是機會
市場總是不乏智者。被市場“暴擊”後，不少基民夥伴會心碎到想止損離場，但也有一些基民朋友會認為“機會是跌出來的”，甚至想要偷偷“貪婪”。
截至6月2日，諾德基金小編髮現股債收益差又回到了近-2X標準差的位置。可能有一部分小夥伴對這個指標不是特別瞭解，這裏就讓諾德基金小編給大夥簡單科普下。一般來説，股債收益差，指的是代表股市的“投資收益率”高於債市“無風險收益率”的部分，是股票投資收益率和長期國債收益率的差，常被用於判斷股票和債券哪一類資產投資性價比更高。如果股債利差越大，則説明股市比債市更具有投資價值，反之亦然。
下圖是天風策略展示的過往10年合計的6次股債收益差來到了-2X標準差的位置，分別是：2012年12月、2016年01月、2019年01月、2020年03月、2022年10月以及當下時點！可以看到，過去這幾個位置基本對應的是滬深300的歷史大底。
(數據來源：Wind，天風證券研究所。統計區間：2012/1-2023/5)
那麼，市場後續會如何演繹呢？相信這個問題，小夥伴們是最關心的。
根據天風證券策略團覆盤過去幾次股債收益差逼近-2X情況，發現當股債收益差達到-2X標準差後，可能會出現的三種狀況和對應的三種行情走勢：
【強趨勢】ROE回升+重磅政策刺激：類似於16-17年、20年-21年初，反轉行情，股債收益差能夠突破均值，甚至達到+2X標準差。
【中趨勢】ROE繼續走弱+重磅政策刺激：類似於18年-19年初、22年10月，超跌反彈行情，股債收益差達到均值附近。
【弱趨勢】ROE繼續走弱+基本面、政策面再度低於預期：類似於2012年中，-2X標準差底部徘徊，歷史來看，持續時間基本在半年左右。等到經濟復甦或者重磅政策刺激，股債收益差才開始回升至均值附近。如果後續能夠ROE改善，發起一輪新的盈利週期，才有望突破均值。
以上觀點摘自於新浪財經，2023/6/5，引自《歷次觸及-2X標準差後市場是如何反彈的？》。
無論是哪種情況哪種走勢，拉長時間來看，當前大概率都會是一個不錯的買點。同時，中信證券的策略研報：《A股高波動在6月將延續，重歸業績主導》也指出，6月A股市場有望漸進修復，疫情後的經濟復甦是一個漸進的過程，需要時間和耐心，政策呵護經濟穩定增長；雖然市場面臨擾動且波動較大，但隨着內外部不利因素逐漸被定價、投資者的預期從當前冰點緩慢回暖，A股市場有望漸進修復。
三、他強任他強，做好自己“香”自來
諾德基金小編總説，市場是有周期的，漲多了需要“歇一歇”，跌多了就得往上“走一走”，基本不可能存在一直上漲或一直下跌的單邊行情，“均值迴歸”才是市場的第一律。
所以在投資的下半場，拼的就是鈍感力--市場百轉又何妨，做好自己“香”自來。因此，用一種無需擇時的投資方式--“定投”，或是我們穿越這段“垃圾時間”的最優解。雖然有的時候行情看起來確實磨人，但只要我們克服“厭惡損失”的情緒，耐心等待“微笑曲線”到達右半段，最終或將會收穫時間給予的饋贈。
當然，我們也可以嘗試優化持倉結構，儘可能多地持有不同類別的資產。這樣，一方面可以幫助我們分散風險，降低波動；另一方面也提供了多元化的收益來源，力爭獲取超越單一資產類別的風險回報率。
總之，市場漲跌是一種常態，遇到大跌行情，放到歷史的長河中也可能只是一個小小的轉折點。所以，諾德基金小編建議夥伴們少關注短期走勢，降低自己的“精神內耗”，或許我們的投資之路會變得更加寬闊。
諾德基金介紹：諾德基金自2006年成立以來，堅持“以穩健的投資管理，為客户提供卓越的理財服務”的使命，秉承着“穩紮穩打、自我革新”的經營理念，崇尚“以人為本”的用人宗旨，以價值創造為根本出發點，以市場為導向，以客户為中心，努力為客户創造穩定且持續的“低風險收益”，從而獲得客户的長期信任和託付，用實際行動踐行“一諾千金、厚德載物”的企業文化。作為專業的資產管理公司，諾德基金管理有限公司始終堅持完備的風險控制體系，積極引進國內外各大領先的風險系統和方法，切實履行對投資管理人的信託責任，保護每一位投資者的切身利益，致力於打造一家富有獨特競爭能力、受投資者尊敬的現代資產管理公司。一諾千金，以專業得信任；厚德載物，以品德共發展。這是諾德的承諾，更是諾德的宣言。