東北證券：保利物業外拓不及預期，維持目標價84.5港元

  樂居財經訊 王彥傑 4月12日，樂居財經獲悉，東北證券發佈研究報告維持保利物業“買入”評級，維持目標價 84.50 元。

  此前，保利物業發佈 2020 年度報告，2020 年實現營收 80.37 億元，同比增長 34.7%， 實現歸母淨利潤 6.74 億元，同比增長 37.3%。

  東北證券指出，保利物業營收結構穩定，疫情與新業務拓展拖累毛利率。根據業績指引，2021 年收入同比增長不低於 30%，2022-2023 年保持 30%同比增速，歸母淨利潤 2021 年同比增長不低於 25%，2022-2023 年同比增長 20-30%；2020 年歸母淨利率同比提升 0.2pct 至 8.4%；綜合毛利率同比下降 1.6pct 至 18.7%，主要原因在於疫情對部分入户增值服務產生影響；美居服務、社區零售等增值服務等成長階段業務佔比提升。

  東北證券預測公司 2021-2023 年歸母淨利潤分別為 8.86/11.43/14.50 億元，同比增速+31.6%/+29.0%/+26.9%，對應 EPS 為 1.60/2.07/2.62 元。當前股價對應 2021- 2023PE 為 28.83/22.35/17.62 倍，維持買入評級，維持目標價 84.50 元。

  同時，東北證券指出，保利物業社區增值服務拓展不及預期；外拓不及預期。