10月26日報道稱，日本政府或將在月底推出一個經濟刺激方案，總規模或將高達67.1萬億日元（約合4540億美元）。顯然這意味着，長期保持寬鬆經濟措施的日本，在日元大幅疲軟的背景下，還將準備堅定這一立場。
9月以來，美元兑日元已多次打穿關鍵的心理關口。在10月20日當天，美元兑日元突破150點位，創下近32年來的新高。而知情人士透露稱，日本央行、政府在21日深夜進行了大規模干預，令美元兑日元一度拉低至146附近。
然而，至本週第一個交易日，美元兑日元卻又重新拉漲，當天報收至149.02點位。但至次日，美元兑日元又收跌0.63%，並維持了近3天的跌勢。如此大波動，令市場不得不猜測，日本方面是否在24日當天重新介入匯市干預。
但不論如何，從日美利差的角度來看，日元貶值的趨勢大概率仍會繼續。這意味着，日本經濟需要承載的“輸入性通脹”，或將隨之更加明顯。日本總務省數據顯示，日本9月份核心CPI同比上升3.0%，為剔除加税特例後自1991年來的新高。
這顯然超出了日本央行一開始的目標，令市場對日本央行的寬鬆策略表示質疑。但黑田東彥仍堅定表示，日本央行將繼續堅持寬鬆立場，而這有助於刺激日本經濟。在他看來，日本通脹水平的升高更多是因為日元貶值，與歐美國家並不相同。
顯然，大規模經濟刺激方案，也正是在這種基調下產生。當下，日本政府和央行都認為，適當的日元疲軟，將有助於日本旅遊和出口等經濟的發展。但不可否認，在當下超出預料的情境下，民眾和企業所承擔的社會成本壓力，也完全“不容忽視”。
因此，在經濟刺激方案中，日本政府也計劃通過部分補貼的方式，幫助日本家庭和企業降低能源成本壓力。然而，值得注意的是，如果日元貶值勢頭得不到遏制，這一補貼是否能夠最終起到幫助，也還存在現實的疑問。
文|鄭鴻傑 題|黃梓昕 審|曾藝