房地產行業高歌猛進的時代，激進擴張的房企不在少數，而合生創展是少有的沉得住氣，有自己穩健發展節奏的企業。
2022年上半年，宏觀經濟下行與疫情反覆的雙重影響下，行業發展依舊困難重重，越來越多企業遭遇生存危機。而合生創展卻於30週年之際，交上了一份令市場和投資人滿意的答卷。
8月30日午間，合生創展發佈2022年中期業績報告。報告顯示，上半年合生創展核心盈利指標逆勢上揚，合理控負債的同時，財務結構進一步優化。
優異的市場表現迅速得到了資本市場的積極反饋，當日午間開盤，合生創展轉漲0.02%，而31日早間，合生創展開盤便大漲近3%，隨後，股價一路波動上揚，截至收盤，合生創展報10.8港元，漲幅高達7.14%。
30年發展歷程，從地產旗艦到全產業鏈優質生活運營商，合生創產從未停下腳步。面對不斷變化的外部環境，合生創展始終保持發展的戰略定力，積極應對行業變遷，藉助科技賦能，以穩健的步伐和勇於創新的魄力穿越週期，並構築起集地產、商業、合生活、基建及投資五大板塊的全領域發展之路，不但在行業整體下行的背景下實現“軟着陸”，更創造出多元平衡的可持續發展空間，如今，多元戰略佈局亦已步入收穫期。
盈利能力卓越 財務安全性增強
報告顯示，上半年合生創展實現營業收入131.7億港元，毛利率為23%，歸母淨利潤63.9億港元，同比上漲13%，每股基本盈利2.446港元，同比上漲15%，股東權益繼續延續以往穩增態勢，至期末，達1134億港元。
在行業上行階段能夠實現這種成績或許不足為奇，但在行業下行階段，各家房企盈利普遍承壓的背景下，合生創展能夠逆勢增長實屬不易。實際上，助力合生創展這艘巨輪乘風破浪的，正是其一以貫之始終堅持的穩健的財務策略。
這體現在對債務規模和風險管控方面。根據半年報，截至6月末，合生創展債務總額1035億港元，較2021年末1152億港元下降10%，其中一年內到期債務佔比為22%，較年末25%下降三個百分點。
此外，銀行及財務機構借貸總額為834.73億港元，較上年末減少9%，資產負債率由上年67.35%降至65.5%。
控制債務規模的同時，合生創展還着力於不斷優化債務結構，合理控制有息負債比例。數據顯示，截至上半年末，公司信用債僅佔總有息負債餘額 8%，境內無公司債、中票等信用債餘額，年內無到期公開市場債券。有息負債品種配置合理，90%以上均為資產抵押貸款。
穩健的財務策略同樣表現在“手中有糧，心中不慌”的現金流管理上。截至報告期末，合生創展現金及銀行存款為282.62億港元，未動用銀行信貸額度961.33億港元，在手現金充裕，加上1.69的流動比率，很大程度上保證了公司資金的使用效率，且償債壓力不大。
審慎穩健的財務策略使得合生創展財務安全墊不斷增厚，長期健康發展韌性十足。7月19日，合生創展公告稱，其間接全資附屬公司合生資本國際集團有限公司已向指定銀行賬户存入足夠資金，在到期日全部償還票據的本金總額7.2億港元及應計利息。值得一提的是，還款完成後，上述票據將獲註銷，並無票據仍未償還，且集團沒有其他將於2022年年底前到期的離岸票據。
以利潤為導向，不盲目追求規模與速度，注重資產升值和財務穩健，合生創展為行業塑造了健康良性可持續發展的鮮活樣本，這也得到了評級機構肯定。6月15日，聯合資信通過對合生創展集團的信用狀況進行綜合分析和評估，確定其主體長期信用等級為AAA，評級展望為穩定；惠普評級B+；境外評級方面，6月20日，標普評級發佈評級報告，對合生創展集團維持評級B，展望穩定。
堅持品質化戰略 地產主業內生動力顯現
從地產起家，合生創展始終圍繞城市優質資產進行精耕細作，為城市發展和人居變革創造價值。上半年，銷售業績方面，上半年合生創展錄得合約銷售額約人民幣168.6億元；其中物業合約銷售約人民幣154.62億元；裝修合約銷售約為人民幣13.98億元，同比上升約29.2%。
良好的業績離不開合生創展對市場的精準佈局和好產品的助力。
一直以來，合生創展堅持以北京、上海、廣州為軸心，構築環渤海、長三角、大灣區三大經濟圈為一體的事業版圖。截至期末，合生創展土地儲備達2923萬平方米，其中地產板塊的75%的土儲和商業版塊95%的土儲都位於一線城市，為集團未來的持續盈利提供了基石。
秉承着理性投資，不盲目追高的理念，合生創展把握行業週期性，8月，合生創展收購上海老牌核心區域一宗地塊，地塊密度要求低，據透露，合生創展計劃將地塊發展成為40座中式別墅，預計將在2023年3月或前後開始施工，並在2024年5月或前後開始預售，可以預見的是，隨着項目入市，勢必將成為拉動其在上海地區銷售業績的強勁動力。
在產品方面，合生創展堅持打造中高端優質精品，先後推出市場熱銷的合生·縵系、悦系、帝景系、駿景系、國際城系等一系列精品，並率先構建出了屬於地產行業的特色產品IP。
基於對創新的堅持和持續提升的產品力，上半年，合生縵系產品逆市破局，人居價值加速兑現，合計貢獻銷售業績81.41億港元，佔總銷售業績的41%。
合生縵系以“摺疊未來”為產品基點，引領產品升級，滿足客户對產品、品質、圈層、配套、服務的多元化需求，以超前的眼界洞察時代趨勢和生活痛點，構建縵式全球生活方式，彰顯出合生創展開創高端生活方式差異化的核心競爭力。據悉，後續廣州、上海均有擬新推售項目，其中，廣州合生帝景山莊預計全盤貨值313億港元，上海項目達433億港元。
業內人士認為，規模大且質量較高的土儲，疊加產品方面獨一無二的優勢，共同構築起合生創展核心競爭力的關鍵一環，是未來貢獻現金流和利潤持續釋放的壓艙石。
科技賦能創新實踐 多元業務齊發力
作為綜合性投資控股平台，合生創展依託優質項目，加快地產、商業、合生活、基建和投資等板塊的資源整合優化，構建起五大板塊並驅發展的全產業鏈，如今，多元戰略轉型步入收穫期。
數據顯示，上半年合生創展地產板塊錄得核心利潤14.55億港元，同比增長51%。除了得益於產品力的迭代升級外，營銷層面的創新實踐也是合生創展穿越週期的利器。
據悉，通過科技賦能，合生創展搭建起全場景智慧營銷平台，將客户管理、智慧案場、在線交易、智慧交付串聯打通，如打造VR看房、全景樣板間、線上售樓處、直播賣房等平台，形成“網絡看房、實景體驗、營銷預約跟進”的服務閉環，線上線下聯動的營銷模式創新，降本增效的同時，夯實了營銷實力，以新模式、新打法樹立起企業競爭優勢。
不僅如此，緊隨時代潮流，面對逐漸成為消費主力的年輕客羣，合生創展不斷向內生長，運用不同的營銷手段頻頻營銷出圈，憑藉強大的煥新能力，開展“家有戲精閤家歡、了不起的30歲、時光甄藏30年、萬般皆可U意思、YI茶暖心、合你益起U意思、購房節、U意思研究所”等系列30週年主題的活動，用互聯網玩法攻佔後浪們的心智，創造流量高地，為品牌賦能營銷提供了新的範式。
在商業板塊，合生創展也已發展輕、重兩大管理模式，形成雙平台業務。資料顯示，合生創展擁有100餘個商業地產項目，已建成運營的項目面積超過500萬㎡，超80%的項目分佈在北上廣深等一線城市。其中，旗艦品牌合生匯已成為城市現象級商業地標，出租率動態保持在99%，北京、上海區域的日均客流突破12萬人次，自有會員超過200萬。
在傳統的合生匯產品線之外，以科技化、現代化管理為依託，新拓了MOHO高端商業綜合體、泛文娛產品線以及MAHA產品線，助力於租金價格的上揚。
上半年，合生商業也保持穩定發展勢頭，錄得核心利潤5.37億港元。其中，在上半年疫情反覆的形勢下，合生創展商業投資性房地產業務逆跌持平，營收達19.26億港元，在租面積漲至116.63萬㎡，商業的物業出租收入較去年同期持平，持續穩定地為集團貢獻現金流。
此外，合生商業憑藉卓越的商業運營能力、領先的運營管理科技平台、自主孵化的獨有IP以及全國知名的管理項目，已開始對外輸出合生商業輕資產委託管理業務，並獲得了市場的良好反反饋據悉，合生商業還將在北京、石家莊、中山、成都等城市的特色商業項目中進行推拓。
善謀者勝，遠謀者興。合生創展以超越時代的眼光和對隱性需求的前瞻洞察，將重塑未來10年甚至更長遠的人居標準，我們有理由相信，帶着穩固的基本盤和韌性十足的發展潛力邁入而立之年的合生創展勢必將釋放出更大的能量，為股東和投資者締造長期可持續的回報。
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